Nordnet
I denne påskeepisoden av #pengepodden er Mads tilbake med Peter Andersland, forvalter i Coda Partners. Mens teknologiaksjer og kontorarbeidsplasser dominerer finansoverskriftene, har Coda Partners valgt en bevisst motsatt kurs. Fondet bygger sine posisjoner på harde, fysiske aktiva med lang levetid og strukturell etterspørsel – uran, gull, sølv og olje. Filosofien er enkel: Invester i det verden faktisk trenger, ikke i det markedet elsker akkurat nå.
Atomkraft og uran – forutsigbarhet som konkurransefortrinn
Kjernekraft er en av få sektorer hvor investorer faktisk vet hva som kommer. Byggingen av nye reaktorer tar mange år, og markedet har full oversikt over hvilke prosjekter som er under utvikling. Denne synligheten gir et solid grunnlag for investeringer i uran, hvor Peter ser et potensial fra dagens nivå på rundt 80 dollar per pund opp mot 180–200 dollar – uten en tilsvarende dramatisk nedside. Det er nettopp denne asymmetrien som gjør sektoren attraktiv.
Gull og sølv – sentralbankenes stille støttekjøp
Gull er ikke lenger bare en krisetrygg havn. Sentralbanker absorberer i dag 20–25 prosent av verdens gullproduksjon, noe som skaper en strukturell gulv under prisen. Kina bruker gull aktivt for å diversifisere bort fra dollareksponering, mens India og andre vekstland kjøper gull som inflasjonsvern og sparing. Sølv følger i stor grad gullens retning, men drives i tillegg av sterk industriell etterspørsel – særlig fra fornybar energi og elektronikk.
Olje – den glemte investeringssyklusen
Mens ESG-narrativet har presset kapital ut av energisektoren, peker fundamentalene i motsatt retning. Eksisterende oljefelt taper naturlig rundt 5,6 prosent av produksjonen årlig, og nesten all kapital i sektoren går til å opprettholde eksisterende produksjon – ikke til vekst. Samtidig fortsetter etterspørselen å vokse i India, Sørøst-Asia og Afrika. Peter argumenterer for at global oljeetterspørsel godt kan stige inn i 2030- og 2040-tallet, og at markedet kraftig undervurderer behovet for nye investeringer.
Alt bindes sammen av det Peter kaller HALO: en investeringsfilosofi som søker aktiva med lange, robuste livsløp og lav risiko for teknologisk foreldelse. Det er ikke glamorøst – men det er her Coda Partners mener den virkelige, asymmetriske avkastningen befinner seg.
Denne podcasten skal anses som markedsføringsmateriell, og innholdet må ikke oppfattes som en investeringsanbefaling. Podcasten er kun ment til informasjonsformål. Nordnet tar ikke ansvar for eventuelle tap som måtte oppstå ved bruk av informasjonen i denne podcasten.
