Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – tirsdag 20 januar
- Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.
Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.15 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,1 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,1 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.
Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; ASML.
Verdens aksjemarkeder
- De amerikanske børsene holdt stengt i går.
- Eurostoxx 600 endte ned 1,2 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt 1,9 prosent i snitt.
- EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 3,8 poeng, til 20.*
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,4 prosent i snitt tirsdag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Når verdenseliten denne uken, samles i Davos under regi av World Economic Forum, er det lett å anta at det er politikken som står i sentrum. Stats- og regjeringssjefer holder taler, lover samarbeid og diskuterer globale utfordringer. Likevel er det et annet spørsmål som fortjener større oppmerksomhet: Hvem former i praksis verdens fremtidige handlingsrom? Svaret finnes i økende grad utenfor politikken.
Blant deltakerne er Jensen Huang, grunnlegger og CEO i Nvidia. I likhet med Elon Musk tilhører han en svært liten gruppe mennesker som omtales på fornavn alene. Det skyldes ikke kjendisstatus, men posisjon: Han leder et selskap som i dag er selve infrastrukturen for kunstig intelligens.
Nvidias posisjon er ikke et resultat av politiske privilegier eller regulatoriske snarveier. Den er bygget gjennom tiår med systematisk forskning og utvikling, i skjæringspunktet mellom maskinvare, programvare og økosystem. Resultatet er en teknologisk dominans som vanskelig lar seg kopiere – og som store deler av verdensøkonomien nå er avhengig av.
Det er imidlertid ikke bare selskapenes teknologiske styrke som er avgjørende, men også der de hører hjemme. Den globale verdikjeden for avansert databehandling er i dag konsentrert rundt tre selskaper – men disse befinner seg i tre ulike regioner: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company i Øst-Asia, ASML i Europa og Nvidia i USA.
Denne geografiske fordelingen er ikke bare et historisk sammentreff. Den fungerer som en innebygd stabilisator i det globale systemet. Ingen stormakt kontrollerer hele kjeden. Alle er avhengige av samarbeid, handelsflyt og politisk balanse på tvers av regioner.
For politiske ledere betyr dette at maktutøvelse i økende grad handler om balansering fremfor dominans. Press mot én del av verdikjeden får umiddelbare konsekvenser andre steder. Sanksjoner, eksportkontroller og industripolitikk må derfor veies mot systemrisiko – ikke bare nasjonale hensyn.
Alternativet ville vært langt farligere. Dersom disse tre selskapene hadde vært samlet i én region eller under én politisk sfære, ville verden stått overfor en helt annen form for konsentrasjonsrisiko. Teknologisk avhengighet kombinert med geografisk og politisk samling av makt ville gitt en ustabil asymmetri – med betydelig høyere risiko for eskalering, fragmentering og økonomisk sjokk. I stedet tvinger dagens struktur frem en skjør, men reell, gjensidig avhengighet.
Dette gir også et nytt perspektiv på ledere som Jensen Huang. Hans profesjonelle, nøytrale og teknokratisk orienterte lederstil er ikke bare et personlig valg, men en nødvendighet i et system der tillit på tvers av regioner er avgjørende. Når teknologien er global, må også legitimiteten være det. Spørsmålet er derfor ikke om politiske ledere har mistet sin formelle makt. Den består. Men deres handlingsrom er i økende grad definert av et globalt teknologisk økosystem som verken lar seg kontrollere, isolere eller flytte raskt.
I Davos diskuteres fremtiden med store ord. I praksis avgjøres den i det stille – i grenseflatene mellom teknologi, geografi og politikk.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 64 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 10,04 NOK; 9,19 SEK; 6,4 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 10,72 SEK og 7,47 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,59 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,27).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
- Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4713,5 (All-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
Få morgenrapportene sendt på e-post
Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.
