NordnetI dagens episode av #pengepodden snakker Else med Christian Sveen Harto om innsidehandel (og nei, ikke den ulovlige sorten). Christian er daglig leder i Investtech, en plattform som lar deg analysere aksjer bl.a. med oversikt over innsidekjøp og -salg i aksjene.
Fra smertelig børstap til datadrevet suksess
Christian deler sin egen personlige historie om hvordan han startet aksjekarrieren med en enorm opptur i kreftmedisinselskapet Algeta, etterfulgt av en brutal smell i Clavis Pharma hvor aksjen falt 90 % over natten.
“Der røk veldig mye penger som vi egentlig skulle bruke på å kjøpe leilighet. Det var utrolig smertefullt og vondt.”
– Christian, Investtech
Erfaringen lærte ham at magefølelse og aksjeforum kan være farlig. Skal du lykkes over tid, må du bygge strategien på statistikk. Det var slik han endte opp i Investtech, hvor de i dag analyserer innsidehandler systematisk.
Tallenes tale: Innsidesignaler gir 8 % meravkastning
Investtech har gjennomført et massivt studie med over 10 000 observasjoner fra 2008 til 2020.
Resultatene er ikke til å ta feil av:
- Robust meravkastning: Å kjøpe aksjer med positive innsidesignaler har historisk gitt en årlig meravkastning på rundt 8 prosentpoeng mot referanseindeksen.
- Du må ikke være først: Innsidesignalet er langsiktig. Statistikken viser at du kan kjøpe aksjen både uker og måneder etter innsideren, og likevel ta del i meravkastningen det påfølgende halvåret.
- Best effekt i mindre selskaper: Signalene fungerer desidert best i selskaper som er mindre analysert (Small og Medium Cap). I store selskaper som Equinor, hvor hundrevis av analytikere følger med, er signalverdien lavere.
Hvordan skille ekte kjøpssignaler fra “støy”?
Investtech går manuelt gjennom alle meldinger hver dag og gir handlene en karakter fra -100 til +100. De luker bevisst ut handler som skyldes styrehonorarer eller opsjonsavtaler med rabatt, da disse ikke reflekterer en reell tro på kursoppgang.
Hva med innsidesalg?
Hvis konsernsjefen selger, betyr det krise? Ikke nødvendigvis, men det er verdt å merke seg. I Norge har aksjer med innsidesalg historisk underprestert mot markedet med nesten 5 %. Hvis innsidesalg oppstår samtidig som aksjen viser en teknisk “dobbel topp”-formasjon, bør man være ekstra på vakt.
Aksjene innsiderne satser på nå
I episoden trekker Christian frem tre konkrete eksempler på selskaper hvor innsiderne har vist sterk kjøpsvilje den siste tiden (merk: episoden ble spilt inn 11. mai 2025):
- Kongsberg Automotive: Selskapet viser en stigende trend, og innsiderne har kjøpt aksjer i flere omganger oppover.
- Vend Marketplaces: Etter et stort fall har det dannet seg en teknisk “dobbel bunn”, samtidig som flere innsidere har begynt å vekte seg opp.
- Norske Skog: På tross av en voldsom kursoppgang den siste tiden, fortsetter innsiderne å kjøpe aksjer – noe som indikerer at de mener oppgangen er fundamentalt begrunnet.
Vil du overlate jobben til maskinene?
Hvis du ikke ønsker å lete frem innsidesignalene selv, kan du sjekke ut fondet Investtech Invest, som er tilgjengelig på Nordnet-plattformen. Fondet styres etter de samme kvantitative modellene og bruker innsidesignaler som sitt fundamentale anker. Siden oppstarten i 2010 har fondet levert en oppgang på 750 %, noe som er 290 % bedre enn markedet i samme periode.
Sjekk ut Christian sin demonstrasjon av Investtech-verktøyet hos Nordnet her:
Denne podcasten skal anses som markedsføringsmateriell, og innholdet må ikke oppfattes som en investeringsanbefaling. Podcasten er kun ment til informasjonsformål. Nordnet tar ikke ansvar for eventuelle tap som måtte oppstå ved bruk av informasjonen i denne podcasten.
