Oslo Børs i tet

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – fredag 26 september

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.01 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,1 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,2 % og USDNOK som er uendret. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,6 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,6 poeng, til 16,7.*
    • Intel Corp (8,9%), International Business Machines Corp (5,2%), Synopsys Inc (4,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Carmax Inc (-20,1%), Jabil Inc (-6,7%), Freeport-McMoRan Inc (-6,2%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,7 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,5 poeng, til 17,3.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,8 prosent i snitt fredag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Sterkere vekst – blandede børser

Etter flere sterke uker på rad for verdens børser, ser denne uken ut til å bli mer blandet. De amerikanske børsene endte ned i går, drevet av overraskende sterke BNP-tall. Det kan høres paradoksalt ut, men forklaringen ligger i hvordan markedet tolker makroøkonomiske signaler.

At veksten i amerikansk økonomi viser seg å være sterkere enn tidligere antatt, gjør det mer krevende for Federal Reserve å gjennomføre de rentekuttene mange investorer har ventet på. Et mer robust vekstbilde kan bety «høyere renter lenger», noe som særlig presser verdsettelsene i vekstaksjer og mindre selskaper.

Samtidig er dette i utgangspunktet et positivt signal for markedet: sterkere vekstimpulser uten at inflasjonen skyter fart er et drømmescenario. Det gir næringslivet bedre etterspørsel og inntjeningsgrunnlag, samtidig som investorene kan beholde troen på at inflasjonen er på vei mot målet.

I skrivende stund er det den kinesiske og norske børsen som leder an denne uken. Oppgangen i Oslo er i stor grad drevet av oljerelaterte selskaper, som igjen reflekterer høyere oljepriser. Det minner oss om hvor tett norsk aksjemarked henger sammen med råvareutviklingen.

For investorer betyr dette at man bør lese markedet i flere lag: kortsiktige korreksjoner drevet av forventninger til rentebanen, og mer langsiktige muligheter i selskaper som nyter godt av underliggende vekst og sektortrender.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 68,7 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,02 NOK; 9,45 SEK; 6,39 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,04 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,66 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,18).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,38 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3747,6 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.