Comeback for små -og mellomstore selskaper

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 14 august

• Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.07 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er ned 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,1 % og USDNOK som er opp 0,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,9 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility falt 0,2 poeng, til 14,5.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Paramount Skydance Corp (36,7%), Warner Bros Discovery Inc (7,4%), Match Group Inc (6,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Jabil Inc (-4,9%), Kroger Co (-4,4%), GE Aerospace (-3,9%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,3 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index falt -0,5 poeng, til 16,2.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,1 prosent i snitt torsdag morgen.

Børsåret 2025 er godt inne i andre halvdel, og så langt har året vært et av de beste på lang tid. På tvers av regioner har særlig de asiatiske og europeiske børsene levert sterke resultater.

De amerikanske indeksene har også levert solid avkastning, mye takket være fortsatt momentum innen teknologisektoren og AI-relaterte selskaper. Men denne uken har bildet skiftet noe: små- og mellomstore selskaper har hatt et tydelig comeback. Russell 2000-indeksen, som i stor grad består av selskaper med høyere renteeksponering og lavere markedsverdi, har steget henholdsvis 3 -og 2 prosent de siste to dagene.

Bakgrunnen er økende forventninger om at den amerikanske sentralbanken kan komme med sitt første rentekutt allerede i september. Tre måneder på rad med svake tall fra Nonfarm Payrolls, et oljeprisfall på rundt 7 % siste måned, samt stabil utvikling i inflasjonen, gir grobunn for spekulasjonene. Markedet priser nå inn en overveiende sannsynlighet for et kutt på 25 basispunkter neste måned.

I dag rettes også blikket mot Norges Bank, som holder rentemøte. Etter rentekuttet i juni signaliserte banken ytterligere lettelser i løpet av året. Markedet forventer ingen endring i dag, men ser for seg et nytt kutt i løpet av høsten. Norges Bank må balansere behovet for å stimulere økonomien mot risikoen for en svekket kronekurs, som kan trigge nytt inflasjonspress i Norsk økonomi.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 65,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,19 NOK; 9,54 SEK; 6,37 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,9 NOK; 11,17 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,68 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,24).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,37 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3360,8 (2 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.