{"id":100956,"date":"2025-09-18T07:30:09","date_gmt":"2025-09-18T05:30:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=100956"},"modified":"2025-09-18T07:30:10","modified_gmt":"2025-09-18T05:30:10","slug":"fed-kuttet-renten-som-ventet-men-usikkerheten-bestar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/fed-kuttet-renten-som-ventet-men-usikkerheten-bestar\/","title":{"rendered":"Fed kuttet renten som ventet \u2013 men usikkerheten best\u00e5r"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – torsdag 18 september<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.56 i dag<\/strong>, og er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,5 % siden Oslo B\u00f8rs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 1 % og USDNOK som er opp 0,3 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,1 prosent i snitt i g\u00e5r.<\/strong>\n
        \n
      • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0,6 poeng, til 15,7.*\n
          \n
        • Hologic Inc (7,7%), Workday Inc (7,2%), Fox Corp. Class A (3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
        • Builders FirstSource Inc (-5,6%), Uber Technologies Inc (-5%), Mohawk Industries Inc (-4%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Eurostoxx 600 endte uendret i g\u00e5r, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) steg 0,2 prosent i snitt.<\/strong>\n
            \n
          • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) flatt 0 poeng, til 16,8.*<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
          • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt torsdag morgen.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            *VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/em><\/p>\n\n\n\n

            Den amerikanske sentralbanken, med Jerome Powell i spissen, kuttet renten i g\u00e5r i tr\u00e5d med forventningene. Renten ble redusert med 0,25 prosentpoeng, og banken signaliserte samtidig to kutt til i l\u00f8pet av \u00e5ret. Hvorvidt dette markerer starten p\u00e5 en lengre kuttsyklus, eller kun en justering, er derimot et \u00e5pent sp\u00f8rsm\u00e5l.<\/p>\n\n\n\n

            Markedet i villrede<\/h2>\n\n\n\n

            Investorene var tilsynelatende i villrede etter rentebeskjeden. F\u00f8rst sendte de b\u00f8rsindeksene opp, for deretter \u00e5 trekke dem tilbake til utgangspunktet innen en halv time. Reaksjonen illustrerer hvor delt markedet er: noen tolker rentekuttet som en kj\u00e6rkommen stimulans, mens andre frykter at Fed ser svakere utsikter enn de hittil har kommunisert.<\/p>\n\n\n\n

            Fed og mandatene<\/h2>\n\n\n\n

            Likevel ligger det en underliggende tillit i markedet til at Fed har kontroll. Powell og kollegene er satt til \u00e5 ivareta to oppdrag: \u00e5 f\u00e5 inflasjonen tilbake til to prosent og holde den der, samtidig som sysselsettingen maksimeres gitt de \u00f8konomiske rammene. \u00c9n av medlemmene i rentekomiteen \u00f8nsket et dobbeltkutt \u2013 et signal om at mer \u00abduete\u00bb krefter presser p\u00e5. Men at flertallet holder igjen, understreker hvor balansert Fed \u00f8nsker \u00e5 opptre.<\/p>\n\n\n\n

            Myk landing eller ikke?<\/h2>\n\n\n\n

            Kjernen i diskusjonen er hvorvidt dette vil bidra til en myk landing for \u00f8konomien. S\u00e5 langt tror de fleste p\u00e5 et scenario der inflasjonen kan temmes uten \u00e5 knekke arbeidsmarkedet. Men veien dit er usikker, og nettopp derfor blir markedet s\u00e5 f\u00f8lsomt for hvert signal fra Fed.<\/p>\n\n\n\n

            Globale ringvirkninger<\/h2>\n\n\n\n

            Lavere renter i USA er isolert sett godt nytt for globale kapitalstr\u00f8mmer. Billigere dollarfinansiering kan gi pusterom til fremvoksende \u00f8konomier og r\u00e5vareintensive land. Samtidig avhenger mye av dollarkursens utvikling: om dollaren forblir sterk, kan effekten bli mer blandet.<\/p>\n\n\n\n

            Norges Banks tur<\/h2>\n\n\n\n

            For Norge skaper dette et krevende dilemma. Norges Bank satte ned renten for f\u00f8rste gang i denne syklusen i sommer, og signaliserte ett til to kutt til i \u00e5r. Dersom det blir to, er det naturlig \u00e5 anta at ett av dem kommer i dag. Men markedet er delt. Den svake kronen har gjort det vanskeligere \u00e5 f\u00f8lge v\u00e5re handelspartnere ned i rente. Sp\u00f8rsm\u00e5let er hva som er mest risikabelt: \u00e5 la renten st\u00e5 for lenge og bremse \u00f8konomien un\u00f8dig, eller \u00e5 kutte for tidlig og risikere en ny kronesvekkelse.<\/p>\n\n\n\n

            Tillit og forventninger<\/h2>\n\n\n\n

            I finans handler mye om forventninger og tillit. Fed balanserer p\u00e5 en knivsegg mellom inflasjon og sysselsetting, mens investorer verden over pr\u00f8ver \u00e5 lese signalene. Norges Bank m\u00e5 samtidig man\u00f8vrere i et landskap der globale og nasjonale hensyn drar i hver sin retning. Det er en p\u00e5minnelse om at pengepolitikk sjelden er et sp\u00f8rsm\u00e5l om rette linjer, men snarere om \u00e5 navigere i et farvann med skiftende str\u00f8mmer.<\/p>\n\n\n\n

            Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
              \n
            • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 67,7 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
            • 1 USD koster i skrivende stund: 9,84 NOK; 9,31 SEK; 6,32 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,6 NOK; 10,99 SEK og 7,46 DKK.<\/li>\n\n\n\n
            • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 3,54 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,07).<\/li>\n\n\n\n
            • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,38 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
            • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 3655,3 (1 % fra all-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

              Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

              F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

              Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n