Fed, Oracle og GE Vernova i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 11 desember

Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,4%, eller innenfor intervallet [0, 0,8]%. Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.06 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,2 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er ned 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,7 % og USDNOK som er ned 0,4 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,6 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 1,2 poeng, til 15,8.*
    • GE Vernova Inc (15,6%), Western Digital Corp (7,3%), LKQ Corp (7,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Uber Technologies Inc (-5,5%), DoorDash Inc (-4,2%), Netflix Inc (-4,1%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,4 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,1 poeng, til 16,2.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,2 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Investorene likte det de fikk av Fed i går, da de kuttet renten med et kvart prosentpoeng. I tillegg varslet de kjøp av korte rentepapirer for 40 milliarder dollar i måneden, et program som starter straks og er ventet å vare i noen måneder. Sistnevnte kan ligne en variant av kvantitativ lettelse med formål å bedre likviditeten i markedet og støtte opp om veksten i økonomien.

Spreaden mellom de korte og lange rentene (to- og tiårsrenten) steg til 0,6 punkter, det høyeste nivået på lenge. Alt annet likt er dette godt nytt for den bredere delen av markedet, dvs. de små og mellomstore selskapene, som for øvrig gjorde det best i går.

Fed opererer ut ifra to mandater – å sørge for en stabil inflasjon rundt to prosent, samt å maksimere sysselsettingen ut ifra gjeldende økonomiske situasjon. Tonen fra Fed i går handlet i vesentlig grad om sistnevnte, en indikasjon på at de er rede til å stimulere mer om nødvendig fremover.

Foruten Fed-møtet var det to store selskaper som preget nyhetsbildet i går. Oracle falt over 10 prosent i etterhandelen etter skuffende resultater fra forrige kvartal. De betydelige investeringene Oracle har igangsatt innen bygging av datasentre har til gode å kaste av seg.

GE Vernova derimot steg over 15 prosent på melding om høyere topplinjevekst og bedrede marginer. Etterspørselen etter strøm vil fortsette å øke de kommende årene, i tillegg ser GE marginforbedringer knyttet til investeringer i AI. At GE, et betydelig industriselskap, klarer å forbedre sine marginer med bruk av AI er verdt å merke seg. Dersom de klarer det, kan produktivitetsveksten i de aller fleste selskaper antas å forbedres med AI-investeringer generelt. Om så skjer, kan mange positive overraskelser komme i 2026. Bare tiden vil vise, men signalene fra GE er, slik jeg ser det, svært oppløftende.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 61,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,12 NOK; 9,28 SEK; 6,39 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 10,84 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,53 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,13).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4208,4 (4 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.