Fed kuttet renten, men varslet mulig pause

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllendedisclaimer.

Morgenrapport – torsdag 30 oktober

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,6, 0,2]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.44 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,3 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er uendret, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,9 % og USDNOK som er opp 0,3 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,2 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,5 poeng, til 16,9.*
    • Teradyne Inc (20,5%), Seagate Technology Holdings PLC (19,1%), Western Digital Corp (13,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Fiserv Inc (-44%), Smurfit WestRock PLC (-12,2%), Garmin Ltd (-11,5%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,6 poeng, til 17.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,1 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Et balansert verdensbilde

Den amerikanske sentralbanken kuttet styringsrenten med et kvart prosentpoeng, som ventet, men varslet samtidig at det ikke nødvendigvis kommer et nytt kutt i desember. Markedet svarte med å sende aksjene ned og dollaren opp – et tegn på at signalene teller mer enn selve rentebeslutningen.

Et mulig bakteppe er manglende datapunkter som følge av et delvis nedstengt statsapparat i Washington. Når politiske budsjettkrangler lammer statistikkproduksjonen, oppstår en form for «økonomisk tåke» som gjør selv erfarne beslutningstagere mer forsiktige.

Arbeidsmarkedet viser samtidig tegn til svekkelse. Amazon og flere andre store selskaper har varslet jobbkutt, og dersom trenden fortsetter, kan Fed bli tvunget til å kutte renten igjen før året er omme.

I markedet er Nvidia blitt første selskap i historien til å passere 5.000 milliarder dollar i markedsverdi, mens Microsoft og Meta falt etter sine kvartalstall. Det illustrerer en overgang fra bred eufori til selektiv realisme blant investorene.

Samtidig møtes Donald Trump og Xi Jinping – et møte som markerer et forsøk på «derisking» fremfor «decoupling». Små tegn til dialog mellom verdens to største økonomier gir markedene et pusterom.

Verden fremstår dermed balansert, men på ustø grunn.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 63,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10 NOK; 9,38 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,6 NOK; 10,91 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,59 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,07).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,3 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3960,2 (9 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.