{"id":97476,"date":"2025-03-10T07:26:55","date_gmt":"2025-03-10T06:26:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=97476"},"modified":"2025-03-10T07:26:55","modified_gmt":"2025-03-10T06:26:55","slug":"mediebildets-hysteri-i-all-time-high","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/mediebildets-hysteri-i-all-time-high\/","title":{"rendered":"Mediebildets hysteri i all-time high?"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllendedisclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – mandag 10 mars.<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    V\u00e5r sp\u00e5dom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.33 i dag<\/strong>, er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,2 % siden Oslo B\u00f8rs stengte fredag, DAX futures som er opp 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 2,1 % og USDNOK som er opp 0,4 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i sp\u00e5dommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,6 prosent i snitt fredag.\n
        \n
      • Broadcom Inc (8,6%), Skyworks Solutions Inc (8,5%), Walgreens Boots Alliance Inc (7,5%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
      • Hewlett Packard Enterprise Co (-12%), Cooper Companies Inc (-6,6%), Costco Wholesale Corp (-6,1%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
      • Eurostoxx 600 endte ned -0,5 prosent fredag, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt -0,3 prosent i snitt.<\/li>\n\n\n\n
      • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,3 prosent i snitt mandag morgen.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        Markedets toleranse<\/h2>\n\n\n\n

        Hvem t\u00e5ler mest? Rentene faller i USA, vekstimpulsene tar seg opp i Europa, dollaren svekkes, og handelskonfliktene hardner til. I dette landskapet er det ikke n\u00f8dvendigvis de sterkeste som overlever, men de mest tilpasningsdyktige. Sp\u00f8rsm\u00e5let er: hvem t\u00e5ler h\u00f8yest trykk og temperatur?<\/p>\n\n\n\n

        De beste investorene forst\u00e5r at markedsdynamikken sjelden er et produkt av en enkelt faktor. Det er i samspillet mellom \u00f8konomiske realiteter, psykologiske drivere og politiske beslutninger at de store trendene formes. De siste ukene har v\u00e6rt en levende illustrasjon av dette samspillet.<\/p>\n\n\n\n

        Mediebildets hysteri<\/h2>\n\n\n\n

        Rentene i USA har falt, b\u00e5de i den korte og lange enden. Samtidig har vekstimpulsene i Eurosonen tatt seg betydelig opp, og flere ledende b\u00f8rsindekser i Europa har steget til all-time high. Mens europeiske markeder blomstrer, er det hovedsakelig de amerikanske selskapene som har slitt \u2013 spesielt de sm\u00e5 og mellomstore. Dette sier oss noe viktig: Mens de store institusjonene fortsatt navigerer trygt, er det de mer s\u00e5rbare segmentene av \u00f8konomien som f\u00f8rst merker presset fra \u00f8kte finansieringskostnader og geopolitisk usikkerhet.<\/p>\n\n\n\n

        Likevel b\u00f8r vi sp\u00f8rre oss: Er markedet virkelig s\u00e5 skj\u00f8r som nyhetsbildet antyder? VIX-indeksen, ofte kalt fryktindeksen, har riktignok steget, men langt fra de ekstreme niv\u00e5ene vi har sett tidligere. Samtidig er mediebildet p\u00e5 all-time high i sin dekning av \u00f8konomisk usikkerhet. En intelligent investor m\u00e5 derfor skille mellom reell markedsrisiko og den f\u00f8lelsesmessige responsen nyhetsstr\u00f8mmen skaper.<\/p>\n\n\n\n

        Termodynamikk og markedets naturlover<\/h2>\n\n\n\n

        En av de mest undervurderte innsiktene i finans er at \u00f8konomiske, politiske og personlige prosesser f\u00f8lger de samme grunnleggende prinsippene som naturvitenskapen. Termodynamikk \u2013 samspillet mellom temperatur og trykk \u2013 styrer ikke bare fysikkens lover, men ogs\u00e5 markedets puls. Hvem t\u00e5ler mest trykk og h\u00f8yest temperatur? Er det Trump? Er det Musk? Er det USA, Europa, Canada, Mexico eller Kina?<\/p>\n\n\n\n

        Historien viser at den som best tilpasser seg ekstreme forhold, vinner i det lange l\u00f8p. Warren Buffett har gjennom sitt livslange studium av markeder utviklet en robusthet f\u00e5 andre kan matche. Hans evne til \u00e5 holde hodet kaldt, mens andre lar seg rive med av frykt eller gr\u00e5dighet, er et forbilde for enhver investor. Det store sp\u00f8rsm\u00e5let er: Hvor mye t\u00e5ler vi? Og hvor mange av dagens markedsakt\u00f8rer har bygget den mentale styrken som kreves for \u00e5 holde hodet kaldt gjennom turbulente tider?<\/p>\n\n\n\n

