{"id":97032,"date":"2025-02-14T07:46:00","date_gmt":"2025-02-14T06:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=97032"},"modified":"2025-02-14T07:46:02","modified_gmt":"2025-02-14T06:46:02","slug":"nar-markedet-ser-bort-fra-risiko-en-gave-eller-en-forbannelse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/nar-markedet-ser-bort-fra-risiko-en-gave-eller-en-forbannelse\/","title":{"rendered":"N\u00e5r markedet ser bort fra risiko \u2013 en gave eller en forbannelse?"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – fredag 14 februar<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    V\u00e5r sp\u00e5dom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.58 i dag<\/strong>, er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,7 % siden Oslo B\u00f8rs stengte torsdag, DAX futures som er ned 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,5 % og USDNOK som er ned 0,5 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i sp\u00e5dommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Investorer uforstyrret av Trumps uortodokse politikk \u2013 b\u00f8rsene stiger<\/h4>\n\n\n\n

    Aksjeinvestorene har tilsynelatende ikke latt seg skremme av Trumps aggressive stil hva ang\u00e5r tollsatser og potensialet for handelskrig. Heller ikke har den jevne investor latt seg skremme av Trumps ambisjoner om \u00e5 stanse krigen i Ukraina p\u00e5 sin uortodokse m\u00e5te.<\/p>\n\n\n\n

    En rekke viktige b\u00f8rsindekser, b\u00e5de i Europa og Asia, er opp n\u00e6r 10 prosent s\u00e5 langt i \u00e5r. I f\u00f8rersetet er DAX-indeksen i Tyskland, som handles p\u00e5 all-time high etter en oppgang p\u00e5 13,6 prosent i perioden. Det er naturlig \u00e5 vektlegge dollarens verdi, som har svekket seg markant siden Trump igangsatte sine kamper mot alt og alle da han tr\u00e5dte inn i Det hvite hus 10. januar.<\/p>\n\n\n\n

    Wall Street<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,1 prosent i snitt i g\u00e5r.<\/li>\n\n\n\n
    • MGM Resorts International (17,5%), Molson Coors Beverage Co (9,5%), Caesars Entertainment Inc (9,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
    • West Pharmaceutical Services Inc (-38,2%), Zebra Technologies Corp (-8,4%), Iron Mountain Inc (-7,3%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      N\u00e5r markedet ser bort fra risiko \u2013 en gave eller en forbannelse?<\/h4>\n\n\n\n

      Historien gjentar seg ikke, men den rimer ofte. De globale aksjemarkedene har vist en forbausende evne til \u00e5 absorbere risiko og presse seg videre oppover, selv i m\u00f8te med betydelige politiske og \u00f8konomiske utfordringer. P\u00e5 overflaten kan dette tolkes som et sunnhetstegn \u2014 et signal om at fundamentale \u00f8konomiske faktorer fortsatt driver veksten. Men historien har ogs\u00e5 l\u00e6rt oss at markeder noen ganger overser farer som senere kan sl\u00e5 tilbake med kraft.<\/p>\n\n\n\n

      Siden inngangen til 2025 har b\u00e5de Europa og Asia vist sterk oppgang. DAX-indeksen i Tyskland, som handles p\u00e5 rekordniv\u00e5er, har steget 13,6 % i \u00e5r. Dette skjer p\u00e5 tross av \u00f8kt geopolitisk uro og en uortodoks politisk stil fra n\u00f8kkelakt\u00f8rer som Donald Trump. Hans ambisjoner om \u00e5 \u00abgjenopprette balansen\u00bb i handelsrelasjoner og finne uventede l\u00f8sninger p\u00e5 globale konflikter har skapt en kombinasjon av uro og optimisme i markedene.<\/p>\n\n\n\n

      Det er her l\u00e6ringen begynner. N\u00e5r investorer opplever slike markeder, er sp\u00f8rsm\u00e5let ikke bare hva som skjer, men hvorfor det skjer \u2014 og hva vi kan trekke ut av dette for fremtiden.<\/p>\n\n\n\n

      Europa og Asia<\/h2>\n\n\n\n
        \n
      • Eurostoxx 600 endte opp 1,1 prosent i g\u00e5r, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.<\/li>\n\n\n\n
      • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er uendret i snitt fredag morgen.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        Politisk risiko og markedets tilpasningsevne<\/h4>\n\n\n\n

