{"id":97160,"date":"2025-02-21T07:46:22","date_gmt":"2025-02-21T06:46:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=97160"},"modified":"2025-02-21T07:46:23","modified_gmt":"2025-02-21T06:46:23","slug":"blandede-signaler","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/blandede-signaler\/","title":{"rendered":"Blandede signaler"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – fredag 21 februar<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner uendret, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    V\u00e5r sp\u00e5dom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.52 i dag<\/strong>, er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,1 % siden Oslo B\u00f8rs stengte torsdag, DAX futures som er ned 0,5 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,2 % og USDNOK som er ned 0,1 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i sp\u00e5dommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,7 prosent i snitt i g\u00e5r.\n
        \n
      • Hasbro Inc (13%), Baxter International Inc (8,5%), LKQ Corp (6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
      • Epam Systems Inc (-12,8%), Axon Enterprise Inc (-8,7%), Royal Caribbean Cruises Ltd (-7,6%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
      • Eurostoxx 600 endte ned -0,2 prosent i g\u00e5r, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,2 prosent i snitt.<\/li>\n\n\n\n
      • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,5 prosent i snitt fredag morgen.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        Blandede signaler og globale drivere<\/h2>\n\n\n\n

        Svake signaler fra dagligvaregiganten Walmart bidro til b\u00f8rsfall p\u00e5 Wall Street torsdag. De europeiske b\u00f8rsene derimot klarte seg bedre etter onsdagens fall, mens stemningen i Asia er blandet fredag morgen. Sterke tall fra kinesiske Alibaba l\u00f8ftet b\u00e5de Hang Seng-indeksen i Hong Kong samt Shanghai CSI 300. Den indiske b\u00f8rsen falt noe tilbake.<\/p>\n\n\n\n

        Den indiske b\u00f8rsen har tilsynelatende tatt en pust i bakken etter flere solide \u00e5r. F\u00e5, om noen, andre land har vokst mer enn India de siste 10\u201315 \u00e5rene, noe som har gjort den indiske b\u00f8rsen til en av vinnerb\u00f8rsene i perioden. Utenlandsk kapital og teknologi fortsetter \u00e5 str\u00f8mme til landet, og India er en av f\u00e5 store land og regioner som ikke omtales negativt i disse turbulente dager.<\/p>\n\n\n\n

        Hvorvidt Indias \u00f8konomiske vekst vil fortsette i tiden fremover, og om de kan bli den nye vekstmotoren i verdens\u00f8konomien, gjenst\u00e5r \u00e5 se. At dollaren har svekket seg markant etter at Trump ble innsatt som president for litt over to m\u00e5neder siden, er ogs\u00e5 godt nytt for India.<\/p>\n\n\n\n

        Denne morgenen \u00f8nsker jeg \u00e5 rette blikket mot de fundamentale drivkreftene bak disse bevegelsene \u2013 og hvilke implikasjoner de har for \u00f8konomien, markedene og investeringsbeslutningene fremover.<\/p>\n\n\n\n

        Et tegn p\u00e5 robusthet eller resignasjon?<\/h2>\n\n\n\n

        Mens Wall Street tok et steg tilbake, klarte de europeiske markedene seg bedre i g\u00e5r. En overreaksjon onsdag ble erstattet med en mer stabil tone torsdag. Det kan bety to ting: Enten har investorer allerede priset inn den \u00f8konomiske usikkerheten, eller s\u00e5 avventer de en st\u00f8rre korreksjon.<\/p>\n\n\n\n

        Det europeiske markedet er annerledes enn det amerikanske. Mindre eksponering mot teknologi, mer fokus p\u00e5 energi, industri og bank. Det betyr at Europa kan takle h\u00f8yere renter bedre enn USA \u2013 men det betyr ogs\u00e5 at Europa er mer s\u00e5rbart for geopolitiske sjokk. Det reelle sp\u00f8rsm\u00e5let er derfor ikke hvordan b\u00f8rsene presterte i g\u00e5r, men hvor lenge denne stabiliteten kan vedvare.<\/p>\n\n\n\n

        Alibaba leverer \u2013 men er optimismen berettiget?<\/h2>\n\n\n\n

        Kinesiske myndigheter har strammet grepet om store teknologiselskaper de siste \u00e5rene, og Alibaba har ikke v\u00e6rt unntatt. Likevel ser vi tegn til at Beijing vil balansere kontroll med vekst \u2013 et viktig signal for investorer. Dersom myndighetene letter p\u00e5 reguleringene, kan Kina igjen bli en drivkraft for vekst, men risikoen er fortsatt h\u00f8y.<\/p>\n\n\n\n

