Kvartalsrapport (Q1)
57 dager siden‧46min
0,51 USD/aksje
Siste utbytte
3,87 %
Direkteavkastning
Ordredybde
Antall
Kjøp
0
Selg
Antall
0
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Høy
54,62VWAP
Lav
52,57OmsetningAntall
112,3 3 966 632
VWAP
Høy
54,62Lav
52,57OmsetningAntall
112,3 3 966 632
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Selskapshendelser
| Kommende | |
|---|---|
Selskapskalender ikke tilgjengelig | |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2024 Generalforsamling | 8. mai | |
| 2025 Kvartalsrapport (Q1) | 6. mai | |
| 2024 Årsrapport | 20. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q4) | 4. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q3) | 3. des. 2024 |
Data hentes fra Morningstar, Quartr
Kunder besøkte også
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
12. feb. 2024·- deaktivert26. feb. 2023 · Endretdeaktivert26. feb. 2023 · EndretArcher Daniels Midland - Analyse Archer Daniels Midland (Ticker: ADM) er et av verdens største jordbruksindustri selskaper. De er med på å levere/prosessere råvarer fra avlinger til ingredienser som brukes i mat, drikke og næringssupplementer for mennesker/dyr over hele verden. De har 750 fasiliteter, leverer varer til nesten 3/4 av landene i verden og har over 42 000 ansatte. ADM deles i fire segmenter: Oljefrø (den største på omsetningen), opprinnelse, næring og karbohydratløsninger. I det store bildet har Archer Daniels Midland forsvunnet for mange DGI-investorer under radaren. Grunnen til dette er at industrien som helhet har hatt en nedtrend med nedadgående råvarepriser som f.eks korn gjorde at marginene havnet i en skvis. De seneste 2 årene har vinden snudd til fordel for ADM. Mange av skandalene som har preget selskapet hvor tre i ledelsen havnet i fengsel som følge av svindel og konspirasjon i sitronsyre markedet (filmen The Informant fra 2009 er inspirert av disse hendelsene for de som er interessert) er fortid. ADM har fokusert veldig mye på ESG for å vinne tilliten tilbake hos markedet. Mange analytikere og DGI-investorer har funnet tilbake til denne giganten og mener tidevannet er i ferd med å snu til fordel for ADM. Se vedlagt bilde for et innblikk på forretningsmodellen. Etter ønske på Discord så valgte jeg å gjøre en mer grundig analyse da jeg har hatt ADM på WL i 3 år, men valgte den bort i fjor rundt høstperioden da jeg mente at selskapet var for syklisk og at mye av fremtidig vekst var priset inn. Så jeg skal se om tallenes tale er klare så håper jeg det er av interesse for andre også. ADM har økt utbyttene sine i 48 år på rad som betyr at aksjen er en "dividend aristocrat". ADM har en DAGR på 8,1 %, 4,6 % og 8,6 % for de seneste 3, 5 og 10 årene. ADM yielder pr i dag 2,19 % og dagens kurs er 81,44 USD. Så til analysen: - Hva kan man forvente av ADM på lang sikt? - Hvordan klarer de seg gjennom resesjoner? - Hvordan er selskapets marginer? - Er utbyttene bærekraftige for årene som kommer? - Hva er en god inngang for å starte en posisjon i ADM? ADM har hatt en eksplosiv vekst siden 2020. Sett over de seneste 5 årene har aksjen gått 92,99 %. Som gir en imponerende 18,6 % årlig avkastning over de 5 årene. På 1 år er aksjen 3,81 % opp som betyr at den har holdt seg noenlunde bra i dette turbulente børsværet vi er inne i. Kursmålene ligger mellom 90 - 117 USD. Av 14 analytikere som dekker aksjen estimerer de en EPS på 6,91 USD for i år og 6,66 USD for neste år i snitt. For 2025 estimatene så er det 3 analytikere som har kommet med tall, snittet på de er 5,69 USD. Det er verdt å nevne at ADMs seneste investor