Oljeprissjokk etter angrep på iransk infrastruktur

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – fredag 13 juni

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,5%, eller innenfor intervallet [0,1, 0,9]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.07 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 1,3 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er ned 2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 8,7 % og USDNOK som er opp 0,4 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,1 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility steg 0,8 poeng, til 18.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Oracle Corp (13,3%), Newmont Corporation (4,9%), Cardinal Health Inc (4,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Boeing Co (-4,8%), Albemarle Corp (-4%), Coinbase Global Inc (-3,8%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte ned 0,3 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt 0,1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index steg 2,1 poeng, til 19,4.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,9 prosent i snitt fredag morgen.

Israel, Iran og oljeprisen

Oljeprisen har steget markant siden i går, etter at Israel i natt gjennomførte et angrep på iransk infrastruktur knyttet til landets atomprogram. Dette har umiddelbart økt den geopolitiske risikoen i en allerede spent region.

Samtidig er USA og Iran midt i forhandlinger om en potensiell ny atomavtale, som – dersom forhandlingene lykkes – kan åpne for økt eksport av iransk olje. Iran er i dag underlagt omfattende økonomiske sanksjoner grunnet sitt atomprogram. En slik avtale kan gi økt tilbud og dempe prisene, men situasjonen er nå preget av sterk usikkerhet og høy volatilitet.

Markedet priser i øyeblikket inn risikoen for en eskalering som kan forstyrre oljeforsyningen gjennom Hormuz-stredet – verdens viktigste flaskehals for olje, hvor rundt 20 % av global produksjon passerer daglig. Historisk har lignende hendelser gitt umiddelbare og kraftige utslag i oljeprisen.

Når diplomatiske spor og militære handlinger skjer samtidig, blir markedsforventningene binære: Enten ser man for seg økt tilbud og prisfall, eller eskalering og prishopp. I slike scenarier reagerer markedet ikke på realiserte konsekvenser, men på mulige disrupsjoner.

Effekt på markedene

Det er ventet at europeiske børser vil åpne ned som følge av nattens utvikling. Spesielt utsatt er selskaper og sektorer med høye kostnader direkte eller indirekte knyttet til olje – som luftfart, transport og energiintensiv industri. Disse vil trolig møte marginpress på kort sikt.

Samtidig kan oljeprodusenter og energiselskaper med høy spoteksponering profitere på prisoppgangen.

Makroimplikasjoner

Stigende oljepriser tolkes ofte som inflasjonsdrivende. Det kan dempe forventningene til rentekutt fra sentralbankene – og dermed øke usikkerheten ytterligere i rente- og aksjemarkedet. Vi står derfor foran en dag hvor geopolitisk uro og pengepolitisk usikkerhet virker sammen, noe som ofte fører til bredere markedsuro.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 75,2 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,98 NOK; 9,5 SEK; 6,46 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,5 NOK; 10,96 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,9 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,34).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3428,3 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.