        Handelskrigens paradoks og dollarfallets implikasjoner<\/h2>\n\n\n\n

        Trump fortsetter \u00e5 presse sine handelspartnere med hard tollpolitikk, og mange ser dette som en ren ulempe for verdens\u00f8konomien. Men la oss se n\u00e6rmere p\u00e5 de faktiske konsekvensene. En av de viktigste utviklingene de siste m\u00e5nedene har v\u00e6rt en markant svekkelse av dollaren. Dette er i seg selv et \u00f8konomisk paradoks: Presset p\u00e5 handelspartnerne burde i teorien styrke dollaren som en trygg havn, men i praksis har det motsatte skjedd.<\/p>\n\n\n\n

        Dette gir noen interessante implikasjoner. En svakere dollar gir USA konkurransefortrinn i eksportmarkedene, samtidig som den reduserer byrden for fremvoksende \u00f8konomier med dollarbasert gjeld. Dette kan skape en mer balansert global vekst enn mange frykter. Den dyktige investoren ser derfor forbi de umiddelbare narrativene i nyhetsbildet og fokuserer p\u00e5 de underliggende mekanismene som driver markedet.<\/p>\n\n\n\n

        Markedet som en refleksjon av langsiktig rasjonalitet<\/h2>\n\n\n\n

        N\u00e5r man ser p\u00e5 det store bildet, er det fristende \u00e5 konkludere med at aksjemarkedet i dag oppf\u00f8rer seg mer rasjonelt enn nyhetsstr\u00f8mmen skulle tilsi. Det er en viktig l\u00e6rdom i seg selv. Det er ogs\u00e5 en p\u00e5minnelse om at markedet, i likhet med naturen, alltid s\u00f8ker likevekt. Store svingninger i temperatur og trykk kan skape kortsiktig turbulens, men de fundamentale lovene forblir uendret.<\/p>\n\n\n\n

        For investorer, politikere og beslutningstakere betyr dette \u00e9n ting: Evnen til \u00e5 forst\u00e5 samspillet mellom \u00f8konomi, psykologi og politikk er avgj\u00f8rende. \u00c5 la seg rive med av mediehysteriet vil alltid v\u00e6re en kostbar feil. I stedet b\u00f8r vi studere de virkelige drivkreftene bak markedets bevegelser og l\u00e6re av dem.<\/p>\n\n\n\n

        Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
          \n
        • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 69,8 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
        • 1 USD koster i skrivende stund: 10,86 NOK; 10,09 SEK; 6,89 DKK og 0,92 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 10,93 SEK og 7,46 DKK.<\/li>\n\n\n\n
        • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 3,98 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,28).<\/li>\n\n\n\n
        • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
        • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 2910,8 (1 % fra all-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

          Konklusjon<\/h2>\n\n\n\n

          Dagens markeder tester v\u00e5r evne til \u00e5 tenke kritisk og handle rasjonelt. Rentenedgangen i USA, vekstimpulsene i Europa, den svekkede dollaren og VIX-indeksens moderate oppgang \u2013 alt dette peker p\u00e5 en \u00f8konomi i balanse, ikke i krise. Den som klarer \u00e5 se gjennom st\u00f8yen og forst\u00e5 de grunnleggende mekanismene, vil ikke bare overleve, men trives i dette klimaet. Det er tid for \u00e5 tenke langsiktig, handle disiplinert og, fremfor alt, holde hodet kaldt.<\/p>\n\n\n\n

          Inspirasjon fra termodynamikkens lover<\/h2>\n\n\n\n

          En av mine mange favorittb\u00f8ker er, Thermodynamics: Four Laws that Move the Universe. Denne boken illustrerer hvordan de fire grunnleggende lovene i termodynamikk styrer naturen. Leser du den mange nok ganger kan dens l\u00e6re ogs\u00e5 kan brukes som en metafor for \u00f8konomiske og finansielle prosesser. Ved \u00e5 forst\u00e5 hvordan energi og entropi fungerer i fysiske systemer, kan vi ogs\u00e5 l\u00e6re mye om kapitalstr\u00f8mmer, markedsdynamikk og investoratferd. PS! denne boken leser jeg en gang i kvartalet.<\/em><\/p>\n\n\n\n

          Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

          F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

          Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n