#pengepodden – Verden i dag med Olav Chen

I ukas episode prater Mads med Olav Chen, makroøkonom og forvalter med lang erfaring fraStorebrand. Han gir et direkte og ærlig blikk på hvordan geopolitikk, amerikansk politikk og sentrale makrotall påvirker investeringsbeslutninger på kort og mellomlang sikt.

Episoden er full av konkrete varsler: Hva du bør følge med på i arbeidsmarkedet, hvorfor Trump fortsatt dominerer narrativet og hva som kan ryste økonomien i 2026.

Olav mener at markedet fortsatt må følge Trump tett. Selv om «peak uncertainty» trolig er passert, fører uforutsigbar politikk til kortere taktiske horisonter – fra tre til seks måneder. Han peker på at Trump denne gangen er mer strategisk forberedt enn tidligere, og at flere tiltak – som tollsatser, reguleringsendringer og politisk gjennomføringsevne – vil få reell økonomisk effekt. Handelspolitikken vil sannsynligvis slå ut i økte kostnader for husholdningene, noe som kan svekke konsumet og øke resesjonsrisikoen dersom arbeidsmarkedet svekkes.

Når det gjelder Europa, ser Olav en lavere vekstnedside enn mange tror. Han peker på at «rearm Europa» innebærer en massiv satsing på forsvar og infrastruktur, som gir et nytt vekstben ved siden av teknologi og innovasjon. For Norge ser han imidlertid flere strukturelle utfordringer: en aldrende befolkning, økende andel uføre og et helse- og omsorgssystem under press. Han advarer mot at staten forsøker å «plukke vinnere» kommersielt, som i satsingen på batterifabrikker, og mener offentlige midler heller bør brukes på utdanning, helse og infrastruktur – områder som styrker produktiviteten og bærekraften på lang sikt.

Olav styrer taktiske mandater med kort horisont og har i år hatt overvekt mot fremvoksende markeder, særlig Kina, som har gjort det godt. Han holder fortsatt overvekten i Emerging Markets, men følger nøye med på valutaeffekter – «it’s the currency, stupid» – samt utviklingen i amerikansk private credit og konsentrasjonseffekter i Mag-7- og AI-selskaper som NVIDIA.

Blant signalene han mener investorer bør følge tett, er utviklingen i arbeidsmarkedet, kvaliteten på private gjeldsinstrumenter, resultater innen GPU og kunstig intelligens, samt effekten av eventuelle tollsatser på konsum. Olav beskriver seg selv som positiv, men overvåken: Han ser ingen umiddelbar resesjon, men understreker at små katalysatorer kan snu bildet raskt.

Abonner via RSS

Abonner via Acast

Abonner via iTunes

Abonner via Spotify