Fra oljekrise til brikkekrise?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – mandag 13 april

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,6%, eller innenfor intervallet [0,1, 1,1]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.16 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 1,1 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er ned 1,9 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 7 % og USDNOK som er opp 0,4 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; ASML.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,1 prosent i snitt fredag.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0.3 poeng, til 19,2.*
    • Super Micro Computer Inc (8,8%), Texas Pacific Land Corp (8,5%), Coherent Corp (8,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Akamai Technologies Inc (-16,7%), Fair Isaac Corp (-14%), ServiceNow Inc (-7,6%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,4 prosent fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt -1,2 poeng, til 22,3.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,8 prosent i snitt mandag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Børsene i Asia falt mandag, etter Trumps beslutning om å blokkere all trafikk gjennom Hormuzstredet grunnet manglende resultater fra forhandlingene i Islamabad. USAs og Irans 14 dager lange våpenhvile var på forhånd ventet å bli volatil. Hvorvidt det diplomatiske presset fra alle verdens hjørner vil bidra til løsninger på spenningene i Midtøsten, er det store spørsmålet. Fra et spillteoretisk ståsted er en varig struping av skipstrafikken gjennom Hormuzstredet dårlig nytt for alt og alle, inkludert USA. Selv om USA ikke er avhengig av olje og gass fra området, er teknologisektoren i USA det.

Teknologisektoren, som har drevet den amerikanske økonomien til nye høyder de siste 10–15 årene, er avhengig av at produksjonen av mikrobrikker ikke stopper opp. Ettersom produksjonen av brikker i all vesentlig grad foregår i land som er avhengige av import av råvarer fra Midtøsten, vil dagens fastlåste situasjon i regionen få større konsekvenser på lengre sikt. Det er naturlig å anta at denne gjensidige avhengigheten vil bidra til minnelige løsninger på sikt. Selv om USA har blitt mer selvforsynt med energi gjennom skiferrevolusjonen, er deres økonomiske hegemoni nå bygget på «silisium-økonomien». Hvis produksjonen av halvledere i Asia (Taiwan/Sør-Korea) rammes på grunn av manglende energitilførsel fra Midtøsten, vil det ramme amerikanske Big Tech hardere enn en isolert oljeprisøkning ville gjort på 1970-tallet.

De europeiske børsene, med unntak av den norske, er for øvrig ventet å falle fra start i dag grunnet stigende oljepriser i kjølvannet av helgens utvikling. Som en nettoeksportør av energi fungerer Oslo Børs ofte som en «hedge» mot geopolitisk uro i Midtøsten.

Denne uken starter resultatsesongen for fullt på Wall Street. Først ut er de store finansforetakene. Europas største selskap, nederlandske ASML, slipper også sine tall denne uken. ASML er kanskje verdens viktigste, og kanskje mektigste, selskap i tiden vi lever i – en tid der brikkeproduksjon er drivkraften i økonomien. ASML er i praksis det eneste selskapet i verden som produserer EUV-litografimaskinene (Extreme Ultraviolet) som kreves for å lage de mest avanserte brikkene.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 102,1 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,53 NOK; 9,33 SEK; 6,39 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,1 NOK; 10,9 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,83 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,35).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,36 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4720,1 (14 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.