Elon Musk og Jensen Huang – brobyggere mellom supermaktene?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 16 april

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,7, 0,1]%.

Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.53 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 1,2 % siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er ned 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,2 % og USDNOK som er opp 0,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Palantir Technologies Inc., Tesla Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,1 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility S&P 500 Volatility falt 0,8 poeng, til 30,1.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Palantir Technologies Inc (6,2%), Hewlett Packard Enterprise Co (5,1%), Netflix Inc (4,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Albemarle Corp (-5,9%), Zimmer Biomet Holdings Inc (-4,6%), Dow Inc (-4,1%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte opp 1,6 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 1,2 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index falt -3,1 poeng, til 25,9.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,8 prosent i snitt onsdag morgen.

Det ble en relativt rolig dag på Wall Street tirsdag. De europeiske børsene steg markant. De neste dagene og ukene vil etter alt å dømme handle om USA og Kina, og hvorvidt de klarer å finne en løsning på handelskonflikten dem imellom. Selv om dette er en handelskrig igangsatt av Trump, kan det tenkes at Kina vil ta initiativet til å løse den.

Fra et spillteoretisk ståsted vil to jevnbyrdige parter normalt finne en løsning som er vinn-vinn for begge. Det er for øvrig naturlig å anta at Elon Musk kan spille en nøkkelrolle i eventuelle forhandlinger, da han gjennom Tesla har en fot i begge leire. Nvidias Jenssen Huang er også en joker i så måte, og kanksje enda mektigere enn Musk.

Spillteori og stormakter

Fra et spillteoretisk perspektiv skulle man tro at to jevnbyrdige aktører ville ha incentiver til å finne en vinn-vinn-løsning. I teorien gir rasjonelle valg mellom parter med symmetrisk makt et forhandlingsrom. I praksis er situasjonen mer kompleks. USA og Kina har fundamentalt forskjellige styrker og svakheter, og deres strategiske mål er ikke nødvendigvis forenlige.

Like fullt finnes det rom for diplomatiske bevegelser – men kanskje ikke alltid gjennom de klassiske diplomatiske kanalene.

Innovatør og brobygger?

Midt i denne storpolitiske dragkampen dukker et uventet navn opp som en potensiell nøkkelperson: Elon Musk. Gjennom Tesla har han virksomhet både i USA og i Kina. Han har klart det få andre har gjort – å bygge et globalt industrikonsern med en fot i hver supermakt, og uten å være direkte underlagt noen av dem.

Det er selvsagt usannsynlig at Musk vil lede noen formell forhandlingsdelegasjon, men hans posisjon – og de relasjonene han bygger – kan bidra på områder hvor politiske ledere har kjørt seg fast.

Nvidia – USAs sterkeste kort?

I likhet med Elon Musk har også Jensen Huang, CEO i Nvidia, en unik posisjon i det globale landskapet. Han er født i Taiwan, oppvokst i USA, og leder det kanskje viktigste selskapet i verden akkurat nå – Nvidia. Selskapet er selve motoren i den pågående AI-revolusjonen, og deres halvledere er helt avgjørende for utviklingen av alt fra selvkjørende biler til militærteknologi. Nvidia har dermed – bevisst eller ei – blitt et geopolitisk verktøy.

Men i motsetning til Musk, har Huang og Nvidia langt mindre rom for å bevege seg mellom stormaktene. Gitt selskapets amerikanske opprinnelse og strategiske betydning, er Nvidia i økende grad avskåret fra å selge sine mest avanserte AI-brikker til Kina. I går falt selskapets aksje med hele seks prosent i etterhandelen, etter nye innskjerpelser i USAs eksportkontroll.

Det er naturlig å se dette i sammenheng med Trumps taktiske manøvrering foran mulige forhandlinger med Kina. Å strupe tilgangen på Nvidia-chips er ikke bare en teknologisk sanksjon – det er et geopolitisk pressmiddel. Nvidia er kanskje det selskapet som gir USA mest leverage i dialogen med Kina akkurat nå. Med det i mente blir også Jensen Huang, uavhengig av sin intensjon, en nøkkelaktør i USA-Kina forhandlinger

Konklusjon?

Vi står i et geopolitisk vippepunkt der verdensøkonomien formes like mye av teknologiske maktsentra som av tradisjonell diplomati. Elon Musk og Jensen Huang er to figurer som symboliserer denne nye virkeligheten. Musk, med sin tilstedeværelse i både USA og Kina gjennom Tesla, representerer en mulig brobyggerrolle – en aktør med frihet til å bevege seg mellom maktsfærer. Huang, på sin side, leder Nvidia – kanskje det mest strategisk viktige teknologiselskapet i verden akkurat nå. Det er for tidlig å si hvilken vei det vil gå. Men vi kan ikke utelukke at løsningen – eller i det minste et vendepunkt – kan komme fra uventet hold.

PS! Neste morgenrapport kommer tirsdag neste uke grunnet påsken.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 64,5 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,61 NOK; 9,84 SEK; 6,58 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 12 NOK; 11,17 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,82 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,33).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,19 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3281,4 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.