Hvordan vurderer Morningstar fond – og hvorfor får noen fond fem stjerner?

Når et fond får fem stjerner fra Morningstar, betyr det at det har levert bedre enn de fleste sammenlignbare fond over tid, justert for både risiko og kostnader. Men hvordan fungerer dette rangeringssystemet i praksis?

Morningstars system for fondsseleksjon er først og fremst utviklet for å sikre en rettferdig sammenligning. Før et fond vurderes, plasseres det i en kategori sammen med fond som har lignende investeringsstrategi – for eksempel globale aksjefond, norske kombinasjonsfond eller obligasjonsfond. Slik sikrer man at sammenligningen skjer mellom fond med tilsvarende profil, altså “epler mot epler”, ikke mot pærer. 

Deretter vurderes fondets historiske resultater, men ikke bare hvor høy avkastning det har hatt. Morningstar tar også hensyn til hvor mye risiko fondet har tatt for å oppnå resultatene, og hvilke kostnader som følger med investeringen. Et fond som har hatt god avkastning med moderate svingninger, vil derfor vurderes høyere enn et fond med samme avkastning, men store utslag underveis. Kort sagt: Det handler om hvor effektivt fondet har brukt risiko for å skape avkastning.

Når alle faktorene er vurdert, rangeres fondene innenfor sin kategori. De beste 10 prosentene får fem stjerner, de neste drøyt 22 prosentene får fire, og slik fortsetter det nedover til de svakeste 10 prosentene, som får én stjerne. Dette gjør systemet enkelt å bruke: Stjernene viser hvordan fondet har prestert sammenlignet med andre fond i samme kategori.

Vurderingen stopper ikke der. Morningstar tar også hensyn til hvor lenge fondet har levert resultater. Et fond må ha minst tre års historikk for å vurderes. Har det eksistert i fem eller ti år, tas flere tidsperioder med i beregningen. På den måten får både kortsiktige og langsiktige prestasjoner riktig vekt.

Et eksempel er Nordnet One Balansert NOK, som nylig har fått fem stjerner – et uttrykk for at fondet har levert gode og stabile resultater over tid, og ikke bare hatt ett enkelt, godt år.

Styrker og begrensninger ved Morningstar-systemet

Styrker:

• Gir et rettferdig, kvantitativt bilde av hvordan fond har prestert sammenlignet med  konkurrenter.
• Justerer for både risiko og kostnader, slik at resultatene ikke fremstår bedre enn de faktisk er. 
• Gjør det enklere for private investorer  å navigere  i et stort og komplekst fondsunivers.

Begrensninger:

• Rangeringen er basert på historiske data, og sier ingenting sikkert om fremtidig utvikling.
• Endringer i strategi eller bytte av forvalter kan svekke relevansen av tidligere prestasjoner.
• Fond i ekstra sterke kategorier, som teknologi, kan få lavere rangering selv om de er solide – fordi de vurderes opp mot andre fond i en sterkt presterende sektor.

En nyttig veiviser – ikke en fasit

Morningstar-stjernene er et godt hjelpemiddel når du skal vurdere fond, men bør ikke stå alene som beslutningsgrunnlag. De kan hjelpe deg med å identifisere fond som har levert solide resultater over tid, som Nordnet One Balansert NOK, men det er fortsatt viktig å forstå hva fondet investerer i, hvor mye risiko du tåler, og hva du ønsker å oppnå som investor.

Og husk det viktigste: Langsiktighet er nøkkelen. Tid i markedet er viktigere enn å forsøke å time markedet.

Fint å vite

Dette blogginnlegget er ikke en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer. Innlegget er utarbeidet for informasjonsformål og må ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Det er en risiko for at du ikke får tilbake de investerte pengene.