Irrational exuberance?
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - tirsdag 23 juni
Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,8, 0,2]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 06.46 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,7 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,7 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,4 % og USDNOK som er opp 0,4 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,2 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,5 poeng, til 17,3.*
Super Micro Computer Inc (15,7%), Coherent Corp (9,2%), ON Semiconductor Corp (8,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Moderna Inc (-7,2%), Palantir Technologies Inc (-7%), VeriSign, Inc (-6,4%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 steg 0,6 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,7 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) flatt 0 poeng, til 16,3.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,6 prosent i snitt tirsdag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Nasdaq-indeksen, som består av flere av verdens aller største teknologiselskaper, falt markant mandag, i motsetning til de små og mellomstore selskapene i Russell 2000-indeksen, samt aksjene som utgjør Dow Jones Industrial Average. Nedturen forplantet seg til Asia i natt, der mange av underleverandørene til amerikanske teknologiselskaper befinner seg.
Gårsdagens bevegelser må ses i lys av den siste tidens opptur for tek-aksjer generelt og stadige rekordnoteringer for flere av disse. Gevinstsikring og sektorrotasjoner har en tendens til å skape større bevegelser i markedet. Hvorvidt kapitalstrømmene vil flyte til en bredere del av markedet fremover, er det store spørsmålet nå som de geopolitiske spenningene i verden har avtatt. Situasjonen i Midtøsten har roet seg betydelig de siste dagene, noe som har trigget store prisfall på viktige råvarer. De langsiktige inflasjonsforventningene har også kommet betydelig ned, noe som er fordelaktig for de mindre selskapene.
Alan Greenspan, en av de mest kjente sentralbanksjefene i USAs historie, døde i går, 100 år gammel. Greenspan ledet den amerikanske sentralbanken i hele 19 år (under fire presidenter). En av hans mest kjente taler fant sted i 1996, flere år før IT-boblen sprakk. I talen brukte han begrepet "Irrational Exuberance" som beskrivelse av euforien i markedet den gang. Kanskje var gårsdagens teknologifall en påminnelse om Greenspans ord 30 år tilbake i tid.
Forfatteren Mark Twain skal angivelig ha sagt at «historien gjentar seg aldri, men den rimer ofte». Hvis vi tillater oss å trekke linjene fra dagens teknologidrevne marked tilbake til Greenspans advarsel i 1996, gir det rom for et interessant perspektiv. Hvem vet, kanskje er vi i dag der vi var i 1996. I så fall er det flere gode år i møte før neste store nedtur. Bare tiden vil vise.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 77,6 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,72 NOK; 9,64 SEK; 6,54 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,1 NOK; 11,01 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,21 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,5).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,23 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4138,7 (25 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 63 (47 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.