presentasjon har et mål om 5-7 USD EPS for 2025. Altså ikke noe særlig over det som er estimert for i år og er langt lavere enn fjoråret på 7,85 USD. Det alene er ikke et faretegn da dette er en syklisk bransje. Dersom marginene bedres kan de også overraske på oppsiden. EPS-veksten for selskapet de seneste 10 årene har vært på 12,37 % i snitt. Ha i bakhodet at de seneste to årene så har EPS økt med hhv 44 og 51 %. Denne veksten er helt klart ikke bærekraftig og drar opp snittet voldsomt. Skal vi ta EPS-veksten mer konservativt så vil den ligge på 3-5 % (dette er snittet om man fjerner supersyklusene i råvaremarkedet). Kredittvurderingen gjort av S&P Global Ratings ligger på "A". Som er bunnsolid. 3 års FCF er nok til å betale all gjelden. P/B er på 1,84 og forskjellen på Mcap og "Enterprise Value" er innen normale forhold. (EV = Mcap + gjeld - cash). Fremtidsutsiktene til ADM er bra. ADM har vært offensive i oppkjøp noe som har vært driveren til veksten de har hatt. De er verdens største bearbeider av korn som gir de en enorm skala globalt. Når det er sagt så kan selskapet ha noen utfordringer på lang sikt, men da snakker vi om geopolitiske utfordringer i Kina og Sør-Amerika hvor de er godt eksponert samt der regulatører ikke vil tillate flere oppkjøp. Ellers er dette et solid selskap med høy etterspørsel på sine varer og tjenester. Dog er dette en industri som opererer på lave marginer. ADM ligger på 4,27 %, de kommer til å øke Capex signifikant de neste to årene som jeg finner noe negativt (dårlig uttelling på ROIC, men de sikter på 10 % så får vi se om de klarer å øke denne fra 7 % snittet deres). De har noen mindre konkurrenter som har noen bedre marginer som BG, Darling osv. ADM skal kjøpe tilbake aksjer for 5 mrd USD de kommende to årene samtidig som de øker payout-ratioen til 30-40 % fra 20-30 %. Tilbakekjøpsprogrammet vil bidra til å holde kursen i aksjen oppe ved at 11 % av utestående aksjer skal slettes som vil bidra til å øke EPS. Dette er en positiv driver, men de har enda et steg å gå i forhold til kostnader selv om de har kuttet disse drastisk siden 2015 med 200MUSD årlig. Payout-ratioen til selskapet er på 21 % som betyr at utbyttene er svært trygge. De kan øke utbyttene (noe jeg nevnte ovenfor) uten at det må være en boost i råvareprisene. ADM har en yield på 2,19 % som er noe under 2,25 % snittet deres for de seneste 13 årene. Basert på YOC er aksjen marginalt over "fair value". ADM har en forward p/e 12,09 og en trailing p/e på 10,58. Aksjen har historisk blitt handlet til en snitt p/e på 14 de seneste 10 årene. Dette indikerer at aksjen er rimelig. P/e på 13 er fair å gi aksjen da den handles på et intervall mellom 11-17 historisk (forward p/e). Gitt dagens p/e er aksjen rimelig, men aksjen er syklisk og råvaremarkedet svinger fort så det er lurt å følge kostnadskontrollen og at selskapet øker marginene sine for å være bli mindre påvirket av volatiliteten i råvaremarkedet. Så hva er en god inngang? Dette er alltid vanskelig gitt at aksjen er syklisk. Estimatene Wall Street har kommet med er nøktern. Basert på tidligere vekst og noe mer konservativ EPS-vekst basert på EPS-tall fra 2020 (dette for å ekskludere supersyklusene) 3,59 USD. Hvis vi tar mellomsjiktet på 4 % som vil gi oss god MOS så får vi en EPS på 5,17 (da inkluderer jeg 10 % vekst gjennom tilbakekjøpene også for denne perioden)i 2028. Gitt den historiske prisingen til ADM på p/e 14 får vi en kurs på 86,38 USD. Det vil si 6 % avkastning fra dagens kurs over de neste 5 årene. Dette forteller meg at aksjen er priset i forhold til peak earnings