Markedets tyngdepunkt i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 4 februar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,1, 0,7]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.10 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,3 % siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er ned 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,4 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,6 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1,7 poeng, til 18.*
    • DaVita Inc (21,2%), Teradyne Inc (13,4%), AES Corp (9,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Gartner Inc (-20,9%), PayPal Holdings Inc (-20,3%), CoStar Group Inc (-15,4%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,3 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,4 poeng, til 18,5.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,3 prosent i snitt onsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Teknologiaksjene hadde en svak dag i gårsdagens handel, særlig på Wall Street, der flere kjente navn falt markant.I motsatt ende av skalaen endte aksjer innenfor energi og materialer. Energisektoren har for øvrig vært den beste sektoren så langt i 2026. Om det er denne typen aksjer som vil ta lederrollen i markedet fremover, er fortsatt et åpent spørsmål. Det er verdt å minne om at teknologisektoren har vært den viktigste drivkraften bak oppgangen i verdens børser de siste 10–15 årene.

Ser vi historisk på markedene, finner vi flere perioder med tydelige lederbytter mellom teknologi og energi. På slutten av 1990-tallet var teknologisektoren den dominerende drivkraften, drevet av digitalisering og internettets gjennombrudd. Etter dotcom-krasjet tidlig på 2000-tallet tok energi og råvarer over føringen, støttet av sterk global vekst, industrialisering i fremvoksende økonomier og økende energietterspørsel. Etter finanskrisen i 2008 fikk teknologisektoren igjen en ledende rolle, hjulpet av lave renter, kapitallett skalering og rask produktivitetsvekst.

Disse skiftene illustrerer at markedets lederskap ofte følger hvor i verdikjeden den største verdiskapingen skjer – først i innovasjon og idéutvikling, senere i utbygging, energi og fysisk infrastruktur. Teknologiske fremskritt skaper nye løsninger, men for at disse skal få fullt gjennomslag i økonomien, må infrastrukturen bygges ut. Det krever energi.

Bare tiden vil vise om 2026 blir året der energisektoren overtar føringen fra teknologi.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 67,7 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,62 NOK; 8,88 SEK; 6,31 DKK og 0,84 EUR, mens 1 EUR koster: 11,4 NOK; 10,51 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,58 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,28).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,35 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 5062,6 (8 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.