Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - tirsdag 20 oktober
Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,7]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.24 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant som er ned 0,2 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,4 %, oljeprisen ( Blend) som er opp 1,6 % og USDNOK som er ned 0,1 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende i USA (S&P 500, COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,4 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index () falt 1,6 poeng, til 18,4.*
Western Digital Corp (6,1%), SanDisk Corporation (5,5%), Datadog Inc (5,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Mosaic Co (-4,8%), NRG Energy Inc (-4,2%), Ameriprise Financial Inc (-4,1%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 falt 0,8 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, , OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,7 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 1,7 poeng, til 18,9.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,7 prosent i snitt tirsdag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Lunken rekyl på Wall Street
Det ble ingen storstilt kjøpefest av -aksjer i starten av uken, og med røde piler i Asia mangler drahjelpen utenfra. Nå rettes investorenes øyne mot resultatsesongen og to fastlåste kriger som opprettholder presset i verdens råvaremarkeder.
Venter på kjøperne
Det ble ingen storstilt rekyl på Wall Street mandag, selv om teknologirelaterte aksjer ledet an. At forrige ukes nedsalg i AI-relaterte aksjer skulle bringe kjøpere på banen denne uken, var en naturlig antakelse, men enn så lenge har ikke kjøpslysten kommet tilbake. Pilene på de asiatiske børsene pekte for øvrig nedover tirsdag. Dermed er det heller ikke noen ekstra drahjelp å få fra den regionen i dag.
Investorenes hovedfokus denne uken er følgelig delt i to: resultatfremleggelser på den ene siden og storpolitikk på den andre.
AI-toget har trumfet geopolitisk uro
Det nyhetsbildet de siste dagene har i stor grad vært dominert av krigen i Ukraina, samtidig som krigen i Midtøsten virker fastlåst. Mens krigen i Midtøsten er inne i sin åttende måned, har krigen i Ukraina pågått helt siden 2022.
Siden den gang har aksjemarkedene likevel gjort det sterkt, men det skyldes kanskje vekstimpulsene knyttet til AI-toget – som ble kickstartet av OpenAIs utrulling av ChatGPT samme år – mer enn noe annet.
I sum bidrar imidlertid krigene til å opprettholde råvarepresset i verdensøkonomien. Skulle en eller begge av disse spenningene opphøre, vil det etter alt å dømme få stor innvirkning på prisene på , ikke minst oljeprisen.
En sammensatt råvaredynamikk
Når det gjelder råvaremarkedet og de to pågående krigene, er dynamikken sammensatt. Selv om et opphør i spenningene utvilsomt ville fjernet en betydelig risikopremie på oljeprisen, er ikke råvareinflasjon utelukkende et resultat av krigshandlinger. Strukturell underinvestering i ny energiproduksjon, OPECs produksjonstilpasninger og økt ressursbehov knyttet til energiomstillingen og selve datasentrene for AI utgjør et underliggende prispress som består uavhengig av frontlinjene. I tillegg vil en eventuell fremtidig gjenoppbyggingsfase i Ukraina og Midtøsten kunne utløse en massiv etterspørsel etter industrimetaller og byggematerialer, noe som kan gi nye runder med råvarepress.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 109,9 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,39 NOK; 9,89 SEK; 6,66 DKK og 0,89 EUR, mens 1 EUR koster: 10,6 NOK; 11,12 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,76 er lavere enn tiårs renten, som står i 5,12).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,35 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4135,9 (25 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 57,2 (51 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, , råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.