{"id":98356,"date":"2025-04-22T07:37:44","date_gmt":"2025-04-22T05:37:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=98356"},"modified":"2025-04-22T07:37:45","modified_gmt":"2025-04-22T05:37:45","slug":"trump-vs-federal-reserve","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/trump-vs-federal-reserve\/","title":{"rendered":"Trump vs. Federal Reserve"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – tirsdag 22 april<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner ned -0,5%, eller innenfor intervallet [-0,9, -0,1]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    V\u00e5r sp\u00e5dom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.52 i dag<\/strong>, er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned -3,4 % siden Oslo B\u00f8rs stengte mandag, DAX futures som er ned -0,6 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 2 % og USDNOK som er ned -2,8 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i sp\u00e5dommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -2,4 prosent i snitt i g\u00e5r.\n
        \n
      • S&P 500 Volatility steg 4,2 poeng, til 33,8.\n
          \n
        • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Discover Financial Services (3,6%), Dollar General Corp (2,7%), Fidelity National Information Services Inc (2,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
        • Universal Health Services Inc (-10,2%), Blackstone Inc (-7,8%), Vistra Corp (-7,7%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Eurostoxx 600 endte relativt flatt -0,1 prosent torsdag f\u00f8r p\u00e5ske, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned -0,5 prosent i snitt.\n
            \n
          • EUROSTOXX 50 Volatility index falt -0,1 poeng, til 26,2.\n
              \n
            • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
            • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er uendret i snitt tirsdag morgen.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

              N\u00e5r kortsiktighet m\u00f8ter strukturelle realiteter<\/h2>\n\n\n\n

              Mandag kveld falt de amerikanske b\u00f8rsindeksene over to prosent, etter at president Trump igjen rettet skarp kritikk mot USAs sentralbanksjef, Jerome Powell. Trump krever n\u00e5 at Fed kutter styringsrenten for \u00e5 motvirke tegn til \u00f8konomisk svakhet. I en tid hvor verden trenger langsiktige beslutninger, belyser denne situasjonen en langt viktigere problemstilling: Hva skjer n\u00e5r kortsiktig politikk settes over institusjonell uavhengighet?<\/p>\n\n\n\n

              En av de viktigste l\u00e6rdommene moderne \u00f8konomisk historie gir oss, er at sterke, uavhengige institusjoner er fundamentet for varig vekst og finansiell stabilitet. En sentralbank som opererer p\u00e5 objektivt grunnlag, uavhengig av det politiske trykket i Washington, gir forutsigbarhet for investorer, bedrifter og husholdninger. N\u00e5r denne uavhengigheten utfordres, svekkes ikke bare tilliten til Fed \u2014 men til hele det amerikanske finansielle systemet.<\/p>\n\n\n\n

              Trump har tidligere gitt uttrykk for at han ikke ser Feds uavhengighet som en fordel for USA. I stedet \u00f8nsker han i praksis \u00e5 styre b\u00e5de finanspolitikken og pengepolitikken. Erfaringene fra andre land viser hvor farlig en slik utvikling kan v\u00e6re. N\u00e5r en politisk leder f\u00e5r kontroll over begge disse kraftfulle verkt\u00f8yene, \u00e5pner det d\u00f8ren for manipulering av \u00f8konomien for kortsiktige gevinster \u2014 p\u00e5 bekostning av langsiktig stabilitet.<\/p>\n\n\n\n

              Resultatene av denne retoriske kampen lar ikke vente p\u00e5 seg. Dollaren har svekket seg merkbart de siste dagene, mens gullprisen har steget til ny rekord. Investorer s\u00f8ker trygghet, ikke bare mot \u00f8konomiske risikoer, men mot en svekkelse av selve spillereglene som holder \u00f8konomien i balanse. De asiatiske b\u00f8rsene derimot, stod i mot fallet p\u00e5 Wall Street. Dette tyder p\u00e5 at mange investorer evner \u00e5 skille mellom amerikansk innenrikspolitisk st\u00f8y og de bredere globale trendene.<\/p>\n\n\n\n

              Det mest alvorlige sp\u00f8rsm\u00e5let vi m\u00e5 stille oss, er om Trumps press p\u00e5 Fed er et eksempel p\u00e5 politisk selvskading. Ved \u00e5 fors\u00f8ke \u00e5 svekke sentralbanken, svekker han ogs\u00e5 tilliten til amerikanske aktiva. Dette kan f\u00f8re til \u00f8kte kapitalkostnader for amerikanske bedrifter og h\u00f8yere risiko-premier i kapitalmarkedene \u2013 en utvikling som undergraver \u00f8konomisk vekst, ikke fremmer den.<\/p>\n\n\n\n

              Mange antar at Fed vil kutte renten ved neste korsvei. Men det m\u00e5 v\u00e6re fordi inflasjonsforventningene svekkes, vekstutsiktene forverres eller arbeidsmarkedet viser tegn til reell svekkelse \u2013 ikke fordi politisk press krever det. Sentralbankens oppgave er \u00e5 lese virkeligheten, ikke meningsm\u00e5lingene.<\/p>\n\n\n\n

              Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
                \n
              • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 66,6 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
              • 1 USD koster i skrivende stund: 10,33 NOK; 9,5 SEK; 6,47 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,9 NOK; 10,95 SEK og 7,47 DKK.<\/li>\n\n\n\n
              • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 3,78 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,42).<\/li>\n\n\n\n
              • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,22 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
              • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 3479,9 (All-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

                F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

                Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n