Retningsløst på Wall Street: Federal Reserve i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllendedisclaimer.

Morgenrapport – torsdag 9 januar.

• Vi tror Oslo Børs åpner relativt flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.

Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.04 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,2 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,9 % og USDNOK som er opp 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Wall Street

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) endte flatt i snitt i går.

Vinnere/Tapere

• eBay Inc (9,9%), Boston Scientific Corp (4,3%), Carmax Inc (3,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
• Edison International (-10,2%), Moderna Inc (-9,2%), ON Semiconductor Corp (-7%), endte på bunn.

I går handlet det meste handlet om referatet fra det seneste rentemøtet i den amerikanske sentralbanken – Fed Minutes. Diskusjonen blant medlemmene av rentekomiteen i Federal Reserve dreide seg i stor grad om effektene av den neste regjeringens finanspolitiske tiltak og hva dette vil bety for inflasjonen fremover. Det ligger i kortene at skattelettelser og deregulering kan hindre inflasjonen i å komme ned på “trygg” grunn, men bare tiden vil vise.

De langsiktige inflasjonsforventningene har for øvrig steget i det siste, selv om vekstimpulsene i økonomien også har gjort det. Investorene forholdt seg relativt rolige til tross for budskapet fra det viktige referatet. De amerikanske børsene holder for øvrig stengt i dag, grunnet begravelsen til tidligere president Jimmy Carter.

Asia

• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,3 prosent i snitt torsdag morgen.

Pilene på de asiatiske børsene pekte svakt nedover torsdag, dermed er det lite drahjelp å få fra den regionen i dag. I tillegg er det ventet at aktiviteten på de europeiske børsene blir mindre enn normalt i dag, gitt stengte børser i USA. Investorene venter nå på nye makroøkonomiske signaler, deriblant morgendagens viktige jobbrapport fra USA – US Nonfarm Payrolls – samt resultatsesongen for fjerde kvartal, som snart sparkes i gang.

Resultatsesongen markerer fire perioder i året hvor børsnoterte selskaper rapporterer sine kvartalsvise resultater, og hver sesong har sine særtrekk. Q4-sesongen (januar) er viktig fordi den oppsummerer helårsresultatene og gir guiding for det kommende året, mens Q1 (april) gir en tidlig pekepinn på årets utvikling. Q2 (juli) reflekterer midtveisstatus og påvirkes ofte av sommerens lavere aktivitet i enkelte sektorer, mens Q3 (oktober) gir en indikasjon på om selskapene er i rute til å nå sine helårsmål. Markedsdynamikken påvirkes av makroøkonomiske faktorer, sektorspesifikke forhold og selskapenes evne til å innfri eller overgå forventningene, noe som gjør resultatsesongen til en nøkkelperiode for investorer.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 76,0 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 11,42 NOK; 11,17 SEK; 7,24 DKK og 0,97 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,51 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,27 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,66).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,4 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 2658,9 (5 % fra all-time high).

Fed Minutes, som ble publisert i går, gir innsikt i diskusjonene og vurderingene som ligger bak sentralbankens pengepolitiske beslutninger. Dokumentet analyserer makroøkonomiske forhold som inflasjon, sysselsetting og økonomisk vekst, og gir signaler om fremtidige renteendringer. Det er viktig for finansmarkedene fordi det påvirker markedssentiment, renteforventninger, valuta og råvarer. En “hawkish” tone kan indikere strammere pengepolitikk med potensial til å senke aksjemarkedet og styrke dollaren, mens en “dovish” tilnærming kan gi økt stimulans, lavere renter og svekket dollar. Fed Minutes følges derfor tett av investorer som bruker informasjonen for å justere sine markedsposisjoner i lys av sentralbankens signaler. Gårsdagens referat hadde en mer “hawkish” tone enn de foregående, hvilket innbærer økt sannsynlighet for færre rentekutt i 2025 enn tidligere antatt.

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.