Økt global usikkerhet hindrer renteøkning
Hvis en marsboermed interesse for økonomi kom på besøk til Norge ville han observert følgende:God vekst i norsk økonomi, lav arbeidsledighet og stabil inflasjon. Marsboerenville også lagt merke til en svak kronekurs og ikke minst en lav rente, noe somikke henger helt sammen med den sterke norske økonomien.
De solide innenlandske forholdene tilsier at Norges Bank hever renten med 0,25 prosentpoeng, til 1,5 prosent, torsdag. Dette vil være i tråd med kommunikasjonen banken har gitt i møtene både i juni og august.
Internasjonal økonomi, derimot, har i samme periode svekketseg vesentlig, primært på grunn av den pågående handelskrigen mellom USA ogKina. Usikkerhet knyttet til Brexit, samt økte geopolitiske spenninger,spesielt etter helgens alvorlige hendelse i Saudi Arabia, har også bidratt tilsvakere utsikter internasjonalt. De svakere utsiktene har medført at deneuropeiske sentralbanken nylig kuttet renten til minus 0,5 prosent, mensFederal Reserve i USA har senket renten for første gang siden finanskrisen, til2-2,25 prosent, og kan kutte igjen onsdag kveld.
Svekkelse av internasjonal økonomi er et argument for laverenorsk rente, eller i det minste uendret rente, siden disse forholdene gradvisvil påvirke norsk økonomi negativt.
Når sentralbanken fastsetter renten må den veie den sterkenorske økonomien opp mot svakere økonomisk vekst internasjonalt. Samlet sett erdet derfor ikke gitt hva Norges Banks hovedstyre vil gjøre med renten fremover.
I USA har de lange rentene (den årlige renten du får for ålåne penger til USA i ti år) ligget godt under den korte renten (tremånedersrenten)den siste tiden. Dette fenomenet kalles invertertrentekurve, og inntreffer svært sjelden. Som oftest skjer dette i forkantav større tilbakeganger i verdensøkonomien, altså før globale resesjoner. Delange rentene faller når investorer flytter enorme summer fra det risikable aksjemarkedettil «trygge havner» som amerikanske statsobligasjoner, i påvente av svakerevekstutsikter.
Vi tror hensynet til usikkerheten i internasjonal økonomivil være retningsdrivende for Norges Banks rentesetting fremover. Derfor vilsentralbanken se an situasjonen noe mer før de endrer renten. Vi tror derfor rentenholdes uendret.