Pengepodden – Slik forvaltes Oljefondet – med Trond Grande

I denne episoden av #pengepodden har Bjørn Erik fått besøk av Trond Grande, nestleder i oljefondet (NBIM). Tema er forvaltningen av oljefondet, optimal aksjeandel, forventet avkastning, fornybar-investeringer, rebalansering, aktiv forvaltning med mer.

Innslaget ble først sendt under Nordnet Live 4. november 2020. Videoen av dette intervjuet kan du se nederst i innlegget eller på vår Youtube-kanal: Nordnet Norge

Innledningsvis får du høre mer om oljefondets investeringsstrategi, størrelse, historisk avkastning med mer. Deretter får vi høre en samtale mellom Grande og vår spareøkonom.

Oljefondets allokering

(fra 14:55)Bjørn Erik mener at private sparere har mye å lære av oljefondets investeringsstrategi. Fondet har ca 70 % plassert i aksjer, knappe 30 % i renter og ca 3 % eiendom. Dette er ikke så ulikt aktivafordelingen i nordmenns pensjonssparing, mener han.

Hvorfor har ikke oljefondet en aksjeandel på 100 %, når renteavkastningen forventes å være nær 0 i en del år fremover, spør Bjørn Erik.

Videre diskuteres det om det kan være smart å inkludere flere aktivaklasser enn aksjer, renter og eiendom i oljefondets portefølje. Eksempelvis PE, infrastruktur, hedgefond, kanskje råvarer som gull og sølv. Hør hva oljefondet nestleder tenker om dette.

Siden oppstarten av fondet i 1998 har fondet gitt en netto gjennomsnittlig realavkastning på 4 % årlig. Avkastningsforventninger fremover diskuteres.

Rebalansering har vært smart

(fra 32:01) En annen ting private sparere bør lære av oljefondet er disiplin – det å holde seg til investeringsstrategien, selv når det stormer. En viktig del av denne strategien kalles rebalansering. Det innebærer å «nullstille» fordelingen mellom aksjer og renter ut fra visse forhåndsbestemte regler.

Grande forteller at oljefondet utnyttet børskrakket under finanskrisen i 2008-09 til å kjøpe mer aksjer for å opprettholde aksjeandelen. I tillegg gikk oljefondet fra 40 til 60 prosent aksjer i samme periode, et vedtak som ble gjort i Stortinget, og som det norske folk har tjent stort på.

Under coronakrisen i mars rakk imidlertid ikke fondet å kjøpe aksjer før børsene snudde opp igjen. Hvorfor ikke, spør Bjørn Erik.

Meravkastning med eksterne forvaltere

(fra 40:41) I dag benytter Oljefondet ca 80 eksterne forvaltere, og alle disse er relatert til enten fremvoksende markeder eller små selskaper. Eksterne forvaltere styrer kun over 3-5 % av fondets verdier. I løpet av de første 20 årene har meravkastningen vært 1,8 % årlig etter kostnader, eller 47 milliarder kroner i meravkastning.

Hvis aktiv forvaltning har vært så lønnsomt, hvorfor ikke øke andelen aktiv forvaltning, spør Bjørn Erik. Han spår videre at med Nicolai Tangen som ny sjef i oljefondet så vil andelen eksternforvaltning øke. Hør hva Grande svarer.

Sjekk også ut forrige #pengepodden-episode: Presidentvalget og børsen med Kari Due-Andresen

Abonner via RSS

Følg på SoundCloud

Abonner via iTunes

Spotify

Er du ikke Nordnet-kunde? Bli kunde her.

I kommentarfeltet nedenfor kan du kommentere innholdet i dette blogginnlegget, og ta del i andre leseres kommentarer. Kommentarene representerer ikke Nordnets meninger. Nordnet gjennomgår ikke kommentarene før publisering, men fjerner upassende kommentarer hvis det forekommer. Vil du vite mer om hvordan Nordnet behandler personopplysningene dine, klikk her.

guest
0 Kommentarer
Se alle kommentarer