Investorene vender blikket mot mindre selskaper

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 15 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,6, 0,2]%

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.57 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,2 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 2,7 % og USDNOK som er opp 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,2 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,8 poeng, til 16,8.*
    • LyondellBasell Industries NV (6,8%), Dow Inc (6,4%), Mosaic Co (5,5%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Applovin Corp (-7,6%), Intuit Inc (-6,4%), Aptiv PLC (-6%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,2 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,6 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 1 poeng, til 17,4.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,1 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Forskjellen i utvikling mellom Nasdaq-indeksen og Russell 2000 ble ytterligere forsterket onsdag, til fordel for sistnevnte. Russell 2000, som i hovedsak består av små og mellomstore amerikanske selskaper, har fått en sterk start på 2026. Oppgangen støttes av forventninger om et mer medgjørlig makrobilde, med lavere renter og bedring i de økonomiske rammebetingelsene.

Nasdaq-indeksen, dominert av de største børsnoterte selskapene – mange av dem innen teknologi – har riktignok også startet året på plussiden, men falt én prosent onsdag. Til sammenligning steg Russell 2000 med 0,7 prosent. Divergensen peker mot et gryende skifte i investorenes preferanser, der kapital i økende grad finner veien til mindre og mer konjunkturfølsomme selskaper.

Om dette markerer starten på et mer varig regimeskifte i aksjemarkedet, gjenstår å se. Utviklingen så langt i år indikerer likevel at investorene i større grad er villige til å ta risiko utenfor de mest dominerende indeksene. Samtidig er det verdt å minne om at varig kursoppgang til syvende og sist må forankres i økt inntjening og troverdige vekstutsikter. Det blir et sentralt tema når selskapene nå, på løpende bånd, legger frem resultatene for fjerde kvartal 2025 i dagene og ukene som kommer.

Russell 2000-indeksen er opp rundt 7 prosent så langt i år. Også utenfor USA har året begynt sterkt for flere markeder. Den danske børsen, som har hatt en krevende periode bak seg, har vist tydelig styrke ved inngangen til 2026. Det samme gjelder Japans Nikkei 225.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 64,4 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,07 NOK; 9,2 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 10,71 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,52 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,14).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,29 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4597,5 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.