Et giret fond til pensjonssparing: Høyere potensiell avkastning, men økt risiko

Som spareøkonom er jeg fullt klar over at du kanskje tenker "hun prøver bare å selge meg et Nordnet-produkt". Det skjønner jeg godt. Men etter å ha byttet ut mitt eget vanlige globale indeksfond med et giret alternativ, vil jeg forklare hvordan et belånt indeksfond fungerer for pensjonssparing på Egen pensjonskonto (EPK), hvilke muligheter det gir, og ikke minst hvilke risikofaktorer du må være oppmerksom på.

«Hun prøver bare å selge meg noe» – hvorfor skal jeg tro på henne

Når finansfolk roser sine egne produkter, bør du som forbruker alltid kjenne at varsellampene blinker. Vi har sett det i alle år: Profilerte foredragsholdere eller spareøkonomer som plutselig endrer syn på aktive fond straks arbeidsgiveren deres selger dem, eller banker som anbefaler dyre fond fordi rådgiverne har insentiver for å gjøre det.

Da jeg begynte å investere, jobbet jeg i olje- og gassbransjen på plattformer verden over. Jeg var helt uavhengig. Jeg testet åtte ulike investeringsplattformer i Norge og landet soleklart på Nordnet som kunde. I dag er jeg så heldig at jeg jobber her med min store lidenskap - nettopp det å motivere andre til å bygge en god økonomisk fremtid for seg selv. Investeringer i aksjemarkedene innebærer alltid risiko, men ved å spre risikoen og tenke langsiktig ønsker jeg å motivere andre til å ta grep om egen økonomi. 

Jeg har ingen provisjon for å prate om spesifikke fond, og jeg kunne aldri snakket varmt om noe jeg ikke eide eller trodde på selv. Og nettopp derfor vil jeg snakke om et fond som jeg selv har valgt å ta inn i min pensjonsportefølje og vanlige portefølje. Nedenfor forklarer jeg hvordan produktet fungerer, slik at du selv kan vurdere om risikoen og egenskapene passer for din sparing.

PS: Du kan alltid følge min portefølje live på Nordnet Social under navnet ElseNordnet - da ser du hvilke fond, aksjer, ETF og andre produkter jeg har i min beholdning til enhver tid.

Hva er egentlig et «giret» indeksfond?

Forløperen min i Nordnet, Bjørn Erik Sættem, jobbet i mange år for å få på plass et giret globalt indeksfond for nordmenn. I Sverige har dette eksistert lenge der svenskenes pensjon automatisk gires med mindre de aktivt velger noe annet. Sent i 2023 fikk vi endelig på plass Nordnet Global Indeks 125. Det tok litt tid før jeg fikk øynene opp for dette fondet og skjønte hva det var. Jeg begynte å investere i fondet i 2024 og begynte å jobbe i Nordnet i 2025.

Finansieringskostnaden og forvaltningskostnaden påvirker avkastningen negativt, og fører til at avkastningen i Nordnet Global Indeks 125 ikke vil bli nøyaktig 1,25 x MSCI World Selection Index, som også er indeksen som Nordnet Global Indeks følger.

Per i dag eier ca. 17.000 kunder dette fondet, sammenlignet med over 77.000 som eier det vanlige, ubelånte søsterfondet vårt. Det viser en stigende interesse for fondet, men det er avgjørende at alle som investerer i belånte produkter kjenner godt til mekanismene og risikoen bak giring. 

Samtidig ser jeg en tydelig trend: Hver eneste måned når jeg går gjennom fondsstatistikken vår, klatrer dette fondet sakte, men sikkert oppover på listene over de mest kjøpte fondene. Det er et tydelig tegn på at flere og flere oppdager fondet – og forstår hvordan det vil fungere på lang sikt.

Slik fungerer et giret indeksfond i pensjonssparingen

Du kan belåne en vanlig aksjesparekonto (ASK), AF konto eller IKZ konto. Eier du aksjer eller sikre fond, kan du ta opp lån hos megleren og kjøpe mer. 

Hvorfor er «maksimal» belåning skummelt?

Har du kjøpt 1000 Equinor-aksjer for 400 kr stykket (400 000 kr totalt), vil Nordnet per dags dato tillate at du låner inntil 80 % (320 000 kr) med sikkerhet i aksjene. Belåner du maks og kursen på aksjen går ned 25% fra 400 til 300 kr, så er porteføljen din plutselig bare verdt 300.000 kr og du kan bare låne 240.000 kr. Da blir du det vi kaller overbelånt. Da tvinges du til å enten skyte inn friske penger eller selge aksjer på en lavere kurs (margin call).

Hva skiller 25 % giring fra høyere belåning?

Hvis du i stedet nøyer deg med en moderat giring-grad på 25 % (100 000 kr i lån på verdier for 400 000 kr), har du en mye større sikkerhetsmargin. Dette gir noe lavere svingningsrisiko enn ved høyere giring, men øker likevel svingningene og tapsrisikoen sammenlignet med et ubelånt indeksfond. I eksempelet over så må Equinor-aksjen falle med over 68 % før du passerer grensen og blir overbelånt. Et slikt krasj hører sjeldenhetene til - men kan selvfølgelig skje.

