{"id":42158,"date":"2019-04-26T09:50:06","date_gmt":"2019-04-26T07:50:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=42158"},"modified":"2026-03-18T12:18:58","modified_gmt":"2026-03-18T11:18:58","slug":"sparebanker-de-skjulte-juvelene-pa-oslo-bors","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/sparebanker-de-skjulte-juvelene-pa-oslo-bors\/","title":{"rendered":"Sparebanker \u2013 de skjulte juvelene p\u00e5 Oslo B\u00f8rs"},"content":{"rendered":"\n

I det stille har egenkapitalbevis f\u00e5tt tikke opp over 80\nprosent siden 2016. Til tross for \u00e5 ha knust Oslo B\u00f8rs i flere \u00e5r p\u00e5 rad f\u00e5r\nikke sektoren nevneverdig oppmerksomhet. Det er noe du som investor kan bruke\ntil din fordel.<\/p>\n\n\n\n

I en verden der \u00f8konomien og n\u00e6ringslivet blir stadig mer\nsentralisert, er det lett \u00e5 glemme at ethvert selskaps forretningsid\u00e9 gjerne\nhar utspring fra mindre samfunn \u2013 dette kan v\u00e6re et supplyrederi fra Sunnm\u00f8re,\neller en lakseoppdretter fra Nordland. Felles for disse er at de tidlig i\nstartfasen sannsynligvis s\u00f8kte om l\u00e5n og bistand fra sin lokale sparebank.\nDette er ogs\u00e5 kjernevirksomheten til en sparebank \u2013 \u00e5 st\u00f8tte opp om lokalt\nn\u00e6ringsliv og innovasjon. Sparebanker er\u202fi utgangspunktet ikke spesielt \u201csexy\u201d,\nikke h\u00f8rer man spesielt mye om bankene heller,\u202fmen det kan du bruke til din\nfordel. Kjedelige investeringer som svinger lite i verdi med h\u00f8y\ndirekteavkastning er undervurdert i mine \u00f8yne.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8kte kapitalkrav<\/h2>\n\n\n\n

Bortsett fra boligprisene har kanskje Finanstilsynets kapitalkrav v\u00e6rt noe av det mediene i Norge har gitt mest spalteplass av \u00f8konominyheter til de siste \u00e5rene.\u202fHva er egentlig kapitalkrav?\u202fKapitalkravet til en sparebank er kort fortalt at Finanstilsynet krever en gitt prosentvis andel kroner som \u201cforsikring\/egenkapital\u201d som banken til enhver tid holder p\u00e5 egen bankbok. Dette kommer som en konsekvens av finanskrisen, da mange banker hadde for lite egenkapital til \u00e5 v\u00e6re \u201csolvente\u201d gjennom krisen i 2008. Dette er et sunnhetstegn. Og en forsikring b\u00e5de for deg som kunde, og for banken, slik at den er rustet til \u00e5 t\u00e5le d\u00e5rlige tider, som vil komme f\u00f8r eller senere. Tar vi utgangspunkt i hele sparebanksektoren, s\u00e5 ser vi i deres \u00e5rsrapporter at alle de b\u00f8rsnoterte bankene har tilfredsstilt dette nye og h\u00f8yere kapitalkravet. Inntjeningen som tidligere har blitt brukt til \u00e5 bygge kapitalbuffer, vil n\u00e5 istedet betales ut til aksjon\u00e6rene. Dette har sektoren allerede bevist, da utbyttene for 2019 er h\u00f8yere enn p\u00e5 mange \u00e5r.<\/p>\n\n\n\n

Norsk \u00f8konomi p\u00e5 h\u00f8ygir \u2013 hvilken risiko gir dette?<\/h2>\n\n\n\n

If\u00f8lge Statistisk sentralbyr\u00e5 vil norsk \u00f8konomi vokse med\n2,6 prosent i 2019. Kombinasjonen av en svak norsk krone, \u00f8kte\noljeinvesteringer og stabile boligpriser gj\u00f8r at veksttakten i norsk \u00f8konomi er\nh\u00f8yere enn trendveksten, ogs\u00e5 i 2019. Dette er godt nytt for sparebankene, som\ner avhengige av at samfunnet investerer og fortsetter \u00e5 ettersp\u00f8rre nye l\u00e5n.\nSer vi derimot ut i Europa, kan Norge karakteriseres som et \u201ceventyrland\u201d. Med\net Italia som er tynget av h\u00f8y statsgjeld, vekstmotoren Tyskland som korrigerer\nned og Storbritannia som er p\u00e5 full fart ut av EU, er det nok av problemer \u00e5 ta\ntak i. Dette vil p\u00e5 et tidspunkt innhente Norge ogs\u00e5, men med en stat som er\ngjeldfri har Finansdepartementet nok av stimuli \u00e5 tilf\u00f8re \u00f8konomien om krisen\nskulle inntreffe.<\/p>\n\n\n\n

G\u00e5r vi n\u00e6rmere inn i prisingen av sektoren s\u00e5 er\nsparebankene som helhet priset til en pris\/bokf\u00f8rt verdi litt under \u00e9n og en\npris\/fortjeneste p\u00e5 \u00e5tte ganger neste \u00e5rs inntjening. Sammenligner vi dette mot\nhovedindeksen, ser vi fort at dette er en \u201crabatt\u201d p\u00e5 50 prosent b\u00e5de i forhold\ntil pris\/bokf\u00f8rte verdier og pris\/inntjening. Selv om vekstpotensialet til\nsparebanker er begrenset i forhold til forretningsbanker, er de fortsatt\nattraktivt priset. Hvis vi i tillegg ser p\u00e5 at bankene i snitt har en\navkastning p\u00e5 egenkapitalen p\u00e5 elleve prosent i kombinasjon med en\nutbytteavkastning p\u00e5 fem prosent, er det liten tvil om at dette er attraktive\ninvesteringer.<\/p>\n\n\n\n

Dette viser at du absolutt ikke trenger \u00e5 se ut i verden for \u00e5 finne avkastning \u2013 snarere tvert imot.<\/p>\n\n\n\n

Her er noen eksempler p\u00e5 sparebanker du har muligheten til \u00e5 investere i:<\/p>\n\n\n\n