{"id":101866,"date":"2025-11-20T07:42:26","date_gmt":"2025-11-20T06:42:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=101866"},"modified":"2025-11-20T07:42:26","modified_gmt":"2025-11-20T06:42:26","slug":"blackwell-sales-are-off-the-charts-and-cloud-gpus-are-sold-out-jensen-huang","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/blackwell-sales-are-off-the-charts-and-cloud-gpus-are-sold-out-jensen-huang\/","title":{"rendered":"\u201cBlackwell sales are off the charts, and cloud GPUs are sold out.\u201d – Jensen Huang"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – torsdag 20 november<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner opp 0,6%, eller innenfor intervallet [0,2, 1,0]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.13 i dag<\/strong>, og er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,8 % siden Oslo B\u00f8rs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,7 % og USDNOK som er opp 0,2 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten; AMD<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,3 prosent i snitt i g\u00e5r.<\/strong>\n
        \n
      • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 1 poeng, til 23,7.*\n
          \n
        • Block Inc (7,6%), GE Vernova Inc (7,3%), Constellation Energy Corp (5,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
        • Eversource Energy (-12,5%), DoorDash Inc (-4,6%), Aptiv PLC (-4,5%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Eurostoxx 600 endete uendret i g\u00e5r, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) steg 0,3 prosent i snitt.<\/strong>\n
            \n
          • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,1 poeng, til 23.*<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
          • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 1,1 prosent i snitt torsdag morgen.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            *VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/em><\/p>\n\n\n\n

            Misforst\u00e5 vi hva som driver AI-markedet?<\/h2>\n\n\n\n

            Nvidia leverte tall i g\u00e5r kveld som best kan beskrives som et nytt kapittel i selskapets industrielle dominans. Jensen Huangs budskap var krystallklart: \u201cBlackwell sales are off the charts, and cloud GPUs are sold out.\u201d Ettersp\u00f8rselen er ikke bare sterk \u2013 den er ekstrem.<\/p>\n\n\n\n

            Dette satte umiddelbart sitt preg p\u00e5 markedet. Aksjen steg f\u00f8rst 2\u20133 prosent i etterhandelen, og ytterligere tre prosent etter at Huang utdypet situasjonen. Likevel illustrerer kursutviklingen et interessant paradoks: Nvidia-aksjen hadde falt over 10 prosent fra toppen f\u00f8r tallene, og g\u00e5rsdagens opptur tettet bare halvparten av gapet. Markedet er tydelig begeistret \u2013 men ikke ukritisk.<\/p>\n\n\n\n

            Som vanlig smittet Nvidias tall over p\u00e5 hele AI-sektoren. AMD steg solid. Asiatiske b\u00f8rser fulgte etter, og europeiske markeder vil trolig gj\u00f8re det samme i dag. Det er et m\u00f8nster som gjentar seg: Nvidia rapporterer, og verdens investorer tar temperaturen p\u00e5 AI-markedet.<\/p>\n\n\n\n

            Men denne gangen ligger det noe dypere under overflaten.<\/p>\n\n\n\n

            En ny ettersp\u00f8rselsdriver: Ikke lenger bare hyperscalere \u2013 men stater<\/h2>\n\n\n\n

            Huang la stor vekt p\u00e5 at ettersp\u00f8rselen n\u00e5 overstiger produksjonskapasiteten p\u00e5 tvers av regioner. Det reiser et sp\u00f8rsm\u00e5l f\u00e5 investorer tar h\u00f8yt: Hvem er egentlig de marginale kj\u00f8perne av Nvidia-produkter n\u00e5?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

            Tradisjonelt har hyperscalere \u2013 Amazon, Microsoft, Google \u2013 dominert ordreb\u00f8kene. Men tonene fra Nvidia tyder p\u00e5 at ettersp\u00f8rselsb\u00f8lgen n\u00e5 breddes ut:<\/p>\n\n\n\n

              \n
            • Statlige fond og nasjonale investeringsprogrammer,<\/li>\n\n\n\n
            • Gulf-statene, India og S\u00f8r\u00f8st-Asia,<\/li>\n\n\n\n
            • Land som bygger egne \u201cAI-fabrikker\u201d,<\/li>\n\n\n\n
            • Og akt\u00f8rer som investerer i AI som infrastruktur, ikke innovasjon.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

              AI er i ferd med \u00e5 g\u00e5 fra \u00e5 v\u00e6re en forretningsmulighet til \u00e5 bli strategisk nasjonal infrastruktur. Det er ikke bare teknologiselskaper som rigger seg for en ny tidsalder \u2013 det er land.<\/p>\n\n\n\n

              Nvidia og utenrikspolitikk i samme nyhetssyklus \u2013 tilfeldig eller tegn i tiden?<\/h2>\n\n\n\n

              P\u00e5 samme dag som Nvidia la frem sine tall, tok president Trump imot Saudi-Arabias kronprins i Det hvite hus. At disse to hendelsene sammenfaller, betyr ikke n\u00f8dvendigvis at de er koordinert. Men det illustrerer hvordan AI, energi, sikkerhet og maktpolitikk n\u00e5 veves stadig tettere sammen.<\/p>\n\n\n\n

              Saudi-Arabia er nemlig i ferd med \u00e5 bli en av verdens st\u00f8rste investorer i kunstig intelligens. Landet bygger datakraft som kan konkurrere med vestlige hyperscalere. USA har strategiske interesser i hvem som f\u00e5r tilgang til cutting-edge GPU-er. Nvidia st\u00e5r i sentrum for denne maktbalansen. Det er derfor ikke urimelig \u00e5 se m\u00f8nstre der vi tidligere bare s\u00e5 enkelthendelser.<\/p>\n\n\n\n

              Det store bildet: Nvidia er ikke lenger bare et selskap \u2013 det er en global maktfaktor<\/h2>\n\n\n\n

              AI-markedet prises ofte som en teknologiindustri. Men med g\u00e5rsdagens tall m\u00e5 vi kanskje oppdatere tankesettet v\u00e5rt:<\/p>\n\n\n\n

                \n
              • Ettersp\u00f8rselen er ikke syklisk, men strukturell.<\/li>\n\n\n\n
              • Kundene er ikke bare bedrifter, men stater.<\/li>\n\n\n\n
              • Risikoen er ikke bare markedsmessig, men geopolitisk.<\/li>\n\n\n\n
              • Nvidia er ikke bare leverand\u00f8r, men infrastrukturell n\u00f8kkelakt\u00f8r.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                Dette skaper et nytt investeringsregime der teknologiselskaper m\u00e5 analyseres som globale kraftsentra, ikke bare som profittmaskiner.<\/p>\n\n\n\n

                Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
                  \n
                • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 63,6 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
                • 1 USD koster i skrivende stund: 10,19 NOK; 9,55 SEK; 6,48 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11 SEK og 7,47 DKK.<\/li>\n\n\n\n
                • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 3,61 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,14).<\/li>\n\n\n\n
                • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,27 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
                • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 4073,3 (7 % fra all-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                  Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

                  F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

                  Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n