NordnetI denne episoden møter du Hans Thrane Nielsen, forvalter i Storebrand Norge og ofte omtalt som et tallorakel. Samtalen gir et levende bilde av hvordan tredje kvartal har utviklet seg i Norge, hvilke sektorer som leverer, og hvor han ser muligheter og risiko framover.
Hans Thrane Nielsen beskriver 2025 som et vendepunkt for norsk økonomi. Etter årene med kraftig inntjening i kjølvannet av pandemien, begynner normaliseringen å sette inn. Høye marginer preger fortsatt deler av næringslivet, men kostnader og konkurranse setter gradvis press på lønnsomheten i flere sektorer. Dette skaper et investeringslandskap der bevisst risikostyring blir like viktig som å identifisere muligheter.
Valutaeffektene har spilt en betydelig rolle. En svak krone kombinert med en relativt sterk dollar har vært gunstig for eksportbedrifter og påvirket hvordan inntjening prises på Oslo Børs. For investorer betyr dette at valutabevegelser må inkluderes i analysen av selskapers reelle prestasjoner.
Energi, olje og den digitale revolusjonen
Oljemarkedet presenterer et komplekst bilde. Aker BP og Equinor har levert sterke tall i perioder, og Hans peker på den langsiktige planen om å utnytte norsk sokkel videre mot 2035. Samtidig reflekterer markedsprising forventninger til fremtidig etterspørsel etter fossile brensler. Equinor får anerkjennelse for sin norske sokkel, men markedsforventningene til grønne satsinger varierer.
Offshore service og riggmarkedet følger Hans tett. TGS-seismikk, rigger og kontrakter fungerer som viktige indikatorer på kapitalstrømmer og fremtidige prosjekter. Konkurranse mellom store aktører som Saipem og Subsea 7, samt oljeregler og leverandørkjedens struktur, påvirker sektorens utvikling. Aker-konsernet er særlig interessant, spesielt delen som knytter seg til offshore og energiinfrastruktur, der synergier mellom oljeservice, kraft og nye energiløsninger kan skape betydelige verdier.
Teknologisektoren og AI-revolusjonen representerer en spennende dimensjon. Norge har kraftig produksjon av fornybar energi, noe som åpner muligheter for datasentre og andre kraftkrevende virksomheter. Hans understreker viktigheten av å følge utviklingen i USA, særlig Magnificent Seven, og hvordan prisingen der påvirker tilgangen på kapital og synet på vekst i Norge. Samspillet mellom kraftmengde, datasentre og internasjonale samarbeid representerer et kritisk vekstområde.
Sjømat og industri
På laksefronten peker Hans på selskaper som Mowi, Salmar og andre i verdikjeden. Laksemarkedet har vært volatilt, men han ser muligheter hvis bio- og produksjonsforhold bedrer seg og spotprisen normaliserer seg i 2026. Andre volatile sykluser som Yara og Hydro diskuteres med vekt på hvordan globale skatteregimer og geopolitikk påvirker marginer og prising.
Billige nisjer
Hans deler konkrete ideer for potensielt interessante investeringer. To nisjer skiller seg ut: fornybart, særlig Bønner innen havvind, og Cadeler innen offshore-skipering. Begge har snublet i kurs, men utsiktene i 2027 og framover antyder at riktig timing kan gi betydelig avkastning. Skip- og tørrbulksegmentet, samt omstillingscase som Kidd og konsumselskaper som Komplett og Kid, nevnes også som potensielle muligheter.