i fjor som følge av at selskapet er syklisk. Estimatene er tatt ned fremover og selv selskapet guider 15 % lavere for 2025 enn 2022 så trenden er ned før evt. det kommer en ny syklus som tar aksjen oppover. Det som kan berge veksten er å doble marginene, men da må man se på "caset" på nytt. Siden aksjen er syklisk og råvaremarkedet er umulig å spå så vil jeg kreve en risikopremie på 12,5 % årlig. Så er en inngang på 52 USD det jeg vil finne attraktivt. Det gir en YOC på 3,4 % som absolutt er mulig da aksjen har yieldet 3 % i 2015 - 2020. Grunnet ADMs sykliske natur, lave marginer og prising har jeg ikke funnet dette caset attraktivt nok for kjøp. Personlig mener jeg det er andre industrigiganter som er et bedre valg enn denne, men der igjen dette er min mening. Håper dere fant innlegget interessant. mvh HanFardeaktivert27. feb. 2023 · Endretdeaktivert27. feb. 2023 · EndretTakk, finner de spennende selv. Greit å se litt i dybden på selskaper som ikke har så mye oppmerksomhet. Har ikke sett på de nei. Kan ikke love noe, men skal se om jeg får tid til analyse av disse en gang i fremtiden 😊
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Nyheter og Analyser
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Kvartalsrapport (Q1)
57 dager siden‧46min
0,51 USD/aksje
Siste utbytte
3,87 %
Direkteavkastning
Nyheter og Analyser
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
- 12. feb. 2024·
- deaktivert26. feb. 2023 · Endretdeaktivert26. feb. 2023 · EndretArcher Daniels Midland - Analyse Archer Daniels Midland (Ticker: ADM) er et av verdens største jordbruksindustri selskaper. De er med på å levere/prosessere råvarer fra avlinger til ingredienser som brukes i mat, drikke og næringssupplementer for mennesker/dyr over hele verden. De har 750 fasiliteter, leverer varer til nesten 3/4 av landene i verden og har over 42 000 ansatte. ADM deles i fire segmenter: Oljefrø (den største på omsetningen), opprinnelse, næring og karbohydratløsninger. I det store bildet har Archer Daniels Midland forsvunnet for mange DGI-investorer under radaren. Grunnen til dette er at industrien som helhet har hatt en nedtrend med nedadgående råvarepriser som f.eks korn gjorde at marginene havnet i en skvis. De seneste 2 årene har vinden snudd til fordel for ADM. Mange av skandalene som har preget selskapet hvor tre i ledelsen havnet i fengsel som følge av svindel og konspirasjon i sitronsyre markedet (filmen The Informant fra 2009 er inspirert av disse hendelsene for de som er interessert) er fortid. ADM har fokusert veldig mye på ESG for å vinne tilliten tilbake hos markedet. Mange analytikere og DGI-investorer har funnet tilbake til denne giganten og mener tidevannet er i ferd med å snu til fordel for ADM. Se vedlagt bilde for et innblikk på forretningsmodellen. Etter ønske på Discord så valgte jeg å gjøre en mer grundig analyse da jeg har hatt ADM på WL i 3 år, men valgte den bort i fjor rundt høstperioden da jeg mente at selskapet var for syklisk og at mye av fremtidig vekst var priset inn. Så jeg skal se om tallenes tale er klare så håper jeg det er av interesse for andre også. ADM har økt utbyttene sine i 48 år på rad som betyr at aksjen er en "dividend aristocrat". ADM har en DAGR på 8,1 %, 4,6 % og 8,6 % for de seneste 3, 5 og 10 årene. ADM yielder pr i dag 2,19 % og dagens kurs er 81,44 USD. Så til analysen: - Hva kan man forvente av ADM på lang sikt? - Hvordan klarer de seg gjennom resesjoner? - Hvordan er selskapets marginer? - Er utbyttene bærekraftige for årene som kommer? - Hva er en god inngang for å starte en posisjon i ADM? ADM