        Det er lett \u00e5 undervurdere effekten av geopolitisk risiko n\u00e5r markedet er i oppgang. Under overflaten kan dette imidlertid bygge opp en latent fare. Investorer som ignorerer denne typen risiko har ofte en tendens til \u00e5 overfokusere p\u00e5 kortsiktige gevinster, uten \u00e5 forst\u00e5 den langsiktige p\u00e5virkningen.<\/p>\n\n\n\n

        Historien gir oss flere eksempler. Under den amerikansk-kinesiske handelskrigen i 2018\u20132019 fluktuerte markedene kraftig, men hver gang det kom et snev av forsoning, steg indeksene tilbake. Det samme ser vi i dag: Markedet vurderer ikke n\u00f8dvendigvis om Trumps tiln\u00e6rming til Ukraina eller hans kamp mot internasjonale avtaler er b\u00e6rekraftig \u2014 det vurderer kun de kortsiktige resultatene.<\/p>\n\n\n\n

        Men hva skjer hvis denne politiske risikoen faktisk materialiserer seg? Kanskje ikke i dag, men om seks eller tolv m\u00e5neder. Dette er sp\u00f8rsm\u00e5l som en langsiktig investor ikke har r\u00e5d til \u00e5 ignorere.<\/p>\n\n\n\n

        Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
          \n
        • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 75,2 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
        • 1 USD koster i skrivende stund: 11,15 NOK; 10,74 SEK; 7,14 DKK og 0,96 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,23 SEK og 7,46 DKK.<\/li>\n\n\n\n
        • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,31 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,53).<\/li>\n\n\n\n
        • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,44 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
        • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 2930,6 (All-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

          Dollarens svekkelse \u2013 en stille revolusjon?<\/h4>\n\n\n\n

          Valutaens rolle i den globale \u00f8konomien er som blodoml\u00f8pet i kroppen \u2014 ofte oversett, men essensiell for helsen. Dollarens svekkelse den siste m\u00e5neden er et tegn som burde f\u00e5 st\u00f8rre oppmerksomhet. En svakere dollar kan, isolert sett, v\u00e6re positiv for amerikanske eksport\u00f8rer, som plutselig f\u00e5r et konkurransefortrinn internasjonalt. P\u00e5 kort sikt kan dette bidra til oppgangen i aksjemarkedene.<\/p>\n\n\n\n

          Men valutaer er ogs\u00e5 budbringere av tillit. N\u00e5r dollaren svekkes i perioder med politisk uro, kan det v\u00e6re et signal om redusert tillit til amerikansk \u00f8konomisk styrke. Dette kan i neste omgang f\u00f8re til h\u00f8yere inflasjon, \u00f8kte importkostnader og potensielt en strammere pengepolitikk.<\/p>\n\n\n\n

          For den som f\u00f8lger markedet med et analytisk blikk, er dette en l\u00e6ringsmulighet: \u00c5 forst\u00e5 hvordan makro\u00f8konomiske faktorer henger sammen, kan v\u00e6re forskjellen mellom \u00e5 forutse neste store trend og \u00e5 bli fanget i den.<\/p>\n\n\n\n

          Hva kan vi l\u00e6re av dagens marked?<\/h2>\n\n\n\n

          Dette markedet er ikke for de impulsive. Det krever t\u00e5lmodighet, refleksjon og en dyp forst\u00e5else av underliggende drivere. Her er noen av de viktigste l\u00e6rdommene:<\/p>\n\n\n\n

            \n
          • Geopolitisk risiko er ikke alltid priset inn med \u00e9n gang. Langsiktige investorer m\u00e5 veie dette tyngre enn de daglige overskriftene gj\u00f8r.<\/li>\n\n\n\n
          • Valutadynamikken er en n\u00f8kkelindikator. Hold \u00f8ye med dollarens utvikling. Hvis svekkelsen fortsetter, kan det signalisere dypere problemer.<\/li>\n\n\n\n
          • Selektivitet er avgj\u00f8rende. Markedsoppgangen er bred, men ikke alt er like attraktivt. Selskaper med solid balanse, global eksponering og evne til \u00e5 tilpasse seg endrede makroforhold vil v\u00e6re vinnerne.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

            F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

            Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n