Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – tirsdag 21 januar
- Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.
Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.23 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,2 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,5 % og USDNOK som er opp 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.
Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Wall Street
Det meste handlet om Trumps innsettelsesseremoni i går og hans tale i forbindelse med denne. Børsene holdt derimot stengt på grunn av Martin Luther King Jr. Day. Mange fryktet en aggressiv tone fra Trump, gitt hans stil under hans første periode som president, men denne gangen var det annerledes. Alt i alt reflekterer markedsbevegelsene optimisme rundt en potensiell avspenning i internasjonale relasjoner og forventninger om økt global handelsaktivitet.
Å endre tonen overfor Kina i Trumps andre periode kan være både taktisk og strategisk smart. Taktisk sett reduserer det geopolitiske spenninger, skaper markedsoptimisme og frigjør fokus til innenrikspolitiske prioriteringer. Strategisk gir det rom for bedre handelsavtaler, styrker USAs globale posisjon og legger til rette for samarbeid om globale utfordringer som Ukraina-konflikten og energikrisen. Dette bidrar til å sikre økonomisk vekst, et bedre internasjonalt omdømme og en sterkere politisk arv for Trump i hans siste periode som president.
Forventningene til Trumps eventuelle rolle i å bidra til en løsning på Ukraina-konflikten er også et tema som kan eller vil ha vidttrekkende effekter på de globale finansmarkedene.
Europa og Asia
- Eurostoxx 600 endte opp 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned -0,6 prosent i snitt.
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,2 prosent i snitt tirsdag morgen.
De asiatiske markedene reagerte positivt på Trumps tone i innsettelsestalen, der begrep som “peacemaker” og “unifier” ble brukt. Dette står i sterk kontrast til hans retorikk fra 2016, der fokus lå på konfrontasjon med Kina og proteksjonistiske tiltak. Hang Seng-indeksen i Hongkong ledet an med en oppgang på over en prosent, drevet av økt optimisme knyttet til mulig forbedret relasjon mellom USA og Kina. Sørkoreanske skipsbyggere opplevde også en oppsving i nattens handel, et tegn på forventninger om styrket global handelsaktivitet.
Europa ble i stor grad oversett i Trumps tale, noe som kan indikere at hans fokus primært vil ligge på Kina og Xi Jinping i denne fasen. Samarbeidet mellom USA og Europa har historisk vært stabilt, selv under Trumps første periode, til tross for uenigheter om handel og NATO-finansiering. Fraværet av fokus på Europa kan reflektere en oppfatning om at dette forholdet ikke krever umiddelbar oppmerksomhet sammenlignet med de mer komplekse utfordringene i relasjonen med Kina.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 79,3 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 11,33 NOK; 11,05 SEK; 7,18 DKK og 0,96 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,48 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,23 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,54).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,41 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
- Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 2727,1 (2 % fra all-time high).
Trumps tale har allerede hatt en merkbar effekt på de amerikanske rentene, som både på korte og lange løpetider har falt betydelig. Rentenedgangen signaliserer at markedet tolker Trumps nye tone som positiv for geopolitisk stabilitet, noe som reduserer risikoen for aggressiv pengepolitikk fra Fed. Dollaren har svekket seg som følge av lavere renter og forventninger om mindre proteksjonistiske tiltak fra USA. Samtidig er det usikkerhet rundt hvordan hans “Drill Baby Drill”-uttalelse vil påvirke energisektoren verden over. Dersom USA intensiverer olje- og gassproduksjonen, kan dette presse prisene på fossile brensler og svekke konkurransekraften til fornybare energikilder.
Å øke produksjonen av olje og gass er av natur vanskelig fordi økt tilbud presser prisene ned, noe som reduserer lønnsomheten og svekker insentivene for private selskaper til å investere. For å eventuelt motivere produsentene kreves sterkere global økonomisk vekst, som kan øke energietterspørselen og kompensere for prispresset. Dette forutsetter stabil geopolitisk utvikling, forutsigbare rammevilkår og politiske signaler som gir tillit til at kortsiktig prisfall er en del av en langsiktig plan for energisikkerhet og økonomisk vekst. Med andre ord, samarbeid mellom myndigheter og private aktører er avgjørende for å balansere produksjonsvekst med markedsstabilitet.
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
Få morgenrapportene sendt på e-post
Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.
