{"id":100255,"date":"2025-08-05T07:29:58","date_gmt":"2025-08-05T05:29:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/?p=100255"},"modified":"2025-08-05T07:29:59","modified_gmt":"2025-08-05T05:29:59","slug":"kunsten-a-navigere-gjennom-stoyen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.no\/blogg\/kunsten-a-navigere-gjennom-stoyen\/","title":{"rendered":"Kunsten \u00e5 navigere gjennom st\u00f8yen"},"content":{"rendered":"\n

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsr\u00e5d. Hensikten er \u00e5 gi leseren innsikt i verdens\u00f8konomien og finansmarkedene for \u00e5 fremme forst\u00e5else og kunnskap om disse omr\u00e5dene. Se utfyllende\u00a0disclaimer<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Morgenrapport – tirsdag 5 august<\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • Vi tror Oslo B\u00f8rs \u00e5pner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.00 i dag<\/strong>, og er ment for edukativt form\u00e5l og baserer seg p\u00e5 utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,4 % siden Oslo B\u00f8rs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,2 % og USDNOK som er opp 0,2 %<\/strong>. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inng\u00e5r i Oslo B\u00f8rs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 \u00e5r, men han kan gj\u00f8re feil.<\/p>\n\n\n\n

    Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.<\/em><\/p>\n\n\n\n

    Verdens aksjemarkeder<\/h2>\n\n\n\n
      \n
    • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,7 prosent i snitt i g\u00e5r.<\/strong>\n
        \n
      • S&P 500 Volatility falt 2,9 poeng, til 17,5.\n
          \n
        • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • IDEXX Laboratories Inc (27,5%), Williams-Sonoma Inc (6,8%), PG&E Corp (6,5%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inng\u00e5r i S&P 500 indeksen.<\/li>\n\n\n\n
        • ON Semiconductor Corp (-15,6%), Paramount Global (-5,4%), LyondellBasell Industries NV (-4,7%), endte p\u00e5 bunn.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Eurostoxx 600 steg 0,9 prosent i g\u00e5r, mens de ledende b\u00f8rsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,8 prosent i snitt.<\/strong>\n
            \n
          • EUROSTOXX 50 Volatility index falt 2,1 poeng, til 19,7.\n
              \n
            • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
            • De st\u00f8rste indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,6 prosent i snitt tirsdag morgen.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

              Et markedet i bevegelse<\/h2>\n\n\n\n

              Skuffende jobbtall fra USA f\u00f8rte til bredt b\u00f8rsfall fredag. Mandag ble imidlertid store deler av dette reversert \u2013 ikke minst p\u00e5 Wall Street, der Nasdaq-indeksen steg nesten to prosent. Ogs\u00e5 Russell 2000, som i hovedsak best\u00e5r av sm\u00e5 og mellomstore selskaper, la p\u00e5 seg over to prosent. Denne utviklingen illustrerer hvor raskt markedssentimentet kan svinge. D\u00e5rlige jobbtall kan, paradoksalt nok, tolkes som gode nyheter dersom de svekker argumentet for \u00e5 holde rentene h\u00f8ye lenge. Investorene reagerer alts\u00e5 ikke n\u00f8dvendigvis p\u00e5 selve tallene, men p\u00e5 de endrede forventningene til pengepolitikken.<\/p>\n\n\n\n

              Sesongeffekt og \u00f8kt volatilitet<\/h2>\n\n\n\n

              Vi g\u00e5r n\u00e5 inn i h\u00f8stm\u00e5nedene \u2013 en periode som historisk er mer volatil enn resten av \u00e5ret. Det betyr likevel ikke at vi n\u00f8dvendigvis g\u00e5r inn i en svak periode. Markedet styres i stor grad av forventninger, og \u00e5rets kontekst er preget av usikkerhet rundt inflasjon, renter og geopolitisk risiko. Svingninger \u2013 b\u00e5de store og sm\u00e5 \u2013 er naturlige deler av et sunt aksjemarked. \u00c5 minne om dette er viktig i tider der media og markedsakt\u00f8rer raskt veksler mellom panikk og eufori.<\/p>\n\n\n\n

              Fundamentale forhold vinner til slutt<\/h2>\n\n\n\n

              P\u00e5 kort sikt dominerer st\u00f8y, men p\u00e5 lang sikt er det selskapenes evne til \u00e5 \u00f8ke inntjeningen som avgj\u00f8r verdiskapingen i aksjemarkedet. Enten vi ser p\u00e5 store teknologiselskaper eller sm\u00e5 vekstselskaper, s\u00e5 er kontantstr\u00f8m og l\u00f8nnsomhet n\u00f8kkelen til varig avkastning. Like viktig er niv\u00e5et p\u00e5 diskonteringsrenten \u2013 og her spiller den amerikanske 10-\u00e5rsrenten en avgj\u00f8rende rolle. Denne s\u00e5kalte “risikofrie renten” fungerer som en grunnpilar i verdsettelsen av aksjer. N\u00e5r renten stiger, blir fremtidig inntjening mindre verdt i dag \u2013 alt annet likt. Derfor har renteutviklingen direkte innvirkning p\u00e5 alt fra teknologiaksjer til eiendomsselskaper.<\/p>\n\n\n\n

              Lavere diskonteringsrente gir h\u00f8yere aksjekurser \u2013 og vice versa. Dette forholdet er grunnleggende, men ofte underkommunisert i den daglige dekningen av aksjemarkedet. Investorer b\u00f8r ha dette i bakhodet n\u00e5r de fors\u00f8ker \u00e5 tolke kortsiktige markedsbevegelser. Prising handler ikke bare om selskapsresultater, men om hva man er villig til \u00e5 betale for fremtidig inntjening \u2013 og dette avhenger av renteniv\u00e5et.<\/p>\n\n\n\n

              Renter, valuta og r\u00e5varer<\/h2>\n\n\n\n
                \n
              • Oljeprisen (Brent Blend) st\u00e5r n\u00e5 i 68,6 dollar per fat.<\/li>\n\n\n\n
              • 1 USD koster i skrivende stund: 10,28 NOK; 9,67 SEK; 6,46 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,9 NOK; 11,18 SEK og 7,46 DKK.<\/li>\n\n\n\n
              • Rentekurven i USA er normalisert (to\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 3,71 er lavere enn ti\u00e5rs renten, som st\u00e5r i 4,2).<\/li>\n\n\n\n
              • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, m\u00e5lt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger p\u00e5 2,37 prosent, mot Federal Reserve sitt m\u00e5l p\u00e5 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).<\/li>\n\n\n\n
              • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, st\u00e5r i 3370,9 (2 % fra all-time high).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                Kilde: R\u00e5data (renter, valutakurser, r\u00e5varepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.<\/em><\/p>\n\n\n\n

                F\u00e5 morgenrapportene sendt p\u00e5 e-post<\/h2>\n\n\n\n

                Legg inn e-postadressen din i feltet under og f\u00e5 morgenrapportene sendt rett til innboksen din.<\/p>\n\n\n\n