{"id":101067,"date":"2025-09-24T07:44:51","date_gmt":"2025-09-24T05:44:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=101067"},"modified":"2025-09-24T07:44:52","modified_gmt":"2025-09-24T05:44:52","slug":"kan-oljesektoren-fa-en-ny-og-uventet-renessanse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/kan-oljesektoren-fa-en-ny-og-uventet-renessanse\/","title":{"rendered":"Kan oljesektoren f\u00e5 en ny og uventet renessanse?"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – onsdag 24 september<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner ned 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,5, 0,3]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.03 i dag<\/strong>, og er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,4 % siden Oslo B\u00f8rs stengte tirsdag, DAX futures som er ned 0,5 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,1 % og USDNOK som er opp 0,2 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,5 prosent i snitt i g\u00e5r.<\/strong>\n
        \n
      • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,5 poeng, til 16,6.*\n
          \n
        • Halliburton Co (7,3%), McKesson Corp (6,4%), Texas Pacific Land Corp (6,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
        • Generac Holdings Inc (-10,3%), Vistra Corp (-6,3%), Synopsys Inc (-4,8%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Eurostoxx 600 steg 0,3 prosent i g\u00e5r, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.<\/strong>\n
            \n
          • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 0,2 poeng, til 16,6.*<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
          • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,1 prosent i snitt onsdag morgen.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            *VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/em><\/p>\n\n\n\n

            Oljesyklusen m\u00f8ter AI-revolusjonen<\/h2>\n\n\n\n

            Oljeaksjene ledet an b\u00e5de i Europa og USA i g\u00e5r, drevet av stigende oljepriser. Etter en lengre periode med svak utvikling minner dette oss om hvor syklisk oljesektoren er \u2013 og hvor avgj\u00f8rende det er \u00e5 forst\u00e5 dynamikken som driver den.<\/p>\n\n\n\n

            En syklus p\u00e5 7\u201310 \u00e5r<\/h2>\n\n\n\n

            Historisk har oljesykluser strukket seg over 7\u201310 \u00e5r fra topp til bunn. M\u00f8nsteret er velkjent:<\/p>\n\n\n\n

              \n
            • P\u00e5 toppene: h\u00f8y oljepris, sterk kontantstr\u00f8m og stor investeringsvilje. Nye prosjekter settes i gang, OPEC pumper mer olje, og optimismen driver aksjekursene opp.<\/li>\n\n\n\n
            • I nedturene: overkapasitet m\u00f8ter svakere global vekst. Prisene faller, investeringsbudsjettene kuttes og marginene svekkes.<\/li>\n\n\n\n
            • I bunnfasen: lave priser, dype kostnadskutt og bred pessimisme. Nettopp her legges grunnlaget for neste opptur, n\u00e5r underinvesteringer strammer til tilbudet.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

              Varigheten varierer, men ofte tar det 3\u20135 \u00e5r fra toppen til bunnen er n\u00e5dd. Oppgangsfasene kan vare lengre, s\u00e6rlig n\u00e5r global vekst skyter fart.<\/p>\n\n\n\n

              En ny drivkraft: AI og datasentre<\/h2>\n\n\n\n

              Denne gangen kan syklusen utvikle seg annerledes. Tradisjonelt har oljemarkedet v\u00e6rt styrt av to faktorer: global BNP og OPECs evne til \u00e5 regulere produksjon. N\u00e5 st\u00e5r vi foran en ny, strukturell driver: den eksplosive veksten i kunstig intelligens og datasentre.<\/p>\n\n\n\n

              AI krever enorm regnekraft. De gigantiske datasentrene som bygges for \u00e5 levere denne kapasiteten, vil bli betydelige energiforbrukere. Det inneb\u00e6rer at energitilgang \u2013 ikke kapital eller teknologi \u2013 kan bli den st\u00f8rste knappheten i den neste globale investeringssyklusen. I dette bildet kan oljesektoren f\u00e5 en helt ny strategisk rolle, ettersom f\u00e5 andre energikilder kan levere volum i samme skala p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n\n\n

              Implikasjoner for investorer<\/h2>\n\n\n\n

              For investorer betyr dette at oljesektoren fortsatt er syklisk, men at neste syklus kan bli b\u00e5de kortere, mer intens og potensielt langt mer lukrativ enn tidligere. Underinvesteringene vi ser i dag kan raskt sl\u00e5 ut i knapphet dersom AI-revolusjonen skyter fart i det tempoet mange forventer.<\/p>\n\n\n\n

                \n
              • Langsiktige investorer kan se oljesektoren som en hedge mot energiknapphet og et strukturelt ettersp\u00f8rselsskift.<\/li>\n\n\n\n
              • Sykliske investorer b\u00f8r f\u00f8lge n\u00f8ye med p\u00e5 signalene fra OPEC og globale vekstprognoser, men ogs\u00e5 p\u00e5 utviklingen i datasenterkapasitet.<\/li>\n\n\n\n
              • Defensive investorer kan posisjonere seg i integrerte oljeselskaper med solid balanse, som kombinerer eksponering mot oljeprisen med investeringer i fornybar energi.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                Konklusjon<\/h2>\n\n\n\n

                Oljesyklusen har alltid handlet om \u00e5 forst\u00e5 rytmen mellom tilbud og ettersp\u00f8rsel. Men i m\u00f8tet med AI-revolusjonen kan denne rytmen endres fundamentalt. For investorer ligger det et stort potensial i \u00e5 se hvordan en klassisk syklisk sektor n\u00e5 m\u00f8ter en ny \u00e6ra med eksplosivt energibehov.<\/p>\n\n\n\n

                Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
                  \n
                • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 67,6 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
                • 1 USD koster i skrivende stund: 9,9 NOK; 9,34 SEK; 6,32 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,03 SEK og 7,46 DKK.<\/li>\n\n\n\n
                • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 3,58 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,1).<\/li>\n\n\n\n
                • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,37 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
                • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 3769,3 (All-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                  Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

                  F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

                  Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n