Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – mandag 3 februar
- Vi tror Oslo Børs åpner ned -1,5%, eller innenfor intervallet [-1,9, -1,1]%.
Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.05 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 3,2 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er ned 2,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,2 % og USDNOK som er opp 1,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.
Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Wall Street
- De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,6 prosent i snitt fredag.
- Franklin Resources Inc (10,4%), Eastman Chemical Co (7,5%), Vertex Pharmaceuticals Inc (5,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
- Deckers Outdoor Corp (-20,5%), Walgreens Boots Alliance Inc (-10,3%), Resmed Inc (-8,3%), endte på bunn.
Investorene sendte aksjene på Wall Street nedover fredag, som for øvrig var siste dag av årets første måned. Indeksene steg i januar, men allerede i dag kan denne oppgangen forsvinne gitt Trumps beslutning om å innføre betydelige tollskjerpelser overfor USAs tre største handelspartnere – Canada, Mexico og Kina. Trump varslet også at EU og Storbritannia står for tur. Hvorvidt dette er riktig vei å gå for USA, gjenstår å se.
Det ligger kanskje i kortene at Trump håper og tror at sluttresultatet for dette er at selskapene som rammes i de nevnte regionene, vil flytte deler av sin produksjon til USA. USAs fordel er at de “oversvømmes” av gass, kanskje den viktigste innsatsfaktoren for produksjon av det meste. Historien viser imidlertid at selskaper ofte finner alternative løsninger, og handelskriger kan skape utilsiktede konsekvenser for både forbrukere og bedrifter. Mens billig energi i USA er en konkurransefordel, er det langt fra sikkert at det alene vil være nok til å trekke produksjonen tilbake i stor skala.
Europa og Asia
- Eurostoxx 600 endte relativt flatt fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned -0,2 prosent i snitt.
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -1,6 prosent i snitt mandag morgen
Trumps tollskjerpelser skaper både utfordringer og muligheter for Europa og Asia. Eksportavhengige økonomier som Tyskland, Kina og Sør-Korea risikerer svekket etterspørsel og økt markedsuro, mens alternative produksjonsland som Vietnam og India kan dra nytte av selskaper som søker å unngå amerikanske tollsatser. EU kan bruke situasjonen til å forhandle fram bedre handelsavtaler, men den største risikoen ligger i en eskalerende handelskrig som svekker global vekst og skaper usikkerhet i forsyningskjedene. Utfallet vil avhenge av hvordan næringslivet og myndighetene tilpasser seg den nye handelspolitiske dynamikken.
Europa står for øvrig overfor en kraftig økning i forsvarsbudsjettene som følge av økte sikkerhetstrusler og press fra USA. Trump har lenge kritisert europeiske NATO-medlemmer for å bidra for lite til alliansens forsvar, og med flere land nå på vei mot eller over 2 %-målet av BNP. Dersom europeiske land skulle doble forsvarsbudsjettene sine, ville det være en historisk vending for NATO og Europas strategiske autonomi, og potensielt tilfredsstille Trumps krav om at Europa tar en større del av ansvaret for egen sikkerhet. En slik økning ville styrke Europas militære kapasitet betydelig, redusere avhengigheten av USA og gi landene mulighet til å bygge opp en mer uavhengig forsvarsstruktur.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 76,4 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 11,45 NOK; 11,23 SEK; 7,3 DKK og 0,98 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,5 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,24 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,52).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,42 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
- Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 2783,5 (1 % fra all-time high).
Økte tollsatser kan skape inflasjonspress ved å gjøre importerte varer dyrere, noe som kan føre til høyere renter, men samtidig svekke vekstutsiktene og øke usikkerheten, som kan trekke rentene ned. Råvaremarkedene påvirkes ved at toll på industrivarer reduserer etterspørselen etter metaller, mens landbrukstoll skaper store prisvariasjoner. I valutamarkedet kan eksportavhengige lands valutaer svekkes, mens sikre havner som dollaren styrkes.
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
Få morgenrapportene sendt på e-post
Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.