har hatt en eksplosiv vekst siden 2020. Sett over de seneste 5 årene har aksjen gått 92,99 %. Som gir en imponerende 18,6 % årlig avkastning over de 5 årene. På 1 år er aksjen 3,81 % opp som betyr at den har holdt seg noenlunde bra i dette turbulente børsværet vi er inne i. Kursmålene ligger mellom 90 - 117 USD. Av 14 analytikere som dekker aksjen estimerer de en EPS på 6,91 USD for i år og 6,66 USD for neste år i snitt. For 2025 estimatene så er det 3 analytikere som har kommet med tall, snittet på de er 5,69 USD. Det er verdt å nevne at ADMs seneste investor presentasjon har et mål om 5-7 USD EPS for 2025. Altså ikke noe særlig over det som er estimert for i år og er langt lavere enn fjoråret på 7,85 USD. Det alene er ikke et faretegn da dette er en syklisk bransje. Dersom marginene bedres kan de også overraske på oppsiden. EPS-veksten for selskapet de seneste 10 årene har vært på 12,37 % i snitt. Ha i bakhodet at de seneste to årene så har EPS økt med hhv 44 og 51 %. Denne veksten er helt klart ikke bærekraftig og drar opp snittet voldsomt. Skal vi ta EPS-veksten mer konservativt så vil den ligge på 3-5 % (dette er snittet om man fjerner supersyklusene i råvaremarkedet). Kredittvurderingen gjort av S&P Global Ratings ligger på "A". Som er bunnsolid. 3 års FCF er nok til å betale all gjelden. P/B er på 1,84 og forskjellen på Mcap og "Enterprise Value" er innen normale forhold. (EV = Mcap + gjeld - cash). Fremtidsutsiktene til ADM er bra. ADM har vært offensive i oppkjøp noe som har vært driveren til veksten de har hatt. De er verdens største bearbeider av korn som gir de en enorm skala globalt. Når det er sagt så kan selskapet ha noen utfordringer på lang sikt, men da snakker vi om geopolitiske utfordringer i Kina og Sør-Amerika hvor de er godt eksponert samt der regulatører ikke vil tillate flere oppkjøp. Ellers er dette et solid selskap med høy etterspørsel på sine varer og tjenester. Dog er dette en industri som opererer på lave marginer. ADM ligger på 4,27 %, de kommer til å øke Capex signifikant de neste to årene som jeg finner noe negativt (dårlig uttelling på ROIC, men de sikter på 10 % så får vi se om de klarer å øke denne fra 7 % snittet deres). De har noen mindre konkurrenter som har noen bedre marginer som BG, Darling osv. ADM skal kjøpe tilbake aksjer for 5 mrd USD de kommende to årene samtidig som de øker payout-ratioen til 30-40 % fra 20-30 %. Tilbakekjøpsprogrammet vil bidra til å holde kursen i aksjen oppe ved at 11 % av utestående aksjer skal slettes som vil bidra til å øke EPS. Dette er en positiv driver, men de har enda et steg å gå i forhold til kostnader selv om de har kuttet disse drastisk siden 2015 med 200MUSD årlig. Payout-ratioen til selskapet er på 21 % som betyr at utbyttene er svært trygge. De kan øke utbyttene (noe jeg nevnte ovenfor) uten at det må være en boost i råvareprisene. ADM har en yield på 2,19 % som er noe under 2,25 % snittet deres for de seneste 13 årene. Basert på YOC er aksjen marginalt over "fair value". ADM har en forward p/e 12,09 og en trailing p/e på 10,58. Aksjen har historisk blitt handlet til en snitt p/e på 14 de seneste 10 årene. Dette indikerer at aksjen er rimelig. P/e på 13 er fair å gi aksjen da den handles på et intervall mellom 11-17 historisk (forward p/e). Gitt dagens p/e er aksjen rimelig, men aksjen er syklisk og råvaremarkedet svinger fort så det er lurt å følge kostnadskontrollen og at selskapet øker marginene sine for å være bli mindre påvirket av volatiliteten i råvaremarkedet. Så hva er en god inngang? Dette er alltid vanskelig gitt at aksjen