Rentemarkedet kaster skygger over aksjemarkedet
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - fredag 11 september
Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,5%, eller innenfor intervallet [0,1, 0,9]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 06.42 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,1 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er ned 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 3,4 % og USDNOK som er ned 0,1 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,7 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1,4 poeng, til 17,8.*
Skyworks Solutions, Inc. (9,8%), Reddit, Inc. (6,1%), Elevance Health Inc (5,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
The Cooper Companies, Inc. (-14,7%), Baker Hughes Company (-6,7%), Freeport-McMoRan Inc (-6,6%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 falt 0,7 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,6 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,5 poeng, til 19,2.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,6 prosent i snitt fredag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Oljeprisen nærmer seg 110 dollar: Rentemarkedet kaster skygger over aksjemarkedet
Med en oljepris som snuser på 110 dollar fatet og en amerikansk tiåring nær fem prosent, strammes skruen til i verdensøkonomien. Oljeprisen fortsetter sin ufortrødne ferd oppover torsdag og nærmer seg nå 110 dollar fatet. For kort tid siden pekte pilene i stikk motsatt retning, hvor et fall mot 70 dollar fatet var innen rekkevidde.
Høye energipriser representerer et klassisk tilbudssidesjokk og er svært dårlig nytt for verdensøkonomien — spesielt i en periode der det underliggende inflasjonspresset allerede er betydelig høyere enn sentralbankenes målsetninger.
Sentralbankene under press
Den europeiske sentralbanken (ESB) tok konsekvensen av situasjonen i går og hevet styringsrenten med et kvart prosentpoeng. Rentehevingen var for øvrig i tråd med markedets forventninger, men ytterligere innstramninger kan bli nødvendige dersom de geopolitiske spenningene i verden ikke dempes.
Neste uke rettes alle øyne mot den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve). Sannsynligheten for at Fed også vil trykke på rentehevingsknappen har økt de siste dagene. I dag slippes de ferske KPI-tallene fra USA, nøkkeltall som potensielt kan tvinge rentekomiteen til å stramme til ytterligere i neste uke.
Verdens viktigste rente i støtet
Reaksjonene i obligasjonsmarkedet har ikke latt vente på seg. Renten på amerikanske statsobligasjoner med ti års løpetid — ofte omtalt som verdens viktigste rente — gjorde et aldri så lite hopp i går og nærmer seg nå fem prosent. Dette er nivåer finansmarkedene ikke har opplevd på nærmere 20 år.
Så lenge vekstimpulsene holder seg oppe, bidrar dette til å holde hjulene i verdensøkonomien i gang. For 20 år siden var situasjonen på mange måter lik, men det geopolitiske bakteppet var et helt annet. Dengang var usikkerheten ikke i nærheten av hva vi opplever i dag.
Investorene i Asia sendte børsene i regionen nedover fredag, og det er følgelig liten draghjelp å hente derfra i dag. For uken som helhet har de ledende børsindeksene i både USA, Europa og Asia falt. Det finnes likevel enkelte hederlige unntak, hvorav to er å finne i Norden: Både den norske og den finske børsen har lagt på seg denne uken. Hvorvidt de makter å ende uken i pluss, gjenstår derimot å se.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 107,9 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,28 NOK; 9,69 SEK; 6,44 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 11,24 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,59 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,96).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,37 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4331,8 (21 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 63,5 (46 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.