Bitcoin: Varsler grafen et nytt stort fall?

Bitcoin har vært et av de mest omtalte investeringsobjektene de siste 15 årene, og kursen har steget til stadig nye høyder. I oktober 2025 satte Bitcoin ny toppnotering på rundt 126.000 dollar. Siden den gang har utviklingen vært preget av en fallende trend.

Siden det er vanskelig å fastslå en fundamental verdi på Bitcoin, kan teknisk analyse være et nyttig verktøy for å forstå markedsutviklingen. Mange har et sterkt følelsesmessig forhold til denne kryptovalutaen, enten de er svært positive eller svært negative. Magefølelse er imidlertid sjelden en god investeringsstrategi. Grafen viser hvordan investorene samlet vurderer all tilgjengelig informasjon og hvordan de handler på bakgrunn av den.

Siden toppnoteringen i oktober i fjor har Bitcoin beveget seg innenfor en fallende trend. Det betyr at selgerne over tid har vært villige til å akseptere stadig lavere kurser for å komme seg ut av markedet. Samtidig er det i ferd med å utvikle seg en stor hode-og-skuldre-formasjon, som er et av de mest kjente vendemønstrene innen teknisk analyse. Dersom kursen bryter under halslinjen ved rundt 56.760 dollar, vil det utløse et betydelig teknisk salgssignal. Kursmålet fra formasjonen peker i så fall mot området rundt 31.700 dollar.

I tillegg til den tekniske utviklingen er det også fundamentale forhold som kan påvirke markedet. Et av de mest interessante, er det amerikanske børsnoterte selskapet Strategy (MSTR) og styreleder Michael Saylor, som er en av verdens mest profilerte Bitcoin-tilhengere. Strategy har bygget opp en beholdning på rundt 847.000 bitcoin, tilsvarende omtrent fire prosent av alle bitcoin som noen gang vil eksistere.

Store deler av denne beholdningen er finansiert gjennom kapitalinnhenting i markedet, blant annet ved å utstede preferanseaksjer som gir investorene en høy løpende avkastning. Preferanseaksjen har blitt markedsført med en målsetting om en årlig utbytteavkastning på over 11 prosent. Den siste tiden har den imidlertid falt betydelig fra utstedelseskursen, noe som kan tyde på at investorene krever en høyere risikopremie enn tidligere.

Dersom Strategy på sikt skulle få problemer med å hente inn ny kapital på attraktive vilkår, kan selskapet bli nødt til å finne andre finansieringskilder for å opprettholde de høye utbyttene til investorene. Et mulig scenario, som enkelte analytikere har pekt på, er at selskapet kan bli tvunget til å selge deler av Bitcoin-beholdningen for å frigjøre kapital. Skulle det skje, vil en så stor aktør kunne øke tilbudet i markedet og dermed bidra til ytterligere salgspress som vil forsterke et eventuelt kursfall i Bitcoin. Dette kan igjen gjøre det enda vanskeligere for Strategy å hente inn ny kapital og dermed skape en negativ spiral.

Hvordan dette utvikler seg videre blir spennende å følge. Det viktigste de kommende månedene blir å se om Bitcoin bryter ned gjennom den store hode-og-skuldre-formasjonen. Et slikt brudd vil kunne utløse et kraftig teknisk salgssignal og markere starten på en større og mer langvarig nedgangsperiode. Samtidig vil utviklingen rundt Strategy og selskapets finansieringsmodell kunne bli en viktig katalysator. Dersom selskapet får problemer med å hente inn ny kapital og tvinges til å selge deler av sin enorme Bitcoin-beholdning for å opprettholde de høye utbyttene, kan det bidra til å forsterke salgspresset i et allerede svakt marked for Bitcoin.

Følg dine aksjer med Investtech hos Nordnet

Investtech gjør teknisk analyse av alle aksjer for deg!

Analysene er utarbeidet av Investtech.com AS (“Investtech”) i henhold til Investtechs retningslinjer og disclaimer. Analysene skal anses som inspirasjonskilde og markedsføring, og bygger på kilder som Investtech anser som troverdige. Investtech garanterer ikke fullstendigheten eller riktigheten av analysen. Eventuell eksponering i henhold til signalene som fremkommer i analysene står fullt og helt for investors regning og risiko. Investtech er ikke ansvarlig for noe tap, verken direkte eller indirekte, som oppstår som en følge av bruk av Investtechs analyser. Opplysninger om eventuelle interessekonflikter vil alltid fremgå av analysen. Ytterligere informasjon om Investtechs analyser finnes på www.investtech.com/disclaimer