er syklisk. Estimatene Wall Street har kommet med er nøktern. Basert på tidligere vekst og noe mer konservativ EPS-vekst basert på EPS-tall fra 2020 (dette for å ekskludere supersyklusene) 3,59 USD. Hvis vi tar mellomsjiktet på 4 % som vil gi oss god MOS så får vi en EPS på 5,17 (da inkluderer jeg 10 % vekst gjennom tilbakekjøpene også for denne perioden)i 2028. Gitt den historiske prisingen til ADM på p/e 14 får vi en kurs på 86,38 USD. Det vil si 6 % avkastning fra dagens kurs over de neste 5 årene. Dette forteller meg at aksjen er priset i forhold til peak earnings i fjor som følge av at selskapet er syklisk. Estimatene er tatt ned fremover og selv selskapet guider 15 % lavere for 2025 enn 2022 så trenden er ned før evt. det kommer en ny syklus som tar aksjen oppover. Det som kan berge veksten er å doble marginene, men da må man se på "caset" på nytt. Siden aksjen er syklisk og råvaremarkedet er umulig å spå så vil jeg kreve en risikopremie på 12,5 % årlig. Så er en inngang på 52 USD det jeg vil finne attraktivt. Det gir en YOC på 3,4 % som absolutt er mulig da aksjen har yieldet 3 % i 2015 - 2020. Grunnet ADMs sykliske natur, lave marginer og prising har jeg ikke funnet dette caset attraktivt nok for kjøp. Personlig mener jeg det er andre industrigiganter som er et bedre valg enn denne, men der igjen dette er min mening. Håper dere fant innlegget interessant. mvh HanFardeaktivert27. feb. 2023 · Endretdeaktivert27. feb. 2023 · EndretTakk, finner de spennende selv. Greit å se litt i dybden på selskaper som ikke har så mye oppmerksomhet. Har ikke sett på de nei. Kan ikke love noe, men skal se om jeg får tid til analyse av disse en gang i fremtiden 😊
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
Antall
Kjøp
0
Selg
Antall
0
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Høy
54,62VWAP
Lav
52,57OmsetningAntall
112,3 3 966 632
VWAP
Høy
54,62Lav
52,57OmsetningAntall
112,3 3 966 632
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Kunder besøkte også
Selskapshendelser
| Kommende | |
|---|---|
Selskapskalender ikke tilgjengelig | |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2024 Generalforsamling | 8. mai | |
| 2025 Kvartalsrapport (Q1) | 6. mai | |
| 2024 Årsrapport | 20. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q4) | 4. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q3) | 3. des. 2024 |
Data hentes fra Morningstar, Quartr
Kvartalsrapport (Q1)
57 dager siden‧46min
Nyheter og Analyser
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Selskapshendelser
| Kommende | |
|---|---|
Selskapskalender ikke tilgjengelig | |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2024 Generalforsamling | 8. mai | |
| 2025 Kvartalsrapport (Q1) | 6. mai | |
| 2024 Årsrapport | 20. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q4) | 4. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q3) | 3. des. 2024 |
Data hentes fra Morningstar, Quartr
0,51 USD/aksje
Siste utbytte
3,87 %
Direkteavkastning
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
- 12. feb. 2024·
