Mads Johannesen
Tolltrusler, geopolitikk og noe svakere kvartalstall har vært faktorer som har gjort aksjemarkedet nervøst de siste ukene. Her får du fire spareråd i turbulente tider.
Første helgen i mars ble det avholdt et møte mellom president Donald Trump og Ukrainas president Voldomyr Zelenskyj. Møtet var opprinnelig planlagt som oppvarming til samtaler og signering av en mineralavtale for utvinning av sjeldne jordarter. Samtalene eskalerte imidlertid for alles øyne, og i tiden etterpå har USApauset støtten til krigen i Ukraina og mineralavtalen ble brått avlyst. Som en konsekvens av dette har krigsfrykten eskalert spesielt i Europa.
I aksjemarkedet har vi sett kraftige reaksjoner på både den geopolitiske risikoen og USAs nye tollsatser, som nå har trådt i kraft for Kina, Canada og Mexico. Mange investorer spør seg om markedet må prise inn høyere inflasjon og lavere inntjening for selskaper som rammes av økte tollsatser og handelsbarrierer. Frykten har også nådd Europa, ettersom USA nå vurderer å innføre toll på europeiske varer.
Børskorreksjoner er en naturlig del av spillet
Det er lett å henge seg opp i svingningene som kommer som en konsekvens av signalene som nå kommer fra verdens ledere. Usikkerheten blir verre om porteføljen din lyser rødt og man taper penger. Zoomer man derimot ut, ser man at de store børsindeksene fortsatt ikke er i korreksjonsmodus for året. Vi kommer også fra to uvanlig sterke år, hvor de store amerikanske indeksene har steget over 20 prosent de siste to årene. Derfor er det ikke uvanlig at korreksjoner kommer. Korreksjoner er en naturlig del av det å være deltaktede i aksjemarkedet.
Korreksjoner er derfor ikke uventet – de er en naturlig del av det å være investert i aksjemarkedet.
Hvorfor faller aksjemarkedet nå?
Økonomieksperter peker på tre hovedårsaker:
- Handelskrig og tollsatser:I februar innførte USA tollsatser mot Canada, Mexico og Kina på mellom 10-25 prosent på ulike varer. Dette har ført til at Canada og Kina har svart med samme mynt og innført toll på amerikanske varer. Kina på sin side har innført toll opp til 15 prosent på en rekke varer, mens Canada har satt tollsatsen til 25 prosent. Dette rammer verdensøkonomien negativt. Høyere tollsatser øker kostnadene i hele verdikjeden, noe som kan føre til lavere selskapsinntjening og høyere priser for forbrukerne.
- Geopolitisk usikkerhet:Etter det famøse møtet mellom Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj og Donald Trump, har usikkerheten i markedet økt. USA har nå stanset sin økonomiske støtte til Ukraina, noe som skaper ytterligere usikkerhet rundt fredsforhandlingene.Denne utviklingen har bidratt til markedsfallet, samtidig som aksjer i forsvars- og våpenindustrien har steget kraftig.
- Sentralbankenes pengepolitikk: Den amerikanske sentralbanken (Fed) overrasket markedene tidligere i februar ved å pause rentenedsettelsene. Dette signaliserer at de ser økt risiko for høyere inflasjon og lavere vekst fremover. Handelskrigen forsterker også inflasjonsutfordringene, ettersom økte tollsatser kan drive prisene opp. Inntil nylig har markedet forventet ytterligere to rentekutt i 2025, men disse virker nå mindre sannsynlige.
Ingen vet om dette børsfallet er starten på en lang og dyp nedgang, eller om markedet allerede har falt nok og snart snur opp igjen. Husk at aksjemarkedet alltid ser fremover. Historisk sett har børsen ofte bunnet ut før de gode nyhetene kommer.
Nå løfter vi blikket og ser fremover – i stedet for å la oss rive med av markedsuroen, fokuserer vi på hva du faktisk kan gjøre. Videre i dette blogginnlegget deler vi fire gode spareråd du kan følge når markedet faller.
1. Ikke kjøp eller selg aksjer og aksjefond basert på følelser, men på fornuft
Det er lett å bli revet med i en allmenn redsel og panikk når kursene faller. Hvis du sparer langsiktig i aksjer eller aksjefond er det viktig å holde fast ved din langsiktige plan eller strategi. Essensen i en slik plan er å bestemme deg for et risikonivå (les: aksjeandel) som gjør at du sover godt om natten, selv når børsene faller.
Har du en plan om å ha en aksjeandel på for eksempel 80 prosent (og 20 prosent renter) i din fonds- og pensjonsportefølje, skal du holde deg til det. Ikke selg i panikk – det ødelegger din langsiktige avkastning.
