Gull kan v\u00e6re sv\u00e6rt verdifullt i strategiske portef\u00f8ljer p\u00e5 grunn av den historiske balansen det gir mellom \u00e5 beskytte investorer under \u00f8konomiske og finansielle nedgangstider, mens de fremdeles er med i et oppsving. Det finnes begrenset med gull, og forsyningen er knapp. Det gj\u00f8r dette metallet veldig spesielt i investor-psykologien. Som et finansielt instrument har gull blitt stadig mer relevant og til stede i portef\u00f8ljer i l\u00f8pet av de siste 20 \u00e5rene, spesielt p\u00e5 grunn av veksten i fysisk st\u00f8ttede produkter p\u00e5 b\u00f8rs.<\/p>\n\n\n\n
Vi trekker frem tre viktige grunner til at investorer kan vurdere \u00e5 fokusere p\u00e5 det gule metallet i det lange l\u00f8p.<\/p>\n\n\n\n
Anekdotisk observerer vi at gull fungerer godt etter geopolitiske sjokk. Trusler om krig og forstyrrelser i et politisk system f\u00f8rer ofte til en \u00f8kning i ettersp\u00f8rselen etter gull. \u00d8nsket om \u00e5 ha et fysisk \u00abrikdomslager\u00bb som ikke kan \u00f8delegges av geopolitiske risikoer er innebygd i investorers psyke.<\/p>\n\n\n\n
Geopolitiske risikoer, inkludert handelskrig og Brexit-forstyrrelser, har v\u00e6rt viktige drivere for gullprisen, spesielt siden 2019. Og mens \u00f8konomiske risikoer har dominert oppmerksomheten hos investorer i 2020, forblir disse geopolitiske risikoene alminnelige.<\/p>\n\n\n\n
Gull fungerer ikke som en trygg havn bare i perioder med geopolitisk uro. Investorer str\u00f8mmer til det gule metallet ogs\u00e5 i perioder med \u00f8konomisk turbulens og usikkerhet. Siden gull er en veldig likvid eiendel, fungerer det ofte mer som en valuta enn en vare. Men i motsetning til de fleste fiat-valutaer, kan ikke tilbudet \u00f8kes ved \u00e5 klikke p\u00e5 noen f\u00e5 knapper etter et pengepolitisk m\u00f8te. Som s\u00e5dan har den en \u00absuper-haven\u00bb-status. Sentralbanker kan utvide sin monet\u00e6re base i m\u00f8te med \u00f8konomisk turbulens, men gull kan ikke forringes p\u00e5 samme m\u00e5te. Historisk sett gj\u00f8r dette gull til en utmerket sikring geopolitisk turbulens og turbulens i finansmarkedet.<\/p>\n\n\n\n
I 2020 har uroen p\u00e5 finansmarkedene og usikkerheten rundt den \u00f8konomiske bedringen resultert i en kraftig \u00f8kning i ettersp\u00f8rselen for det gule metallet hos investorer.<\/p>\n\n\n\n
Monetarister ser inflasjonen som en konsekvens av at for mye penger jager etter for f\u00e5 varer. Det beskriver inflasjon som et ettersp\u00f8rselssjokk (i motsetning til et tilbudssjokk som en forstyrrelse i oljer\u00f8rledningen som gj\u00f8r tilbudssiden av r\u00e5varen mindre og dermed dyrere). N\u00e5r det er mye penger som sirkulerer i systemet, oppfordrer det folk til \u00e5 kj\u00f8pe flere varer og tjenester, noe som trekker opp prisen. Som skissert tidligere kan gull v\u00e6re den perfekte antitesen til fiat-valutaer. N\u00e5r sentralbanker, som trykker penger etter eget \u00f8nske, driver verdien av en valuta lavere ved \u00e5 generere inflasjon, b\u00f8r gull med begrenset tilgang holde seg i verdi og stige i forhold til valutaen som forringes. Gull fungerte som en effektiv inflasjonssikring spesielt i perioder med sv\u00e6rt h\u00f8y inflasjon p\u00e5 1970- og 1980-tallet.<\/p>\n\n\n\n
Med den amerikanske sentralbanken \u2013 i tillegg til andre sentralbanker \u2013 som injiserer betydelig likviditet i \u00e5r for \u00e5 stimulere til vekst i \u00f8konomien etter koronavirus-sjokket, er risikoen til stede for at inflasjonen stiger til niv\u00e5er som er h\u00f8yere enn de som er sett siden den globale finanskrisen.<\/p>\n\n\n\n
Det faktum at gull stiger med inflasjon betyr at det ikke bare er et aktivum for \u00abdommedag\u00bb \u2013 det vil si at den ikke bare fungerer n\u00e5r sykliske aktiva vakler. Sterk \u00f8konomisk aktivitet som genererer inflasjon, g\u00e5r ofte h\u00e5nd i h\u00e5nd med stigende gullprisen. Derfor trenger ikke gull \u00e5 v\u00e6re negativt \u00e5 ha i en portef\u00f8lje i \u00abgode tider\u00bb. \u00c5 etablere gull i en portef\u00f8lje kan hjelpe enormt i \u00abd\u00e5rlige tider\u00bb, men trenger ikke v\u00e6re kostbart i \u00abgode tider\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Det finnes flere m\u00e5ter \u00e5 legge til eksponering mot gull i en portef\u00f8lje. Den mest direkte tiln\u00e6rmingen vil v\u00e6re \u00e5 kj\u00f8pe fysisk gull i form av gullbarrer eller gullmynter. Dette vil imidlertid inneb\u00e6re kostnader knyttet til sikker lagring og forsikring. Alternativt kan investorer f\u00e5 indirekte eksponering ved \u00e5 investere i aksjene til gullgravere, selv om det i dette tilfellet er flere faktorer i tillegg til gullprisen som kan p\u00e5virke avkastningen. Investorer kan ogs\u00e5 f\u00e5 indirekte eksponering via futuresmarkedet, selv om dette sannsynligvis er utilgjengelig for de fleste og inneb\u00e6rer kompleksitet rundt det \u00e5 bytte fremtidige kontrakter for \u00e5 unng\u00e5 \u00e5 ta fysisk levering.<\/p>\n\n\n\n
Et annet alternativ, og et som vi mener er mer tilgjengelig og effektivt for private investorer, er \u00e5 investere i gull ved hjelp av fysisk st\u00f8ttede gull-ETC-er (Exchange Traded Commodities). De er praktisk notert p\u00e5 b\u00f8rsen og kan derfor kj\u00f8pes og selges akkurat som aksjer. Siden fysiske gull-ETC-er har fysisk sikring, har de en viss mengde gull i et sikkert hvelv p\u00e5 vegne av investoren. De gir avkastning i tr\u00e5d med spotprisen p\u00e5 gull, med mindre administrasjonsgebyrer.<\/p>\n\n\n\n