- deaktivert26. feb. 2023 · Endretdeaktivert26. feb. 2023 · EndretArcher Daniels Midland - Analyse Archer Daniels Midland (Ticker: ADM) er et av verdens største jordbruksindustri selskaper. De er med på å levere/prosessere råvarer fra avlinger til ingredienser som brukes i mat, drikke og næringssupplementer for mennesker/dyr over hele verden. De har 750 fasiliteter, leverer varer til nesten 3/4 av landene i verden og har over 42 000 ansatte. ADM deles i fire segmenter: Oljefrø (den største på omsetningen), opprinnelse, næring og karbohydratløsninger. I det store bildet har Archer Daniels Midland forsvunnet for mange DGI-investorer under radaren. Grunnen til dette er at industrien som helhet har hatt en nedtrend med nedadgående råvarepriser som f.eks korn gjorde at marginene havnet i en skvis. De seneste 2 årene har vinden snudd til fordel for ADM. Mange av skandalene som har preget selskapet hvor tre i ledelsen havnet i fengsel som følge av svindel og konspirasjon i sitronsyre markedet (filmen The Informant fra 2009 er inspirert av disse hendelsene for de som er interessert) er fortid. ADM har fokusert veldig mye på ESG for å vinne tilliten tilbake hos markedet. Mange analytikere og DGI-investorer har funnet tilbake til denne giganten og mener tidevannet er i ferd med å snu til fordel for ADM. Se vedlagt bilde for et innblikk på forretningsmodellen. Etter ønske på Discord så valgte jeg å gjøre en mer grundig analyse da jeg har hatt ADM på WL i 3 år, men valgte den bort i fjor rundt høstperioden da jeg mente at selskapet var for syklisk og at mye av fremtidig vekst var priset inn. Så jeg skal se om tallenes tale er klare så håper jeg det er av interesse for andre også. ADM har økt utbyttene sine i 48 år på rad som betyr at aksjen er en "dividend aristocrat". ADM har en DAGR på 8,1 %, 4,6 % og 8,6 % for de seneste 3, 5 og 10 årene. ADM yielder pr i dag 2,19 % og dagens kurs er 81,44 USD. Så til analysen: - Hva kan man forvente av ADM på lang sikt? - Hvordan klarer de seg gjennom resesjoner? - Hvordan er selskapets marginer? - Er utbyttene bærekraftige for årene som kommer? - Hva er en god inngang for å starte en posisjon i ADM? ADM har hatt en eksplosiv vekst siden 2020. Sett over de seneste 5 årene har aksjen gått 92,99 %. Som gir en imponerende 18,6 % årlig avkastning over de 5 årene. På 1 år er aksjen 3,81 % opp som betyr at den har holdt seg noenlunde bra i dette turbulente børsværet vi er inne i. Kursmålene ligger mellom 90 - 117 USD. Av 14 analytikere som dekker aksjen estimerer de en EPS på 6,91 USD for i år og 6,66 USD for neste år i snitt. For 2025 estimatene så er det 3 analytikere som har kommet med tall, snittet på de er 5,69 USD. Det er verdt å nevne at ADMs seneste investor presentasjon har et mål om 5-7 USD EPS for 2025. Altså ikke noe særlig over det som er estimert for i år og er langt lavere enn fjoråret på 7,85 USD. Det alene er ikke et faretegn da dette er en syklisk bransje. Dersom marginene bedres kan de også overraske på oppsiden. EPS-veksten for selskapet de seneste 10 årene har vært på 12,37 % i snitt. Ha i bakhodet at de seneste to årene så har EPS økt med hhv 44 og 51 %. Denne veksten er helt klart ikke bærekraftig og drar opp snittet voldsomt. Skal vi ta EPS-veksten mer konservativt så vil den ligge på 3-5 % (dette er snittet om man fjerner supersyklusene i råvaremarkedet). Kredittvurderingen gjort av S&P Global Ratings ligger på "A". Som er bunnsolid. 3 års FCF er nok til å betale all gjelden. P/B er på 1,84 og forskjellen på Mcap og "Enterprise Value" er innen normale forhold. (EV = Mcap + gjeld - cash). Fremtidsutsiktene til ADM er bra. ADM har vært offensive i oppkjøp noe som har vært driveren til veksten de har hatt. De er verdens største bearbeider av korn som gir de en enorm skala globalt. Når det er sagt så kan selskapet ha noen utfordringer på lang sikt, men da snakker vi om geopolitiske utfordringer i Kina og Sør-Amerika hvor de er godt eksponert samt der regulatører ikke vil tillate flere oppkjøp. Ellers er dette et solid selskap med høy etterspørsel på sine varer og tjenester. Dog er dette en industri som