Selv med lav risiko er privat belåning krevende – og på en pensjonskonto (EPK / IPS) er det uansett ikke mulig å ha belåning. Du har ganske enkelt ikke tilgang til giring her.

Det er nettopp derfor Nordnet Global Indeks 125 kan være et spennende verktøy i pensjonskassen din:

1. Innebygd belåning uten personlig risiko for tvangssalg: Du får giring-effekten direkte i fondet. Du slipper å styre med lånerammer selv, og du kan aldri risikere å få et personlig krav om å skyte inn penger.

2. Moderat giring-grad: Fondet bruker 25 % belåning – et nivå som gir mer stram linje på oppturene, men som samtidig er lavt nok til at fondet kan tåle dype markedsfall uten å bli slått helt ut.

3. Tvungen lang tidshorisont: Den største faren med belåning er at følelsene tar over slik at man selger i panikk på bunn. Siden pensjonspengene dine er låst i tiår, blir du «tvunget» til å sitte rolig gjennom stormene. Og over 20, 30 eller 40 år har det globale aksjemarkedet historisk sett alltid hentet seg inn igjen.

Merk likevel at selv om du ikke risikerer å bli overbelånt på samme måte som ved belåning, risikerer du at fondets verdi faller raskere og mer enn et vanlig indeksfond i nedgangstider. 

Leverer fondet virkelig 25% mer avkastning?

Girede fond leverer ikke på en prikk den giringen de har. Det er spesielt to viktige nyanser du må kjenne til:

1. Lånerenten

Belåningen i fondet er ikke gratis. Fondet betaler en løpende lånerente på de ekstra 25 prosentene. I perioder der aksjemarkedet går sidelengs eller har lav avkastning, vil lånekostnaden spise av gevinsten din.

2. Volatility Drag

Når et giret fond først faller 10 % og deretter stiger 10 %, sitter du igjen med mindre enn i et ugiret fond.

Eksempel:

• Et 125%-fond vil i dette tilfellet falle 12,5% (fra 100 til 87,50 kr).

• Neste dag vil det stige 12,5%. 87,50 kr x 1,125 = 98,43 kr.

• Et vanlig fond som faller 10% og stiger 10% ender på 99 kr.

I urolige tiår med mye svingninger og flat avkastning, vil svingningsfellen gjøre at et giret fond underpresterer mot et vanlig indeksfond.

Hvorfor månedlig rebalansering er essensielt

De fleste tradisjonelle gearede fond eller børshandlede fond (ETF-er) rebalanseres daglig. Det gjør at volatility drag spiser opp verdiene dine ekstremt raskt over tid.

Nordnet Global Indeks 125 rebalanseres derimot kun én gang i måneden. Belåningen får lov til å svinge litt (f.eks. mellom 120 % og 130 %) gjennom måneden. Dette reduserer knekken fra volatility drag betraktelig og kan gjøre fondet mer egnet for langsiktig sparing, ikke kortsiktig trading.

Hvordan har fondet prestert siden lansering

Siden oppstart av fondet i starten av oktober 2023 har fondet levert en avkastning på 73 %, sammenlignet med 58 % i det ubelånte søsterfondet Nordnet Global Indeks, 60 % i DNB Global Indeks A og 61 % i KLP AksjeGlobal Indeks N.

Disclaimer: Merk at historisk avkastning ikke er en garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko samt kostnader ved forvaltning og belåning. Nordnet Global Indeks 125 er et giret fond. Giring forsterker både oppturer og nedturer, noe som medfører høyere risiko for tap enn i ubelånte indeksfond. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. 

Se detaljer om fondet og den årlige avkastningen her. Vil du sammenligne flere fond? Trykk på vektskålsymbolet til venstre for å sammenligne inntil 8 verdipapirer samtidig.

Konklusjon: Passer det for deg?

Jeg skal være helt ærlig her. Giring er ikke en "gratis lunsj". Du tar høyere risiko, du betaler lånerente, og svingninger koster ekstra i flate markeder og nedturene blir større.

Men har du 20 til 40 år igjen til pensjon, tåler å se at pensjonskontoen svinger litt ekstra under kriser, og har tro på at verdensøkonomien skal videre opp over tid – kan et giret globale indeksfond være et alternativ for investorer som ønsker høyere markeds- eksponering og tåler svingningene det medfører.

Hva gjør du herfra?

Har du i dag et helt vanlig globalt indeksfond, men vurderer å bytte til en giret versjon? Da finnes det noen ulike tilnærminger til gjennomføring. Noen velger å bytte fondet og hele beløpet med en gang, mens andre foretrekker å fasilitere overgangen gradvis gjennom månedlige kjøp for å spre innløsnings- og kjøpstidspunktet og noen velger å prøve å time markedet og gjøre byttet i nedgangstider - slik at du får med deg giring effekten på vei opp fra bunn men ikke er med hele veien ned. 

Til Nordnet Global 125 Finn ut mer om EPK