En turbulent uke går mot slutten

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – fredag 23 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,1, 0,7]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.11 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,3 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,7 % og USDNOK som er ned 0,3 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,7 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 1,3 poeng, til 15,6.*
    • Arista Networks Inc (8,7%), Datadog Inc (6,3%), Northern Trust Corp (6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Abbott Laboratories (-10%), McCormick & Company Inc (-8,1%), GE Aerospace (-7,4%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 1,3 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 1,6 poeng, til 17,2.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,1 prosent i snitt fredag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Nok en turbulent uke nærmer seg slutten. Verdens blikk har vært rettet mot Davos, der politiske signaler, maktbalanser og fremtidige prioriteringer igjen har blitt diskutert i et landskap preget av høy geopolitisk og økonomisk usikkerhet. For markedene handler slike samlinger sjelden om konkrete beslutninger, men om retning, tone og forventninger.

Trumps tale onsdag var et godt eksempel på nettopp dette. Ved å tone kraftig ned den siste tids hardkjør mot Grønland og Danmark, bidro han til å dempe noe av den politiske støyen som har ligget over markedene den siste tiden. Det er verdt å merke seg hvordan retoriske justeringer – uten faktiske politiske endringer – raskt kan påvirke risikosentimentet.

Aksjemarkedene startet uken svakt, men hentet seg gradvis inn igjen. Interessant nok er den danske børsen blant få som ender uken i pluss, mens den norske, tyske, franske og svenske børsen ligger i bunn, med fall på mellom én og to prosent. Dette understreker hvor fragmentert markedet er akkurat nå – både geografisk og sektorielt.

Ser vi på utviklingen hittil i år, er bildet enda mer nyansert. De amerikanske børsene har hengt noe etter både europeiske og asiatiske markeder, et tydelig brudd med mønsteret investorene har blitt vant til de siste årene. Om dette markerer starten på et mer varig trend er for tidlig å konkludere.

Det som derimot er sikkert, er at markedets fokus nå flyttes fra makro og politikk til mikro og selskapsfundamentaler. Resultatsesongen er i gang, og de neste ukene vil i stor grad avgjøres av hva selskapene faktisk leverer – ikke hva politiske ledere sier fra talerstoler.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 64,5 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,85 NOK; 9,01 SEK; 6,35 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,6 NOK; 10,58 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,62 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,25).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,31 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4952,6 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.