Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – mandag 9 september
- Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,7, 0,1]%.
Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.24 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned -0,8 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er ned -0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned -0,4 % og USDNOK som er opp 0,6 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen.
Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Tesla Inc.
Wall Street
- De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -1,8 prosent i snitt fredag.
Svake Non Farm Payrolls-tall skremte investorene på Wall Street fredag, noe som førte til et kraftig fall i børsindeksene. Gitt at den amerikanske økonomien balanserer på en “knivsegg” med hensyn til underliggende vekst, er svake makrotall dårlig nytt. Tidligere var usikkerheten knyttet til inflasjon, men etter 2,5 år med “høye” renter har dette presset avtatt. Med andre ord vil sentralbanken i USA, som møtes allerede neste uke, etter alt å dømme kutte renten med enten et kvart prosentpoeng, samtidig som de signaliserer flere kutt i vente.
Vinnere/tapere
- Dollar General Corp (2,7%), SBA Communications Corp (2,2%), Crown Castle Inc (2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen. Broadcom Inc (-10,4%), Tesla Inc (-8,4%), Albemarle Corp (-6,9%), endte på bunn.
Dollar General Corporation er en av de største lavpriskjedene i USA, med over 19 000 butikker. Selskapet er kjent for sitt brede utvalg av produkter til konkurransedyktige priser, spesielt rettet mot lav- og mellominntektsgrupper. Til tross for utfordringer som konkurranse fra Walmart og Amazon, har selskapet sterke muligheter i e-handel og utvikling av egne merkevarer.
Asia
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,3 prosent i snitt mandag morgen.
Fredagens børsfall i USA og Europa forplantet seg til Asia i natt, men ikke i like stor grad. Med andre ord, ettersom vi lever i en ‘relativ verden’, kan det tenkes at dette vil påvirke børsene her i Europa positivt.
Investorene har nå fokus rettet mot neste ukes rentemøte i Federal Reserve (den amerikanske sentralbanken) og signalene de vil gi om fremtiden for verdens største økonomi. Den europeiske sentralbanken (ECB) møtes for øvrig på torsdag, og i likhet med den amerikanske sentralbanken er det ventet at også de vil kutte renten.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 71,92 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 10,72 NOK; 10,32 SEK; 6,74 DKK og 0,9 EUR, mens 1 EUR koster: 11,9 NOK; 11,43 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,69 er lavere enn tiårs renten, som står i 3,75).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,03 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Kampen mot inflasjonen ser ut til å være over, og markedet (investorene) forventer nå flere rentekutt fra Federal Reserve i løpet av det kommende året. Dette har ført til at rentekurven i USA nå er normalisert etter å ha vært invertert over en lengre periode. Når vi sier at en rentekurve er normalisert, betyr det at kortsiktige renter igjen er lavere enn langsiktige renter, noe som er det typiske mønsteret. Dette står i kontrast til en invertert rentekurve, der kortsiktige renter er høyere enn langsiktige renter – ofte et tegn på økonomisk usikkerhet eller en kommende resesjon.
Når rentekurven normaliseres og Federal Reserve for eksempel begynner å kutte rentene, kan dette stimulere økt økonomisk aktivitet, men det kan også føre til høyere inflasjon hvis etterspørselen vokser raskere enn tilbudet. Sentralbanken må derfor balansere rentekuttene nøye for å unngå at inflasjonen igjen skyter fart.
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
