Big Tech i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 3 september.

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.47 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,2 % siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er ned -0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,8 % og USDNOK som er uendret. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,7 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1,1 poeng, til 17,2.*
    • Ulta Beauty Inc (8,1%), Biogen Inc (5,6%), Ralph Lauren Corp (4,7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
      • Kraft Heinz Co (-7%), Constellation Brands Inc (-6,6%), Albemarle Corp (-6,3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 1,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 1,5 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 2,1 poeng, til 19,7.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,6 prosent i snitt onsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Alphabet steg markant etter stengetid i går, og dro samtidig med seg Apple. Begge selskapene har høy indeksvekt i S&P 500 og Nasdaq, og deres kursutvikling er derfor ventet å prege handelen på Wall Street i dag.

Bakgrunnen er en rettslig kjennelse som gikk i Alphabets favør. Selskapets monopol­liknende posisjon innen «search» har lenge vært under regulatorisk press, men gårsdagens avgjørelse innebærer at Alphabet ikke må selge Chrome. For Alphabet reduserer dette en betydelig juridisk risiko, og lettelsen smittet over på Apple, som selv står overfor flere saker knyttet til App Store og markedsmakt. Markedet tolker dette som et tegn på at de amerikanske domstolene fortsatt stiller strenge krav til myndighetene for å gripe inn mot teknologigigantene.

Det interessante spørsmålet er hvordan innovasjon kan endre konkurransebildet raskere enn regulering. OpenAIs ChatGPT, som allerede har endret brukeradferd hos mange, kan på lengre sikt svekke Googles dominans innen søk. Dersom dette skjer, kan behovet for regulatoriske inngrep avta. Samtidig er Google selv tungt investert i kunstig intelligens (Gemini, AI-integrert søk), og kampen om brukernes oppmerksomhet vil trolig avgjøres i produktutvikling snarere enn i rettssaler.

For investorer betyr dette at Alphabet og Apple kortsiktig nyter godt av redusert regulatorisk risiko, men at langsiktig usikkerhet fortsatt preger sektoren. AI-disrupsjon, regulatoriske prosesser i både USA og EU, samt den høye verdsettelsen i teknologisektoren, gir et bakteppe som kan bidra til økt volatilitet fremover.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 68,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,03 NOK; 9,46 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,66 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,29).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,41 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3537,7 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.