India in the spotlight

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 29 april

• Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.

Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.40 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,2 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,9 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,1 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility Index steg 0,3 poeng, til 25,2.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • AbbVie Inc (3,4%), Centene Corp (3,1%), Gilead Sciences Inc (3,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Erie Indemnity Co (-4%), Colgate-Palmolive Co (-3,1%), Kraft Heinz Co (-2,3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte opp 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,6 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index steg 0,4 poeng, til 22,4.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt tirsdag morgen.

April nærmer seg slutten, og vi kan legge bak oss en måned som på flere måter vil stå som et vendepunkt i historien. Da USA 2. april innledet en tollkrig mot sine viktigste handelspartnere, reagerte verdens finansmarkeder umiddelbart: Børsene falt tungt, risikoviljen forsvant, og frykten for en varig svekkelse av global handel skjøt fart.

Men få dager senere snudde stemningen. En foreløpig «våpenhvile» i handelskrigen førte til en gradvis stabilisering. Det som skjedde i løpet av disse ukene bærer imidlertid lærdommer langt utover selve markedsreaksjonene.

For det første

Vi ser hvor sensitiv verdensøkonomien nå er for signaler om fragmentering av de globale verdikjedene. Den umiddelbare panikken, og den påfølgende lettelsen da konflikten midlertidig ble dempet, vitner om at kapitalmarkedene nå priser inn ikke bare kortsiktig vekst, men også langsiktig geopolitisk risiko på en langt mer aktiv måte enn før.

For det andre

Vi bør merke oss hvordan ulike markeder responderer ulikt på de samme hendelsene. I dette kaoset har India skilt seg ut. Den indiske børsen (Sensex) har steget over tre prosent den siste måneden – i skarp kontrast til de fleste andre børser. Det er fristende å avfeie utviklingen som tilfeldig, men det ville være en overfladisk analyse. India drar nytte av en geopolitisk virkelighet der investorer søker alternative vekstmarkeder, utenfor skyggen av stormaktenes konflikter. Med en ung befolkning, en voksende teknologisektor og gradvis institusjonell styrking fremstår India som en langsiktig magnet for kapital. I tillegg tiltar forventningene om at multinasjonale selskaper vil spre produksjon bort fra Kina, en utvikling som også kan gi India strukturelle fordeler i tiårene fremover.

Dette minner oss om et av de viktigste prinsippene for alle som forvalter kapital eller driver politikk: Stabilitet, vekstpotensial og troverdig institusjonell utvikling tiltrekker seg langsiktig kapital. India oppfattes i økende grad som et sted hvor slike forhold kan vokse frem.

Avsluttende refleksjon

I en verden som raskt omformes av konflikt og skiftende allianser, vil de som ser forbi dagens overskrifter og forstår de dypere trendene, være best posisjonert til å forme og dra nytte av fremtiden.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 64,3 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,36 NOK; 9,61 SEK; 6,55 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 10,94 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,7 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,21).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3316,7 (3 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.