Sparebanker – de skjulte juvelene på Oslo Børs
I det stille har egenkapitalbevis fått tikke opp over 80prosent siden 2016. Til tross for å ha knust Oslo Børs i flere år på rad fårikke sektoren nevneverdig oppmerksomhet. Det er noe du som investor kan bruketil din fordel.
I en verden der økonomien og næringslivet blir stadig mersentralisert, er det lett å glemme at ethvert selskaps forretningsidé gjernehar utspring fra mindre samfunn – dette kan være et supplyrederi fra Sunnmøre,eller en lakseoppdretter fra Nordland. Felles for disse er at de tidlig istartfasen sannsynligvis søkte om lån og bistand fra sin lokale sparebank.Dette er også kjernevirksomheten til en sparebank – å støtte opp om lokaltnæringsliv og innovasjon. Sparebanker er i utgangspunktet ikke spesielt “sexy”,ikke hører man spesielt mye om bankene heller, men det kan du bruke til dinfordel. Kjedelige investeringer som svinger lite i verdi med høydirekteavkastning er undervurdert i mine øyne.
Økte kapitalkrav
Bortsett fra boligprisene har kanskje Finanstilsynets kapitalkrav vært noe av det mediene i Norge har gitt mest spalteplass av økonominyheter til de siste årene. Hva er egentlig kapitalkrav? Kapitalkravet til en sparebank er kort fortalt at Finanstilsynet krever en gitt prosentvis andel kroner som “forsikring/egenkapital” som banken til enhver tid holder på egen bankbok. Dette kommer som en konsekvens av finanskrisen, da mange banker hadde for lite egenkapital til å være “solvente” gjennom krisen i 2008. Dette er et sunnhetstegn. Og en forsikring både for deg som kunde, og for banken, slik at den er rustet til å tåle dårlige tider, som vil komme før eller senere. Tar vi utgangspunkt i hele sparebanksektoren, så ser vi i deres årsrapporter at alle de børsnoterte bankene har tilfredsstilt dette nye og høyere kapitalkravet. Inntjeningen som tidligere har blitt brukt til å bygge kapitalbuffer, vil nå istedet betales ut til aksjonærene. Dette har sektoren allerede bevist, da utbyttene for 2019 er høyere enn på mange år.
Norsk økonomi på høygir – hvilken risiko gir dette?
Ifølge Statistisk sentralbyrå vil norsk økonomi vokse med2,6 prosent i 2019. Kombinasjonen av en svak norsk krone, økteoljeinvesteringer og stabile boligpriser gjør at veksttakten i norsk økonomi erhøyere enn trendveksten, også i 2019. Dette er godt nytt for sparebankene, somer avhengige av at samfunnet investerer og fortsetter å etterspørre nye lån.Ser vi derimot ut i Europa, kan Norge karakteriseres som et “eventyrland”. Medet Italia som er tynget av høy statsgjeld, vekstmotoren Tyskland som korrigererned og Storbritannia som er på full fart ut av EU, er det nok av problemer å tatak i. Dette vil på et tidspunkt innhente Norge også, men med en stat som ergjeldfri har Finansdepartementet nok av stimuli å tilføre økonomien om krisenskulle inntreffe.
Går vi nærmere inn i prisingen av sektoren så ersparebankene som helhet priset til en pris/bokført verdi litt under én og enpris/fortjeneste på åtte ganger neste års inntjening. Sammenligner vi dette mothovedindeksen, ser vi fort at dette er en “rabatt” på 50 prosent både i forholdtil pris/bokførte verdier og pris/inntjening. Selv om vekstpotensialet tilsparebanker er begrenset i forhold til forretningsbanker, er de fortsattattraktivt priset. Hvis vi i tillegg ser på at bankene i snitt har enavkastning på egenkapitalen på elleve prosent i kombinasjon med enutbytteavkastning på fem prosent, er det liten tvil om at dette er attraktiveinvesteringer.
Dette viser at du absolutt ikke trenger å se ut i verden for å finne avkastning – snarere tvert imot.
Her er noen eksempler på sparebanker du har muligheten til å investere i:
Lykke til med investeringene!