        Den langsiktige utfordringen for Kina er ikke \u00e9n enkelt rapport fra Alibaba, men det st\u00f8rre bildet: svak demografi, eiendomskrise og en global \u00f8konomi som ser etter nye vekstmotorer. Er Kina fortsatt verdens fabrikksgulv, eller er vi i en overgang der India og andre fremvoksende markeder gradvis overtar?<\/p>\n\n\n\n

        En pust i bakken, men hvorfor?<\/h2>\n\n\n\n

        Den indiske b\u00f8rsen har trukket seg noe tilbake \u2013 og det er en god anledning til \u00e5 stille et viktig sp\u00f8rsm\u00e5l: Er dette et kortsiktig tilbakeslag, eller et tegn p\u00e5 at veksttakten m\u00e5 justeres?<\/p>\n\n\n\n

        India har v\u00e6rt en av de store vinnerne i globale markeder de siste ti\u00e5rene. \u00d8kende utenlandske investeringer, en digital revolusjon og en demografisk bonus har gjort landet til et naturlig valg for veksts\u00f8kende kapital. Men intet tre vokser inn i himmelen.<\/p>\n\n\n\n

        N\u00e5r en b\u00f8rs tar en pause, kan det v\u00e6re av to grunner: enten har investorene blitt mer selektive, eller s\u00e5 har vi sett toppen av vekstsyklusen. For India er det f\u00f8rstnevnte mer sannsynlig. De underliggende drivkreftene \u2013 sterk demografi, teknologisk innovasjon og kapitaltilstr\u00f8mning \u2013 er fortsatt intakte. Men det er ogs\u00e5 utfordringer: byr\u00e5krati, infrastruktur og en global \u00f8konomi som kan bli mer selektiv med hvor kapitalen flyter.<\/p>\n\n\n\n

        India vil fortsatt v\u00e6re et av de mest spennende markedene i \u00e5rene som kommer. Men investorer m\u00e5 v\u00e6re smartere i valg av selskaper og sektorer.<\/p>\n\n\n\n

        Dollaren og India<\/h2>\n\n\n\n

        En svekket dollar er ofte et godt tegn for fremvoksende markeder. N\u00e5r investorer s\u00f8ker h\u00f8yere avkastning utenfor USA, kan India bli en naturlig mottaker av denne kapitalen.<\/p>\n\n\n\n

        Men her kommer en viktig nyanse: en svak dollar betyr ogs\u00e5 h\u00f8yere importkostnader for India, s\u00e6rlig p\u00e5 r\u00e5varer. For et land som fortsatt er avhengig av oljeimport, er dette en balansekunst. Fordelen av \u00f8kt kapitalflyt m\u00e5 veies opp mot \u00f8kte kostnader.<\/p>\n\n\n\n

        Historien viser at valuta er en av de mest misforst\u00e5tte driverne i globale markeder. En sterk dollar kan strupe vekst i fremvoksende markeder, men en for svak dollar kan skape ubalanser i den globale \u00f8konomien. Hvordan dette spiller ut i 2025 vil v\u00e6re avgj\u00f8rende.<\/p>\n\n\n\n

        Hva betyr dette for investorer og beslutningstakere?<\/h2>\n\n\n\n

        Markedet er ikke en maskin \u2013 det er en refleksjon av menneskelig atferd. N\u00e5r vi ser Walmart svekke seg, europeiske markeder stabilisere seg, Alibaba l\u00f8fte Kina, India ta en pause og dollaren bevege seg, ser vi ikke bare individuelle hendelser, men et m\u00f8nster:<\/p>\n\n\n\n

          \n
        1. Forbrukeren er under press i USA.<\/li>\n\n\n\n
        2. Europa er stabilt, men skj\u00f8r.<\/li>\n\n\n\n
        3. Kina har potensial, men usikkerhet dominerer.<\/li>\n\n\n\n
        4. India er fortsatt en vinner, men en mer selektiv en.<\/li>\n\n\n\n
        5. Valuta er den skjulte jokeren som kan endre spillet.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

          Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
            \n
          • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 76,3 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
          • 1 USD koster i skrivende stund: 11,11 NOK; 10,64 SEK; 7,1 DKK og 0,95 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,16 SEK og 7,46 DKK.<\/li>\n\n\n\n
          • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,26 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,49).<\/li>\n\n\n\n
          • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,45 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
          • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 2931,4 (All-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

            F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

            Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n