Sterke tall, høyere krav

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 14 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.38 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er uendret, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,5 % og USDNOK som er uendret. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,3 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,9 poeng, til 16.*
    • Moderna Inc (17%), Intel Corp (7,3%), Advanced Micro Devices Inc (6,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Salesforce Inc (-7,1%), Solventum Corp (-6,6%), Adobe Inc. (-5,4%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,2 poeng, til 16,4.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt onsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

JPMorgan, verdens mest verdifulle finansforetak, leverte solide resultater for fjerde kvartal, dog aksjen falt markant i gårsdagens handel. Markedsreaksjonen var ikke et uttrykk for misnøye med bankens lønnsomhet, men for en voksende skepsis til tempoet i neste vekstfase.

I lang tid har investorer sett for seg et tydelig oppsving innenfor coroprate finance. Økt M&A-aktivitet og flere børsnoteringer har vært den implisitte forutsetningen for at bankenes inntjening skal kunne vokse videre etter renteoppgangen.

JPMorgans rapport avdekket ikke strukturelle svakheter, men manglende fremdrift i de mest sykliske og forventningsdrevne delene av virksomheten. Det er her markedets blikk nå er rettet. Investorer søker ikke bare stabilitet, men tydeligere bekreftelse på at kapitalmarkedene er i ferd med å normaliseres.

Den politiske dimensjonen bidro også til å forsterke usikkerheten. Trumps signaler om å begrense rentenivået på kredittkort minner om at banksektoren aldri opererer i et rent markedsmessig vakuum. Selv begrensede reguleringsforslag er nok til å utløse et risikopåslag i en sektor der lønnsomheten allerede er høy og synlig.

Når flere av de største amerikanske bankene nå legger frem sine tall, vil markedet raskt avklare om JPMorgan representerer et enkeltstående tilfelle eller en bredere tendens. Neste ut er Bank of America, Wells Fargo og Citigroup i dag, dernest Goldman Sachs og Morgan Stanley torsdag.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 65,2 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,08 NOK; 9,22 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 10,73 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,54 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,18).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,3 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4635,8 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.