Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - onsdag 1 juli
Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.18 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 1,3 % og USDNOK som er opp 0,2 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil.
Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,8 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) falt 1,2 poeng, til 16,5.*
Sandisk Corp (10,9%), Axon Enterprise Inc (9,8%), Vertiv Holdings Co (9,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Digital Realty Trust Inc (-5,8%), Hormel Foods Corp (-5,7%), Zimmer Biomet Holdings, Inc (-5,6%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 endte opp 0,9 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,8 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 0,6 poeng, til 16,6.
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,1 prosent i snitt onsdag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Første halvår er nå over – et halvår som har vært svært innbringende for investorer verden over, både i USA, Europa og Asia. Den sørkoreanske hovedindeksen har gjort det klart best i perioden, med en oppgang på over 100 prosent, godt hjulpet av selskaper som SK Hynix og Samsung. På de neste plassene følger japanske Nikkei 225, Russell 2000 og Nasdaq 100, med en oppgang på henholdsvis 39, 22 og 20 prosent. Beste europeiske indeks er OBX-indeksen i Norge, som har kastet av seg i overkant av 15 prosent. Oljerelaterte selskaper har bidratt til deler av oppgangen for den norske børsen, sammen med selskaper innenfor shipping, bank og finans. Den indiske børsen (SENSEX) derimot har slitt i motbakke så langt i 2026, sammen med Hongkongs Hang Seng-indeks. Begge er ned rundt ti prosent.
Fra et overordnet nivå er det kanskje Russell 2000-indeksens pallplass som er verdt å trekke frem, da denne indeksen utelukkende består av små- og mellomstore amerikanske selskaper. At de mindre selskapene gjør det bra, kan tyde på bedrede økonomiske forhold generelt. De seneste årene har stadig færre selskaper bidratt til børsoppgangen – en trend som har bidratt til økt konsentrasjonsrisiko. Kanskje kan 2026 bli året der denne trenden snur. Bare tiden vil vise.
Bevegelsene i rente-, valuta- og råvaremarkedene har også vært store i 2026. Mens gull- og sølvprisen steg til værs i starten av året, har pilene pekt rett ned de siste månedene. Gullprisen er ned nesten 30 prosent fra toppnivåene tidligere i år, mens sølvprisen har falt over 50 prosent fra all-time high.
For å forstå forskjellene i kapitalflyten i 2026 er det helt avgjørende å skille mellom aksjemarkedet som produktive aktiva (producing assets) og edle metaller som ikke-produktive aktiva (non-productive assets). Mens en aksjeinvestering gir en eierandel i selskaper som aktivt skaper verdier, genererer kontantstrømmer og utbetaler utbytte, produserer en barre med gull eller sølv absolutt ingenting, og prisen bestemmes utelukkende av tilbud og etterspørsel – og kanskje viktigst: av hva den neste investoren er villig til å betale basert på psykologi, inflasjonsfrykt eller geopolitisk uro.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 73,2 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,92 NOK; 9,72 SEK; 6,55 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,3 NOK; 11,09 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,18 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,47).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,24 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3971,5 (28 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 57,5 (51 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.