Nye rentesignaler løftet Wall Street

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – mandag 24 november

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,7%, eller innenfor intervallet [0,3, 1,1]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.57 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,9 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er opp 0,7 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1 % og USDNOK som er ned 0,5 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,5 prosent i snitt fredag.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 3 poeng, til 23,4.*
    • Ross Stores Inc (8,4%), Align Technology Inc (7,3%), Builders FirstSource Inc (7,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Oracle Corp (-5,7%), Vistra Corp (-3%), L3Harris Technologies Inc (-2,3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,3 prosent fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,9 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 2,7 poeng, til 24,6.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,8 prosent i snitt mandag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Nye rentesignaler fra Federal Reserve løftet Wall Street fredag. Den 10. desember avholder Fed årets siste rentemøte, og markedet priser nå inn reell sannsynlighet for et nytt kutt før jul. Utslagene kom etter at New York Fed-sjef John Williams åpnet døren for en mykere linje i tiden fremover.

Uttalelsene kommer i et marked preget av økende usikkerhet og kraftige svingninger. De små og mellomstore selskapene ledet an oppgangen, noe som understreker hvor rentefølsomt dette segmentet er – og hvor raskt investorene responderer når Fed fremstår mer duete. Small/mid cap har vært blant de klare taperne i perioden med bratte renteøkninger, og fredagens bevegelse kan være et tidlig tegn på at risikoviljen er i ferd med å normaliseres.

Samtidig har de langsiktige inflasjonsforventningene i USA falt de siste månedene. De ligger fremdeles over Feds mål, men nærmer seg nivåer som gir sentralbanken større handlingsrom. For Fed er det en ideell kombinasjon: avtagende inflasjonsforventninger uten dramatisk svekkelse i arbeidsmarkedet.

For markedet betyr dette at kapitalen igjen begynner å søke bredere. De siste årene har høye renter favorisert megacap-selskapene, mens mindre selskaper har blitt presset av dyr finansiering og lavere risikovilje. En reversering av dette mønsteret vil kunne løfte bredden i markedet – noe både USA og Europa trenger for å skape mer balansert vekst inn i neste syklus.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 62,6 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,24 NOK; 9,53 SEK; 6,48 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 10,99 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,52 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,07).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,24 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4046,1 (7 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.