Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - torsdag 24 september
Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.26 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,4 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er ned 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,6 % og USDNOK som er uendret.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Palo Alto Networks, Inc., CrowdStrike Holdings, Inc.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 1,1 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1 poeng, til 15,2.*
Palo Alto Networks, Inc. (5%), CrowdStrike Holdings, Inc. (5%), Veeva Systems Inc. (3,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Paychex, Inc. (-8,8%), Expedia Group, Inc. (-7,7%), Airbnb, Inc. (-7,6%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 falt 0,4 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,6 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,3 poeng, til 17.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,5 prosent i snitt torsdag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Renteoppgang ryster børsene
Økende amerikanske renter og urolige børser danner bakteppet når Norges Bank og Riksbanken skal i ilden. Med en høy andel flytende rente rammes nordiske forbrukere betydelig hardere enn de amerikanske dersom sentralbankene må følge etter globale rentehevinger.
Etter flere dager på rad med oppgang, surnet stemningen på verdens børser i går. Det var for øvrig bevegelser i rentemarkedet som gjorde investorene usikre. Både korte og lange renter gjorde et aldri så lite hopp.
Verdens viktigste rente – den amerikanske 10-åringen – steg med flere basispunkter og vaker nå i overkant av 5,1 prosent. 2-åringen, som kanskje er minst like viktig å følge med på, følger hakk i hæl. Gapet mellom disse er verdt å observere, gitt at differansen kan si noe om de underliggende drivkreftene i økonomien.
Så lenge de lange rentene (10-årsrenten) er høyere enn de korte rentene (2-årsrenten), anses drivkraften i økonomien å være intakt. Skulle dette gapet imidlertid tettes, eller de korte rentene bli høyere enn de lange, vil situasjonen endres. Enn så lenge er differansen mellom disse positiv, noe som signaliserer en viss forutsigbarhet hva angår den amerikanske økonomien, og dermed også verdensøkonomien.
Teknologi i sentrum for stormaktene
I dag er det for øvrig duket for et nytt toppmøte mellom USA og Kina. Dette er det andre møtet i år mellom landenes presidenter, og mye tyder på at det vil finne sted ytterligere to møter mellom verdens to klart største økonomier.
Forholdet mellom partene har vært «stabilt ustabilt» over lengre tid. Spørsmål knyttet til teknologi, teknologitilgang og teknologisk utvikling er de dominerende faktorene i de geopolitiske spenningene dem imellom. Det ligger i kortene at det teknologiske kappløpet vil fortsette i overskuelig fremtid, kanskje til begges gunst – og dermed også til fordel for resten av verden.
Det nordiske dilemmaet
Den norske og den svenske sentralbanken skal også i ilden i dag. Både den europeiske og den amerikanske sentralbanken satte nylig opp renten grunnet økende inflasjonspress. Om, og eventuelt når, Norges Bank og Riksbanken vil justere styringsrenten, får vi kanskje svar på i dag.
Når globale renter stiger, legges det press på den norske og den svenske kronen dersom vi ikke følger etter, noe som igjen fører til importert inflasjon. Samtidig har norske og svenske husholdninger en uvanlig høy andel flytende rente på boliglån sammenlignet med i USA. Rentehevinger rammer dermed forbrukerne i Norden betydelig raskere og hardere, noe som øker risikoen for en lokal lavkonjunktur.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 102,4 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,49 NOK; 9,92 SEK; 6,57 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 11,29 SEK og 7,48 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,89 er lavere enn tiårs renten, som står i 5,12).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,35 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4290 (22 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 64,2 (46 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.