Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – tirsdag 17 september
- Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.
Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.04 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,1 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned -0,2 % og USDNOK som er ned -0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen.
Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Wall Street
- De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,1 prosent i snitt i går.
- Intel Corp (6,4%), Bath & Body Works Inc (6,2%), Oracle Corp (5,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
- Qorvo Inc (-6,7%), Skyworks Solutions Inc (-5,1%), Micron Technology Inc (-4,4%), endte på bunn.
Dow Jones Industrial Average steg med 0,6 % til en ny all-time high mandag, godt hjulpet av Intel (+8 %), som klatret etter nyheten om tildelingen av statlige midler fra Biden-administrasjonens CHIPS Act. S&P 500 endte relativt uendret, mens Nasdaq Composite falt med en halv prosent. Investorene venter nå spent på utfallet av morgendagens rentemøte i Federal Reserve.
CHIPS Act (Creating Helpful Incentives to Produce Semiconductors) ble vedtatt i august 2022 som en del av Biden-administrasjonens bredere strategi for å styrke USAs teknologiske konkurranseevne, særlig innen halvlederindustrien. Halvledere er kritiske komponenter i alt fra forbrukerelektronikk til biler, medisinsk utstyr og forsvarssystemer. Mangelen på halvledere under pandemien avdekket hvor sårbar forsyningskjeden er, ettersom en stor del av produksjonen er konsentrert i Asia, spesielt i Taiwan og Sør-Korea.
Intel har hatt utfordringer med å tilpasse seg raskt nok til markedets skiftende behov, særlig når det gjelder avanserte produksjonsteknologier og nye bruksområder som kunstig intelligens (AI). Selskapet har også opplevd produksjonsforsinkelser, noe som har gjort det vanskelig å lansere nye produkter tidsnok til å konkurrere med stadig mer innovative løsninger fra AMD og NVIDIA. CHIPS Act kan gi Intel et løft, både i produksjonskapasitet og forskning, men selskapet står fortsatt overfor betydelige utfordringer med å gjenvinne sin tidligere ledende posisjon i teknologisektoren.
Asia
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,1 prosent i snitt tirsdag morgen.
Den japanske Nikkei 225-indeksen falt markant tirsdag, men hovedsakelig på grunn av valutabevegelser, ikke underliggende svakheter i økonomien. Dollaren har svekket seg betydelig mot de fleste valutaer de siste dagene, inkludert den japanske yenen, noe som er negativt for de store eksportbedriftene som inngår i den japanske hovedindeksen. Med andre ord forventes ikke den svake stemningen på den japanske børsen å påvirke stemningen på børsene i Europa i dag. Denne uken vil i stor grad dreie seg om rentemøter – både i USA, Storbritannia, Japan og Norge.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 73,03 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 10,59 NOK; 10,19 SEK; 6,71 DKK og 0,9 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,33 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,56 er lavere enn tiårs renten, som står i 3,63).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,09 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Morgendagens rentemøte i Federal Reserve kan bli det viktigste på flere år, da det er et såkalt ‘PIVOT’-møte. PIVOT-møter markerer ofte starten på en mer ekspansiv politikk etter en periode med stram pengepolitikk. For investorer er dette betydningsfullt fordi det kan øke likviditeten i markedet, påvirke markedsforventninger, endre risikovurderinger og signalisere et skifte i sentralbankens fokus fra inflasjonsbekjempelse til støtte for økonomisk vekst. Dette kan igjen påvirke både aksje- og obligasjonsmarkedene. De fleste aktører forventer nå et dobbelt kutt, altså 0,5 prosentpoeng i stedet for 0,25 prosentpoeng.
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
