Tesla mot strømmen

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 16 desember

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,7, 0,1]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.09 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,3 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,8 % og USDNOK som er opp 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; ServiceNow Inc., Tesla Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,6 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,8 poeng, til 16,5.*
    • Gartner Inc (5,3%), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (3,8%), Comcast Corp (3,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • ServiceNow Inc (-11,5%), CoStar Group Inc (-6,6%), Coinbase Global Inc (-6,4%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,7 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte flatt i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt -0,6 poeng, til 15,1.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,2 prosent i snitt tirsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Mens mange teknologiselskaper har vært under press på børsen de siste dagene, har Elon Musks Tesla gått motsatt vei. Med en markedsverdi på rundt 1.500 milliarder dollar nærmer aksjen seg igjen toppnivåene fra i fjor. Noe av momentumet kan knyttes til spekulasjoner om en mulig børsnotering av SpaceX i 2026, og om Tesla – eller Teslas aksjonærer – på en eller annen måte kan få eksponering mot dette selskapet. Musk har selv antydet slike muligheter.

Teslas kursutvikling kan imidlertid ikke forklares utelukkende av enkelthendelser. Den bygger på forventninger om teknologisk lederskap, høy læringshastighet og en ledelse som evner å navigere i markeder i strukturell endring.

En ofte undervurdert faktor er Teslas uvanlige aksjonærbase. En stor andel av eierne er langsiktige og lite prisfølsomme, noe som gir selskapet en form for tålmodighet i kapitalmarkedene som få industrielle selskaper har hatt. Denne symbiosen mellom Musk, selskapet og private investorer fungerer som en støtdemper i perioder med høy volatilitet – og kan betraktes som en uvanlig, men reell konkurransefordel.

Tålmodigheten er likevel betinget. Den må fortjenes gjennom kontinuerlig teknologisk fremgang og operativ leveranseevne. Det avgjørende spørsmålet er derfor ikke om Tesla-aksjen stiger på kort sikt, men om selskapet over tid klarer å øke avstanden til konkurrentene.

Elon Musk spiller fortsatt en nøkkelrolle. Hans styrke ligger i kombinasjonen av teknologisk forståelse og langsiktig visjon. Samtidig øker personrisikoen i takt med selskapets størrelse. For langsiktige investorer er det derfor minst like viktig å følge utviklingen i organisasjonen rundt Musk som å vektlegge hans offentlige utspill.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 60,1 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,16 NOK; 9,3 SEK; 6,35 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,9 NOK; 10,92 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,5 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,16).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4286,6 (2 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.