Tung dag for teknologigigantene: Gevinstsikring eller større sektorrotasjon på gang?
Denna morgonrapport är avsedd som allmän information och ska inte tolkas som investeringsråd. Syftet är att ge läsaren insikt i världsekonomin och finansmarknaderna för att främja förståelse och kunskap om dessa områden. Se kompletterande disclaimer.
Morgenrapport - fredag 30 oktober
Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,8]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.16 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant som er ned 1 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er ned 0,4 %, oljeprisen ( Blend) som er opp 2,6 % og USDNOK som er ned 0,5 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende i USA (S&P 500, COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,3 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index () steg 0,3 poeng, til 17,2.*
Gen Digital Inc (15,8%), Carvana Co (15,7%), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (13,5%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
ServiceNow, Inc. (-27%), Fortinet, Inc. (-20,1%), Marvell Technology, Inc. (-13,2%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 steg 0,8 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, , OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 1,1 poeng, til 19,2.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,9 prosent i snitt fredag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Tung dag for teknologigigantene: Gevinstsikring eller større sektorrotasjon på gang?
Alphabet, Amazon og Intel mfl. skuffet i 3.kvartal, men bildet er mer nyansert enn overskriftene tilsier.
Det ble en tung dag for flere av de aller største selskapene torsdag. Onsdag skuffet Alphabet med svake tall for 3. kvartal, og i går var det Amazon og Intel som ikke klarte å innfri markedets forventninger. Investorene sendte aksjene ned henholdsvis 7 og 23 prosent i etterhandelen, og en rekke selskaper innenfor samme sfære fulgte med i dragsuget.
Fra historisk høye nivåer
Nedturen for mange av teknologigigantene kommer likevel fra historisk høye nivåer. Bevegelsene bærer mer preg av generell og sektorrotasjon enn noe annet.
Dette underbygges av at de små og mellomstore selskapene har steget i det siste, i likhet med de europeiske aksjemarkedene. Investorene har redusert mot de største lokomotivene og sendt kapitalen mot andre deler av markedet, på jakt etter mer edruelige .
Samtidig har appetitten for «sikre» amerikanske statsobligasjoner økt, noe som har bidratt til rentefall i både den korte og lange enden av rentekurven. Tilsvarende bevegelser har gjort seg gjeldende en rekke dager de siste ukene, og illustrerer et marked i bevegelse.
AI-investeringene under lupen
På den ene siden er vekstimpulsene i verdensøkonomien fremdeles sterke, spesielt drevet av den enorme investeringsiveren innenfor og AI-infrastruktur. Utfordringen, som også kan forklare noe av nedturen for gigantene, er at markedets tålmodighet begynner å tæres på. Investorene krever i økende grad at de enorme AI-investeringene snart begynner å materialisere seg på bunnlinjen.
Sentralbankenes krevende balansegang
På den andre siden står . Med Fed i spissen har de tilsynelatende kontroll på inflasjonspresset, selv om det fortsatter noe høyere enn ønsket. At både Fed og ECB denne uken holdt uendret i påvente av flere datapunkter, illustrerer et klassisk paradoks mellom sentralbankene og obligasjonsmarkedet.
Mens rentemarkedet priser inn en viss frykt for at veksten skal kjølne, forblir sentralbankene standhaftige for å sikre at er nedkjempet før de kutter.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 112,3 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,23 NOK; 9,83 SEK; 6,68 DKK og 0,89 EUR, mens 1 EUR koster: 10,32 NOK; 10,99 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,59 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,92).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,35 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3987,5 (28 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 50,9 (57 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, , , indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.