Har du nerver til det, bør du heller se på børsfallet som en kjøpsmulighet. Skal du opprettholde aksjeandelen i porteføljen din på 80 prosent, må du faktisk kjøpe aksjer (og selge rentepapirer) under eller etter et børsfall. Og motsatt: Selg aksjer og kjøp rentepapirer når aksjekursene har steget mye. Denne smarte strategien kalles rebalansering, som betyr at du nullstiller porteføljen med jevne mellomrom. Blant andre Oljefondet og spareprofilene i innskuddspensjon har denne strategien.
Har derimot den langvarige aksjeoppgangen ført til å du sitter med en for høy aksjeandel i forhold til planen din, bør du vekte deg ned i aksjer nå – og holde deg til den aksjeandelen du er komfortabel med.
2. Tenk langsiktig
Selv om et børsfall kan føles ubehagelig på kort sikt, vil det på lang sikt ofte bare være en liten hump i veien. Aksjemarkedet kan sees på som en uendelig rekke av kursrekorder, avbrutt av midlertidige tilbakeslag.
Det beste tidspunktet for å starte sparing i aksjefond er alltid “i dag”. Den enkleste og mest effektive strategien er ofte å opprette en månedlig spareavtale i et globalt indeksfond. Da unngår du å kjøpe og selge på feil tidspunkt, holder kostnadene lave, sprer sparepengene globalt og slipper å bekymre deg for om forvalteren leverer.
Ved å være tålmodig og holde deg til en langsiktig strategi, øker sjansen for god avkastning over tid – uavhengig av kortsiktige svingninger i markedet.
Her får du fire tips til hvordan du kan redusere risikoen i porteføljen din.
3. Aksepter at korreksjoner er en del av spillet
Børsene, spesielt de amerikanske, har vist en imponerende styrke over lang tid. Det er imidlertid både naturlig og forventet at markedet korrigerer nedover med jevne mellomrom. Den kraftige og nærmest uavbrutte globale børsoppgangen siden finanskrisen i 2008/09 har vært uvanlig langvarig. Selv om verdensindeksen falt med nesten 20 % i 2022 og stupte 30 % på få uker i mars 2020 (målt i dollar), har aksjemarkedet generelt vært i en sterk opptrend.
Svingninger i aksjemarkedet er en naturlig del av investeringsprosessen. Det er nettopp disse bevegelsene som gir investorer muligheten til høyere avkastning sammenlignet med banksparing.
Hvor ofte er aksjemarkedet i pluss?
For å illustrere hvor ofte man kan forvente positiv avkastning i aksjemarkedet, ser vi på historiske data fra den amerikanske S&P 500-indeksen. Dette er den lengste tilgjengelige statistikken og gir et godt bilde av aksjemarkedets langsiktige utvikling.
Data fra perioden 1926 til 2023 viser følgende sannsynligheter for positiv avkastning:
- 1-års perioder:75 % av årene har gitt positiv nominell avkastning.
- 3-års perioder:84 % av treårsperiodene har gitt positiv avkastning.
- 5-års perioder:88 av 94 perioder (ca. 93 %) har gitt positiv avkastning.
- 10-års perioder:95 % av tiårsperiodene har vært positive.
- 20-års perioder:Ingen 20-årsperioder har gitt negativ avkastning siden 1926.
Historisk avkastning og forventninger fremover
Den gjennomsnittlige årlige avkastningen i det amerikanske aksjemarkedet de siste 94 årene har vært litt over 10 %. Dette er høyere enn hva man realistisk kan forvente fremover, men viser hvor lønnsomt aksjemarkedet har vært for langsiktige investorer.
Selv om disse tallene er noen år gamle, er de fortsatt relevante. S&P 500 ligger i dag langt over nivået fra tidligere markedsfall, og historien viser at aksjemarkedet belønner tålmodige investorer.
Kilde: Capital Wealth Advisors
4. Verden går videre og økonomien vokser
Til tross for uro i markedet, vokser verdensøkonomien videre.Det internasjonale pengefondet (IMF)anslår i sin siste rapport fra januar 2025 at global BNP-vekst vil være 3,3 prosent i både 2025 og 2026. Dette er nær snittet de siste 20 årene, som ligger på 3,7 prosent.
På lang sikt er det viktig å huske at markedene henter seg inn igjen. Selv i verste fall, med en langvarig nedtur, viser historien at de som klarer å sitte gjennom nedgangsperioder og spare langsiktig, ofte slår bankrenten med god margin.
For aktive hobbyinvestorer og kortsiktige tradere
Dersom du handler aktivt og har en kortere tidshorisont, bør du tenke noe annerledes. Målet er ofte å slå markedet, og da kan det være smart å redusere aksjeandelen når usikkerheten øker (som nå) – for så å kjøpe seg inn igjen når du tror bunnen er nådd.
Klarer du det? Da er du dyktig!