opererer på lave marginer. ADM ligger på 4,27 %, de kommer til å øke Capex signifikant de neste to årene som jeg finner noe negativt (dårlig uttelling på ROIC, men de sikter på 10 % så får vi se om de klarer å øke denne fra 7 % snittet deres). De har noen mindre konkurrenter som har noen bedre marginer som BG, Darling osv. ADM skal kjøpe tilbake aksjer for 5 mrd USD de kommende to årene samtidig som de øker payout-ratioen til 30-40 % fra 20-30 %. Tilbakekjøpsprogrammet vil bidra til å holde kursen i aksjen oppe ved at 11 % av utestående aksjer skal slettes som vil bidra til å øke EPS. Dette er en positiv driver, men de har enda et steg å gå i forhold til kostnader selv om de har kuttet disse drastisk siden 2015 med 200MUSD årlig. Payout-ratioen til selskapet er på 21 % som betyr at utbyttene er svært trygge. De kan øke utbyttene (noe jeg nevnte ovenfor) uten at det må være en boost i råvareprisene. ADM har en yield på 2,19 % som er noe under 2,25 % snittet deres for de seneste 13 årene. Basert på YOC er aksjen marginalt over "fair value". ADM har en forward p/e 12,09 og en trailing p/e på 10,58. Aksjen har historisk blitt handlet til en snitt p/e på 14 de seneste 10 årene. Dette indikerer at aksjen er rimelig. P/e på 13 er fair å gi aksjen da den handles på et intervall mellom 11-17 historisk (forward p/e). Gitt dagens p/e er aksjen rimelig, men aksjen er syklisk og råvaremarkedet svinger fort så det er lurt å følge kostnadskontrollen og at selskapet øker marginene sine for å være bli mindre påvirket av volatiliteten i råvaremarkedet. Så hva er en god inngang? Dette er alltid vanskelig gitt at aksjen er syklisk. Estimatene Wall Street har kommet med er nøktern. Basert på tidligere vekst og noe mer konservativ EPS-vekst basert på EPS-tall fra 2020 (dette for å ekskludere supersyklusene) 3,59 USD. Hvis vi tar mellomsjiktet på 4 % som vil gi oss god MOS så får vi en EPS på 5,17 (da inkluderer jeg 10 % vekst gjennom tilbakekjøpene også for denne perioden)i 2028. Gitt den historiske prisingen til ADM på p/e 14 får vi en kurs på 86,38 USD. Det vil si 6 % avkastning fra dagens kurs over de neste 5 årene. Dette forteller meg at aksjen er priset i forhold til peak earnings i fjor som følge av at selskapet er syklisk. Estimatene er tatt ned fremover og selv selskapet guider 15 % lavere for 2025 enn 2022 så trenden er ned før evt. det kommer en ny syklus som tar aksjen oppover. Det som kan berge veksten er å doble marginene, men da må man se på "caset" på nytt. Siden aksjen er syklisk og råvaremarkedet er umulig å spå så vil jeg kreve en risikopremie på 12,5 % årlig. Så er en inngang på 52 USD det jeg vil finne attraktivt. Det gir en YOC på 3,4 % som absolutt er mulig da aksjen har yieldet 3 % i 2015 - 2020. Grunnet ADMs sykliske natur, lave marginer og prising har jeg ikke funnet dette caset attraktivt nok for kjøp. Personlig mener jeg det er andre industrigiganter som er et bedre valg enn denne, men der igjen dette er min mening. Håper dere fant innlegget interessant. mvh HanFardeaktivert27. feb. 2023 · Endretdeaktivert27. feb. 2023 · EndretTakk, finner de spennende selv. Greit å se litt i dybden på selskaper som ikke har så mye oppmerksomhet. Har ikke sett på de nei. Kan ikke love noe, men skal se om jeg får tid til analyse av disse en gang i fremtiden 😊
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
Antall
Kjøp
0
Selg
Antall
0
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Høy
54,62VWAP
Lav
52,57OmsetningAntall
112,3 3 966 632
VWAP
Høy
54,62Lav
52,57OmsetningAntall
112,3 3 966 632
Meglerstatistikk
Fant ingen data