Markedet i endring

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport - fredag 19 juni

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,6%, eller innenfor intervallet [0,2, 1,0]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.22 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,3 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 3,7 % og USDNOK som er opp 0,7 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,3 prosent i snitt i går.

  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 2 poeng, til 16,4.*

    • Sandisk Corp (11,5%), Corning Inc (11,1%), Intel Corp (10,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.

    • Accenture PLC (-18%), Cognizant Technology Solutions Corp (-10,5%), Kroger Co (-8,4%), endte på bunn.

• Eurostoxx 600 falt 0,3 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,8 prosent i snitt.

  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt -0,4 poeng, til 16,2*

• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,1 prosent i snitt fredag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Pilene på de fleste børsene i verden har pekt oppover denne uken, med unntak av de mest oljetunge børsene. Oljeprisen har kommet kraftig ned fra forrige ukes nivåer etter forrige helgs fredsavtale mellom USA og Iran. Oljeprisen har tilsynelatende etablert seg under 80 dollar per fat på forventninger om at en normalisering av oljetransporten gjennom Hormuzstredet er mulig innen rimelig tid.

Hele 20 prosent av verdens oljetransport til havs gikk gjennom Hormuzstredet før krigen mellom USA og Iran startet i slutten av februar. Fraværet av disse fatene har bidratt til økt inflasjonspress og dertil høyere renter globalt. Derfor er den siste tids utvikling positiv for verdensøkonomien.

Det var for øvrig flere enkeltselskaper som utmerket seg i gårdagens handel. Dette var selskaper som ikke er knyttet til olje- og gasspriser, deriblant Accenture. Accenture, verdens største konsulentselskap, falt kraftig på meldinger om svakere utsikter. Tradisjonelle konsulentselskaper har slitt i motbakke over lengre tid på grunn av frykt for AI-disrupsjon.

Den latente verdien i alle teknologiske disrupsjoner er stor for samfunnet generelt, da disse bidrar til å kommodisere (gjøre til hyllevare) tidligere spesialiserte tjenester, noe som bringer prispresset i økonomien nedover. Lavere inflasjon fører igjen til lavere renter over tid og bedre økonomiske forhold for de aller fleste. Om konsulentselskapene som kategori vil takle disrupsjonen de står overfor, gjenstår å se.

Før betalte klienter for at konsulenter satt på dataen eller metodikken. Nå har klienten de samme verktøyene selv. Konsulentenes verdi må derfor flyttes fra produksjon av innsikt til implementering, endringsledelse og strategisk dømmekraft. For selskaper som Accenture betyr det at de må være raskere til å disruptere seg selv enn kundene klarer å erstatte dem.

Flere børser holder for øvrig stengt i dag, inkludert de amerikanske, samt den svenske og den finske børsen.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 79,7 dollar per fat.

• 1 USD koster i skrivende stund: 9,77 NOK; 9,63 SEK; 6,53 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,2 NOK; 11 SEK og 7,47 DKK.

• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,19 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,46).

• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).

• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4129,9 (25 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 63,4 (46 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.